2026.10.29 실적 발표 콜 — AWS AI 성장과 실적 발표
Amazon은 매출 $2,019억, 전년 같은 분기보다 12% 증가했고, AWS 매출은 39.3% 늘어난 $460억이라고 발표했어요.
매출 $2,019억 (예상 $2,022억) · EPS $1.89 (예상 $1.97) · 다음 분기 회사 전망 매출 $2,400억–$2,470억
핵심 발언
"AI 가속기를 약 14초마다 한 번씩 설치하고 있고, 인프라를 늘리는 속도만큼 고객들이 빠르게 사용하고 있어요."
"AI 분야에서 추론 서비스인 Amazon Bedrock의 기능을 계속 확장하고 있어요. Fortune 500 기업들이 Bedrock에 쓰는 금액이 전년 같은 분기보다 거의 7배 늘었고, 전체 Bedrock 토큰 사용량도 거의 17배 증가했어요."
"올해 들어 지금까지 판매 단위가 전년 같은 분기보다 거의 15% 늘었어요. 지난해에는 300억 개가 넘는 상품을 판매했어요."
질문과 답 6
AWS 성장 둔화와 연료비 영향
질문 (Justin Post · BofA): AWS의 직전 분기 대비 성장률이 둔화된 이유와 4분기 용량 추가 계획을 물었어요. 또 연료비가 4분기 회사 전망에 영향을 주는지도 물었어요.
답: AWS 성장은 여전히 강하고, 다양한 AI 제품과 자체 개발 칩이 성장을 이끌고 있다고 했어요. 용량 추가는 분기마다 다르며 앞으로 8–10분기 동안 더 많은 용량이 추가될 예정이라고 했어요. 연료비에 대해서는 4분기가 3분기보다 더 높고, FBA 판매자에게 연료 할증료를 부과해 일부 연료비를 회수하지만 전부는 아니라고 했어요.
"정확한 숫자는 없지만, 4분기 연료비가 3분기보다 더 높아요." — Brian Olsavsky (CFO)
AWS 1조 달러 가능성과 로봇 계획
질문 (Brian Nowak · Morgan Stanley): AWS가 5–10년 안에 1조 달러가 될 수 있는지(위에서 아래, 아래에서 위로 계산해 봤을 때)와 2027년 리테일에서 중요한 로봇 관련 성과가 무엇인지 물었어요.
답: 성장률과 고객 수요를 보면 1조 달러도 가능하다고 했어요. 기업용 AI 추론(학습된 AI가 실제로 답을 만드는 일) 활용은 아직 초기 단계라고 했어요. 로봇에 대해서는 이미 100만 대 이상을 보유하고 있고, 로봇 덕분에 안전사고가 줄고 생산성이 높아졌다고 했어요. 반복적인 일은 앞으로 더 많이 로봇이 하게 될 것이고, 새 물류센터 설계도 로봇 중심으로 바뀌고 있다고 했어요.
"이 사업이 1조 달러를 넘는 것도 충분히 상상할 수 있어요." — Andy Jassy (CEO)
AWS 수익성 유지와 신선식품 효과
질문 (Mark Mahaney · Evercore): AWS 영업이익률이 앞으로 2년 동안 30% 후반–40%대에서 유지될 수 있는지, 신선식품 결제가 프라임 가구에 얼마나 적용되고, 가구당 지출을 얼마나 늘리는지 물었어요.
답: 수익성 전망은 밝히지 않았지만, 이번 분기 AWS 영업이익률이 매우 높았고 최근 수익성은 효율 개선, 용량 최적화, 고정비 관리, 자체 칩 확대 덕분이라고 했어요. AI 성장은 마진에 부담을 줄 수 있는데, AI 서비스 마진이 더 낮기 때문이라고 했어요. 신선식품에 대해서는 당일 배송 센터에서 신선식품을 배송하는 것이 핵심이고, Everyday Essentials(일상 필수품) 매출이 더 빠르게 늘고 있다고 했어요. 신선식품을 사는 고객은 신선식품을 사지 않는 고객보다 일상 필수품을 7배 더 많이 사고, 비식료품도 더 많이 산다고 했어요.
"신선식품을 당일 배송으로 사는 고객은 그렇지 않은 고객보다 일상 필수품을 7배 더 많이 사요." — Brian Olsavsky (CFO)
Bedrock 성장성과 Trainium 칩 판매
질문 (Eric Sheridan · Goldman Sachs): Bedrock에서 얻은 경험이 시장 기회에 대해 무엇을 보여주는지, Trainium 칩을 외부에 판매하는 것과 AWS 내부에서 쓰는 것의 균형을 어떻게 맞출지 물었어요.
답: 고객들은 여러 AI 모델을 쓰게 될 것이고, 다양한 모델 선택권과 좋은 가격, 강력한 보안을 원한다고 했어요. Bedrock은 EC2만큼 커질 수 있다고 했어요. 칩에 대해서는 외부에 팔면 단기 매출이 늘지만, AWS 내부에서 쓰면 5–6년 동안 장기 매출과 잉여현금이 더 커진다고 했어요. AWS는 2027년 말부터 칩을 외부에 팔기 시작할 계획이고, 균형은 계속 점검할 거라고 했어요.
"외부에 팔면 재고에서 나가는 즉시 매출로 잡히기 때문에 단기적으로 더 많은 매출을 올릴 수 있어요." — Andy Jassy (CEO)
설비 투자와 인프라 투자 회수 기간
질문 (Doug Anmuth · JPMorgan): AWS 매출이 40% 이상 성장할 때 필요한 설비투자 규모와 서버·네트워크·데이터센터 투자 회수 기간이 얼마나 되는지 물었어요.
답: 인프라 투자 회수 기간을 단축하고 있고, 자산 수명도 늘리고 투자 효율도 높이고 있다고 했어요. 설비투자 규모는 크지만 AI 기회는 평생 한 번 올까 말까 한 일이라서, 선두를 지키기 위해 계속 투자할 것이고 자금도 충분히 마련할 수 있다고 했어요.
"이건 평생 한 번 올까 말까 한 기회라고 생각해요." — Andy Jassy (CEO)
Bedrock에서 Trainium 활용과 마진 영향
질문 (Ross Sandler · Barclays): Bedrock이 Trainium에서 돌아가면 AWS 매출 성장과 수익성에 어떤 영향을 주는지, 사업이 베어메탈(하드웨어만 빌려주는 것)에서 추론 서비스로 바뀌면 어떻게 되는지 물었어요.
답: Bedrock의 대부분이 Trainium에서 돌아가고 있고, 가격 경쟁력이 좋아서 고객에게 저렴한 가격을 제공하고 AWS에도 좋은 마진을 준다고 했어요. 또 데이터센터를 직접 소유하거나 장기 임대하고 자체 칩을 쓰기 때문에, 외부 데이터센터나 신생 클라우드 기업에 의존하는 경쟁사보다 구조적으로 비용 경쟁력이 높다고 했어요.
"말씀하신 대로, 현재 Bedrock의 대부분이 Trainium에서 돌아가고 있어요." — Andy Jassy (CEO)