2026.10.28 실적 발표 콜 — Runpoint 온수 시장 진출과 3분기 실적
3분기 매출은 $9,500만으로 전년 같은 분기보다 9% 증가했고, 핵심 사업 성장률은 7%였어요.
매출 $5억 (예상 $5억) · EPS $0.52 (예상 $0.50) · 다음 분기 회사 전망 매출 $4억–$4억
핵심 발언
"이와 더불어, 우리는 계속해서 많은 자유 현금 흐름을 창출하고 있어요. 이 현금으로 Zurn Elkay 주식에 투자하고 있는데, 이번 분기에는 $3,500만 규모의 자사주를 매입했어요."
"핵심 사업 포트폴리오, 경쟁력, 시장 진출 역량이 결합되어 혼합 밸브가 장기적으로 우리에게 $5,000만 규모의 사업이 될 수 있다고 보고 있어요."
"이 시장은 Zurn Elkay의 노출 비중 약 50%를 차지하고 있어요. 교육, 의료 등 여러 공공 건물 유형이 포함되어 있고, Dodge 기관용 착공의 57%를 차지해요."
질문과 답 5
성장률 둔화 원인
질문 (Bryan Blair · Oppenheimer): 핵심 성장률이 7%로 둔화된 게 가격 변화 때문인지, 아니면 판매량이 줄어서인지 궁금해요. 그리고 온수 제품 분야가 40% 추가 이익률 목표를 내세운 데 영향을 줬나요?
답: 경영진은 가격이 가장 큰 요인이었고, 시장이 약해지는 건 예상했던 일이라고 했어요. 40% 추가 이익률 목표는 현재 핵심 사업에서 나온 수치라고 설명했어요. 온수 제품 분야가 이익률에 도움이 되겠지만, 그 목표의 주된 이유는 아니라고 했어요.
"40%라는 수치와 그 기준은, 굳이 이름을 붙이자면, 현재 우리 핵심 사업에서 나온 것이라고 보시면 돼요." — Todd A. Adams (CEO·회장)
장기 성장과 신사업 분야
질문 (Jae Hyun Ko · Jefferies): 교육·헬스케어 분야가 좋아지고 신사업 분야가 늘어나면 앞으로 5년보다 더 성장할 수 있을까요? 2027년에 새 제품 분야는 몇 개쯤 나오고, 직접 개발과 인수 중 어떤 방식을 쓰나요?
답: 경영진은 Dodge 시장 전망이 맞으면 오랜만에 시장이 성장에 도움을 줄 수 있고, 성장에 긍정적일 거라고 했어요. 같은 분야에 진출하는 신사업이 있으면 이중으로 도움이 될 수 있지만, 아직 확실하다고 말하긴 이르다고 했어요. 2027년에는 $1억–$2억 규모의 제품 분야가 나올 것으로 기대하고, 개발과 인수를 상황에 따라 병행할 거라고 했어요.
"$1억–$2억 규모의 제품 분야가 있고, 2027년에는 이런 분야가 더 늘어날 거예요." — Todd A. Adams (CEO·회장)
가격 정책과 지역별 시장 상황
질문 (Adam Farley · Stifel): 올해나 2027년에 가격을 더 올릴 계획이 있나요? 미국 내에서 상대적으로 강하거나 약한 지역이 있나요?
답: 경영진은 2027년에 대한 회사 전망은 아직 내놓지 않았고, 가격 정책은 평소처럼 운영한다고 했어요. 4분기에는 추가 가격 인상을 반영하지 않았지만, 내년에는 가격 인상 계획이 있다고 했어요. 지역별로는 건설 경기가 매우 지역마다 다르고, 북동부, 걸프 지역, 서부에서 강세를 보였다고 했어요. 지역 대리점 네트워크가 점유율 확대에 도움이 됐다고 했어요.
"4분기에는 추가 가격 인상을 반영하지 않았어요." — Todd A. Adams (CEO·회장)
온수 신제품 개발과 시장 상황
질문 (Jeffrey Hammond · KeyBanc): 온수 신제품과 신사업 분야 개발은 얼마나 진행됐나요? 최근 금리 인상 때문에 시장이 약해지거나 프로젝트가 지연되는 모습이 있나요?
답: 경영진은 내부 역량을 키우고 다양한 프로젝트를 추진 중이며, 각 단계별로 진행되고 있다고 했어요. 개발 중인 제품, 진행 중인 일, 곧 출시될 제품이 섞여 있고, 2027년에 더 많은 제품이 나올 것으로 기대한다고 했어요. 시장 상황에 대해선 Water Safety와 Drinking Water 분야는 좋은 분기였고, 주거용 시장은 약세라고 했어요. 예상했던 범위 이상으로 프로젝트가 미뤄지는 일은 없었다고 했어요.
"항상 개발 중인 것, 진행 중인 것, 곧 시장에 나올 것이 섞여 있다고 보시면 돼요." — Todd A. Adams (CEO·회장)
수주 잔고와 서비스 계획
질문 (Jeffrey Reive · RBC): 프로젝트가 더 오래 걸리면서 출하 시점이 바뀔 수 있나요? 온수 순환 시스템 관련 서비스는 구체적으로 어떤 걸 추가할 계획인가요?
답: 경영진은 현재 수주 잔고 변화가 출하 시점에 영향을 준다고 보지 않는다고 했어요. 일부 지연은 하반기 시장이 약할 거라는 기존 계획에 포함된 수준이라고 했어요. 서비스는 Intellihot Intelli-Pro 네트워크와 대리점 네트워크를 활용해 시운전, 문제 해결, 시공업체 지원 등을 단계적으로 늘릴 계획이라고 했어요.
"출하 시점이 달라진다고 볼 필요는 없어요." — David Pauli (COO)