2026.8.4 실적 발표 콜 — Helios AI 플랫폼 출하와 서버 CPU 성장
데이터센터 매출 $67억을 중심으로 전체 매출 $115억을 기록했어요.
매출 $115억 (예상 $113억) · EPS $1.66 (예상 $1.62) · 다음 분기 회사 전망 매출 $130억
핵심 발언
"AI 행사에서 Helios라는 랙스케일 AI 플랫폼을 선보였어요. EPYC Venice CPU, MI450-Series GPU, Pensando 네트워킹, ROCm 소프트웨어를 결합한 제품이에요."
"6세대 EPYC Venice 제품군은 다양한 워크로드를 위해 설계됐고, EPYC 역사상 가장 큰 세대별 성능 향상 중 하나를 제공합니다."
"이번 분기에 리더십 제품 채택이 계속 확대되면서 역대 최고 매출과 수익성을 달성했어요."
질문과 답 10
데이터센터 GPU와 CPU 성장 비교
질문 (Thomas O'Malley · Barclays): 데이터센터 GPU 사업이 CPU 사업을 언제 넘어설지, 2027년에는 어느 쪽이 더 많은 매출을 낼지 궁금해요.
답: 경영진은 데이터센터 AI 가속기와 서버 CPU 모두 크게 성장할 거라고 했어요. 서버 CPU는 올해 하반기에 전년 같은 분기보다 80% 넘게 성장할 것으로 보고 있고, 데이터센터 AI 시장이 더 크다고 했어요. Helios가 2027년에 본격적으로 성장하면서 큰 폭의 성장을 이끌 것으로 봤어요. 총이익률(매출에서 원가를 뺀 비율)은 사업 구성에 따라 달라지는데, 2026년 상반기와 3분기 회사 전망에서 진전이 있었고, 임베디드(특정 기기에 들어가는 칩) 사업이 회복되면 2027년 총이익률에 도움이 될 거라고 했어요.
"지금 데이터센터 가속기와 서버 CPU 모두에서 컴퓨트(연산) 시장 수요가 매우 강하게 나타나고 있어요." — Lisa Su (CEO·회장)
3분기 CPU와 GPU 중 무엇이 더 성장하는지
질문 (Timothy Arcuri · UBS): 2분기에서 3분기로 데이터센터 성장의 주된 원동력은 CPU인가요, GPU인가요? 그리고 AMD가 2030년까지 연평균 40% 성장하는 전체 시장보다 더 빠르게 매출을 늘릴 수 있을까요?
답: 서버 CPU가 3분기와 4분기에 크게 성장할 거라고 했어요. 3분기 데이터센터 부문은 직전 분기보다 두 자릿수 성장(10% 이상)으로 전망했고, 서버와 데이터센터 AI 모두 성장할 거라고 했어요. Helios는 3분기 말부터 본격적으로 시작해서 4분기에 더 커질 거라고 했어요. 또 전체 시장 성장률(TAM)이 40% 넘을 것으로 보는데, AMD는 그보다 더 빠르게 전체 매출을 늘릴 수 있을 거라고 했어요.
"3분기 데이터센터 부문은 직전 분기보다 두 자릿수 성장할 것으로 전망하고 있어요." — Lisa Su (CEO·회장)
기가와트 규모와 HBM 비용
질문 (Vivek Arya · BofA): AMD가 2027년에 몇 기가와트의 컴퓨트(연산) 수요를 예상하는지, 기가와트당 매출은 어느 정도인지 궁금해요. 또 HBM(고대역폭 메모리)을 50% 더 쓰면 메모리 비용 상승과 이익률 위험이 커지지 않나요?
답: 서버 CPU 부문은 2027년에 전년 같은 분기보다 70% 넘게 성장하고, 전체 데이터센터 부문은 100% 넘게 성장할 거라고 했어요. OpenAI, Meta, Anthropic 같은 전략적 고객사가 본격적으로 늘고 있고, 회사가 제시한 전망을 충분히 맞출 수 있는 공급량이 있다고 했어요. Helios는 3분기부터 시작해 4분기, 내년 1분기까지 계속 늘고, 2027년까지 성장할 거라고 했어요. 기가와트당 매출은 '수십억 달러' 수준이라고 했어요. HBM에 대해서는 2027년 할당량을 잘 확보하고 있고, 메모리 이점은 사용하는 작업에 따라 다르며, 고객이 원하면 메모리 용량을 조정할 수 있다고 했어요.
"저희는 회사가 제시한 전망을 충분히 맞출 수 있는 공급량이 있고, 추가 성장 가능성도 있다고 생각해요." — Lisa Su (CEO·회장)
서버 CPU 출하량, 평균판매단가, Helios 성장
질문 (Joshua Buchalter · TD Cowen): 서버 CPU 전망에 반영된 출하량과 평균판매단가(ASPs)는 어떻게 되나요? Helios가 전망보다 앞서 있다고 했는데, 출하량이 늘어난 건가요, 수율이 좋아진 건가요? Helios가 성장하면서 이익률은 어떻게 변할까요?
답: 2분기에는 출하량과 평균판매단가 모두 두 자릿수로 성장했고, 출하량이 더 많이 늘었다고 했어요. 앞으로도 웨이퍼와 후공정(완성품 만드는 과정)에서 생산능력을 늘리면서 출하량과 평균판매단가가 계속 성장할 거라고 했어요. Helios가 전망보다 앞서 있다는 말은 전체 출하량과 수요가 예상보다 많다는 뜻이고, 수율(불량 없이 잘 만드는 비율)은 앞으로 몇 분기 동안 더 좋아질 거라고 했어요.
"Helios가 전망보다 앞서 있다는 말은 전체 출하량이 예상보다 많다는 뜻이에요." — Lisa Su (CEO·회장)
샌드박스(에이전틱) 서버 시장 규모
질문 (Aaron Rakers · Wells Fargo): $2,200억 전체 시장에서 중간 규모인 '샌드박스' 또는 에이전틱 AI 서버 시장은 얼마나 되나요? 그리고 2026년과 2027년에도 PC용 CPU가 성장할까요?
답: 2030년에 $2,200억 전체 시장을 보면, 에이전틱 AI 샌드박스가 지금은 가장 작지만 앞으로 3–5년 동안 가장 크고 빠르게 성장할 부분이 될 거라고 했어요. PC용 CPU는 2026년 상반기에 실적이 좋았고, 2026년 전체로도 전년 같은 기간보다 성장할 것으로 기대한다고 했어요. 2027년에도 AI 중심의 새로운 PC 제품과 기업용 수요 증가로 낙관적으로 보고 있다고 했어요.
"2030년 $2,200억 전체 시장을 보면, 에이전틱 AI 샌드박스가 가장 큰 부분이 될 것으로 보고 있어요." — Lisa Su (CEO·회장)
하반기 가속 의미
질문 (Stacy Rasgon · Bernstein): 보도자료에서 데이터센터가 하반기에 가속된다고 했는데, 2분기는 107% 성장이고 3분기 전망은 더 낮아요. '가속'을 어떻게 해석해야 하나요? 그리고 서버 70% 이상, 전체 두 배 이상 성장에서 '더'라는 말은 무슨 뜻인가요?
답: '가속'이란 하반기(3, 4분기) 성장률이 상반기(1, 2분기)보다 높다는 뜻이라고 했어요. 서버 CPU는 전년 같은 분기보다 70% 넘게, 전체 데이터센터 사업은 100% 훨씬 넘게 성장할 것으로 기대한다고 했어요. 이는 데이터센터 AI의 강한 성장과 Helios의 본격적인 확대 덕분이라고 했어요.
"전체 데이터센터 사업은 100% 훨씬 넘게 성장할 것으로 기대하고 있어요." — Lisa Su (CEO·회장)
고객사 다양성과 준비 상황
질문 (James Schneider · Goldman Sachs): MI400/Helios에 4분기와 내년 초에 참여할 고객사는 몇 곳이나 되나요? 데이터센터 부지, 전력, 건물 등 준비 부족 때문에 목표 달성에 차질이 생길 수 있나요?
답: OpenAI, Anthropic, Meta 같은 대형 AI 모델 회사들이 여러 클라우드 기업을 통해 수요를 낼 것이고, 추가로 더 작은 고객사들도 있어서 4분기와 내년 1분기에는 고객사가 다양할 거라고 했어요. 목표 달성에 차질이 생길 만한 문제는 보이지 않지만, 성장 폭은 생산능력 확대에 달려 있고, 전체 공급망을 구축하며 운영사들과 협력하고 있다고 했어요.
"목표 달성에 차질이 생길 만한 문제는 보이지 않아요." — Lisa Su (CEO·회장)
Instinct 매출 흐름과 이익률
질문 (Christopher Muse · Cantor): 데이터센터 전망을 보면 Instinct 매출이 $300억 정도로 보이는데, 너무 낮은가요? Instinct 이익률은 2027년 초와 말에 어떻게 될까요?
답: $300억 추정치는 아마 너무 낮고, 데이터센터 AI 매출은 100% 훨씬 넘게 성장할 거라고 했어요. Helios는 분기마다 계속 성장할 거라고 했어요. 2027년 이익률은 서버 CPU와 데이터센터 AI 성장 속도에 따라 달라지는데, MI450 성장도 잘 관리할 수 있을 것으로 낙관한다고 했어요. 서버 성장으로 AI 비중이 높아져도 이익률을 방어할 수 있고, 임베디드와 PC 부문도 이익률 개선에 도움이 될 거라고 했어요.
"2027년 이익률은 서버 CPU 사업과 데이터센터 AI 성장 속도에 따라 결정될 거예요." — Jean Hu (CFO)
서버 CPU 공급 부족
질문 (Joseph Moore · Morgan Stanley): 지금 서버 CPU 공급이 부족한가요? 이런 상황이 계속될까요? 내년 CPU 성장에 공급망이 대응할 수 있나요? 2나노 공정 도입이 3나노 공급 부족에 도움이 되나요?
답: 서버 CPU 공급망이 지금은 부족한데, 올해 상반기 수요가 예상보다 많았기 때문이라고 했어요. 2027년에는 수요 예측이 더 정확해지고, 2026년보다 공급 상황이 나아질 것으로 기대한다고 했어요. 전년 같은 분기보다 70% 넘는 성장을 지원할 수 있다고 했어요. 새로운 공정(2나노) 도입은 쉽지 않지만, 칩렛(작은 칩 여러 개를 조립하는 방식) 덕분에 새 공정에서 필요한 웨이퍼가 적어져서 생산 확대에 도움이 되고, 전체 공급망을 잘 관리하고 있다고 했어요.
"지금 서버 CPU 공급망이 부족한데, 올해 상반기 수요가 예상보다 많았기 때문이에요." — Lisa Su (CEO·회장)
빠른 추론 시장 성장과 비용 관리
질문 (Atif Malik · Citi): Cerebras와의 협력으로 빠른 추론(학습된 AI가 실제로 답을 만드는 일) 시장에서 매출이 얼마나 늘까요? 그리고 전체 시장 성장률 40%와 비교해 비용(운영비용, OpEx)은 어떻게 관리할 계획인가요?
답: 추론 시장은 올해와 내년에 크게 성장하고 있고, 빠른 추론이 점점 더 중요해지고 있다고 했어요. Cerebras와 Helios Plus 협력으로 좋은 솔루션을 만들었고, 4분기부터 Cerebras 클라우드에서 제공을 시작해 2027년까지 확대할 거라고 했어요. 비용(운영비용)은 기회가 크기 때문에 계속 투자하겠지만, 매출 성장률보다 비용 증가율을 낮게 관리해서 영업이익률과 주당순이익(EPS)을 높일 계획이라고 했어요. 애널리스트 데이에서 제시한 $20보다 EPS가 훨씬 높아질 거라고 했어요.
"이 솔루션은 4분기부터 Cerebras 클라우드에서 제공을 시작해 2027년까지 확대될 거예요." — Lisa Su (CEO·회장)