2026.10.29 실적 발표 콜 — Instacart 인수와 DashMart 확장
DoorDash는 투자 비용을 뺀 추가 시너지 $5억을 3년 차에 달성하는 것을 목표로 하고 있어요.
매출 $46억 (예상 $46억) · EPS $1.06 (예상 $0.81)
핵심 발언
"마지막으로, 3년 차에는 우리가 계획한 투자를 뺀 추가 시너지 $5억을 순이익으로 가져올 것으로 기대하고 있어요."
"이 과정에서, 가장 좋은 서비스를 가장 합리적인 가격에 제공하려면 재고를 직접 관리해야 한다는 점을 알게 됐어요. 품절이 주요 문제였기 때문이에요."
"새 기술 플랫폼에서 이미 여러 모듈이 운영되고 있어요. 벌써 트래픽이 유입되고 효과가 나타나기 시작했어요."
질문과 답 10
DashMart의 목표와 Instacart의 역할
질문 (Andrew Boone · Citizens Bank): DoorDash가 DashMart의 목표와 Instacart가 그 계획에서 어떤 역할을 하는지 설명해 달라고 요청했어요.
답: Tony는 현재 식료품 배달 시장이 아직 작고 완벽하지 않다고 했어요. DashMart에서 재고를 직접 보유하고 관리하면 다른 매장에 비해 거의 완벽한 정확도를 낼 수 있고, Instacart와 협력하면 주문이 늘고 밀집도가 높아져서 배달 속도가 빨라지고 비용도 낮출 수 있다고 했어요.
"결국 중요한 건, 어떻게 하면 가장 저렴한 가격에 완벽한 배달을 제공할 수 있을까 하는 점이에요." — Tony Xu (CEO·회장)
5억 달러 시너지의 출처와 시기
질문 (Shweta Khajuria · Wolfe): 수년에 걸쳐 연간 5억 달러 이상의 시너지가 어디서 나오는지, DoorDash가 어디에 투자할 계획인지, 미국 내 음식 배달 시장 성장의 원동력은 무엇인지 물었어요.
답: Ravi는 성장과 효율성의 원천으로, 가맹점(음식점 등)을 여러 플랫폼에 동시에 올리는 것(Instacart에도 음식점을 등록), 소비재 광고비 증가, Instacart 소프트웨어 교차 판매, DashMart의 물류 서비스, 주문 밀집도를 통한 효율 개선 등을 들었어요. 이익은 다시 제품에 투자할 계획이고, 1년 차에는 투자가, 2년 차에는 진전이, 3년 차에는 투자 후 순수하게 5억 달러의 추가 시너지를 기대한다고 했어요. 미국 음식 배달 시장의 성장은 제품 투자, 선택지 확대, 구독 서비스 증가가 이끈다고 했어요.
"가장 명확한 예 중 하나는, 우리 음식점 플랫폼을 Instacart에 올릴 수 있게 된다는 점이에요. 이로 인해 매출이 성장할 거예요." — Ravi Inukonda (CFO)
지금 인수하는 이유와 AI 에이전트 계획
질문 (Deepak Mathivanan · Cantor Fitzgerald): 지금이 Instacart 인수에 적합한 시기인 이유와, DoorDash가 자체 음식 특화 AI 에이전트를 만들지 아니면 외부 에이전트에 맡길지 물었어요.
답: Tony는 DoorDash가 지금 사업도 잘 되고 있고, 대형 프로젝트도 순조로워서 강한 입장에서 인수를 추진한다고 했어요. DoorDash는 이미 여러 마켓플레이스 통합과 소매업체 재고 관리 경험이 있다고 했어요. AI 에이전트에 대해서는, 현재 외부 에이전트 주문량은 아직 몇백 건 수준으로 작고, DoorDash가 자체 에이전트를 개발 중이며, 외부 에이전트가 도움이 될 때는 협력하겠지만, 일상적인 주문은 여전히 DoorDash 앱에서 이뤄진다고 했어요.
"가장 먼저 말씀드릴 점은, 우리 핵심 사업이 정말, 정말, 정말 잘 되고 있다는 거예요." — Tony Xu (CEO·회장)
식료품 주문 습관과 기술 통합
질문 (Nikhil Devnani · Bernstein): 식료품 정기 주문 습관을 만드는 게 예상보다 어려운지, 현재 진행 중인 기술 재구축이 Instacart 통합에 어떤 도움이 되는지 물었어요.
답: Ravi는 제품이 점점 좋아지고 있고, 기존 고객들도 DoorDash를 더 많이 쓰고, 장바구니 금액도 커지고, 참여도도 높아지고 있다고 했어요. Instacart와 합치면 이런 흐름이 더 빨라질 거라고 했어요. Tony는 단일 기술 플랫폼으로의 전환이 대규모 재구축 작업이지만, 한 번 만들면 모든 곳에 기능을 빠르게 적용할 수 있고, 앞으로 통합 작업도 훨씬 빨라진다고 했어요.
"성숙한 고객 그룹을 보면, 우리 서비스를 더 자주 쓰고, 더 많은 고객이 다시 돌아오고 있어요. 이건 제품이 좋아졌고, 사람들이 점점 익숙해지고 있다는 뜻이에요." — Ravi Inukonda (CFO)
식료품점의 시각과 주식·현금 결제
질문 (Michael Morton · MoffettNathanson): 식료품점들이 이번 인수를 기회로 볼지, 아니면 위험으로 볼지, 그리고 DoorDash가 왜 현금만이 아니라 주식도 썼는지 물었어요.
답: Tony는 이번 거래가 소매업체에 최신 기술, 주문 밀집도, 더 빠른 배달, 더 저렴한 가격, 새로운 물류 모델을 제공해 경쟁력을 높여줄 거라서 식료품점들이 긍정적으로 볼 거라고 했어요. Ravi는 Instacart가 성장 이익을 함께 누리기 위해 주식도 원했고, DoorDash는 현금과 주식 혼합 방식에 만족한다고 했어요. 자사주 매입 정책은 여전히 보수적이고 기회가 있을 때만 한다고 했어요.
"이번 파트너십을 통해 소매업체에 필요한 도구와 더 많은 주문 밀집도를 제공할 거예요. 이로 인해 배달이 더 빨라지고, 모두에게 더 저렴한 가격이 가능해질 거예요." — Tony Xu (CEO·회장)
DashMart의 규모와 투자 계획
질문 (Josh Beck · Raymond James): DashMart가 Instacart의 수백만 개 상품 중 일부만 제공할 계획인지, 창고나 인력 등 어떤 투자가 필요한지 물었어요.
답: Tony는 장기적으로는 도시 내 모든 상품의 라스트마일(최종 배송) 인프라를 구축하는 게 목표라고 했어요. 여기에는 가맹점 소프트웨어, 새로운 물류 모델, 일부 창고, 자율주행 등 물류 전반이 포함돼요. 이미 매장에 진열 공간이 많지만, 단계적으로 진행할 계획이라고 했어요. 첫날부터 주문 밀집도를 활용하고, 이후 비용을 낮추고, 상품 종류를 늘리고, 창고와 뒷공간도 점차 확장할 거라고 했어요.
"앞으로 10년 동안 해야 할 일은, 도시 내 모든 상품의 라스트마일 배송을 위한 지역 인프라를 구축하는 거예요." — Tony Xu (CEO·회장)
규제와 브랜드·출시 계획
질문 (Bernard McTernan · Needham & Company): 규제 승인에 대해 어떻게 확신을 갖게 됐는지, 소비자들이 앞으로 어떤 브랜드와 서비스를 기대할 수 있는지 물었어요.
답: Tony는 이번 거래가 모든 지역 소상공인에게 대기업과 경쟁할 기회를 주는 것이라서 자신 있다고 했어요. Instacart 브랜드는 그대로 유지하고, 소비자들은 더 빠른 배달, 더 저렴한 가격, 더 다양한 상품과 정확도를 경험할 수 있다고 했어요. DashPass 구독자는 같은 가격에 Instacart와 DoorDash 두 가지 구독 혜택을 모두 누릴 수 있다고 했어요.
"예를 들어, 지금 DashPass에 내는 가격 그대로 Instacart와 DoorDash 두 가지 멤버십 프로그램을 모두 이용할 수 있게 될 거예요." — Tony Xu (CEO·회장)
기술 재구축 진행 상황과 일정
질문 (Youssef Squali · Truist): 기술 재구축이 얼마나 진행됐고, 일정과 예산은 잘 맞는지, Instacart 통합 때문에 일정이 늘어날지 물었어요.
답: Ravi는 기술 재구축이 일정과 예산 모두 계획대로 진행 중이고, 여러 모듈이 이미 적용돼 고객들이 효과를 보고 있다고 했어요. 전체 작업은 2027년 상반기까지 끝날 것으로 예상하고, Instacart를 새 시스템에 통합하는 데 추가 투자가 필요하겠지만, 아주 큰 규모는 아닐 거라고 했어요.
"전체 일정으로 보면, 원래 예상했던 대로 2027년 상반기까지 마무리될 거라고 봐요." — Ravi Inukonda (CFO)
광고와 AI 에이전트의 영향
질문 (Dominic Ball · Rothschild & Co Redburn): 소비자들이 AI 에이전트로 주문할 때 광고가 어떻게 달라질지, 에이전트와의 수익 공유 가능성에 대해 물었어요.
답: Tony는 현재 AI 에이전트를 통한 주문량은 아직 몇백 건 수준으로 매우 적지만, 앞으로 사용이 늘면 외부 에이전트와 상생할 수 있는 협력 기회가 생길 수 있다고 했어요. DoorDash도 자체 에이전트를 개발 중이고, 가장 어려운 부분은 여전히 신뢰할 수 있는 전체 주문 처리라고 했어요. 주문량이 늘면 에이전트 내 광고 기회도 생길 수 있다고 했어요.
"앞으로 외부 에이전트와 상생할 수 있는 기회가 생길 거라고 생각해요." — Tony Xu (CEO·회장)
Instacart의 규모와 식료품점에 주는 가치
질문 (Justin Post · BofA): Instacart의 식료품 사업 규모가 DoorDash와 어떻게 다른지, DoorDash가 규제 당국에 어떤 논리로 식료품점에 도움이 된다고 설명할지 물었어요.
답: Ravi는 Instacart의 구체적인 수치는 공개하지 않는다고 했어요. DoorDash의 물류와 수요 엔진, Instacart의 대형 매장 플랫폼과 수요 도구가 결합되면, 더 다양한 상품을 함께 판매하고 제품에 더 많이 투자해 식료품점, 소비자, 배달원 모두에게 도움이 될 거라고 했어요.
"Instacart에 대한 구체적인 내용은 공개하지 않을 거예요." — Ravi Inukonda (CFO)