2026.8.19 실적 발표 콜 — 이행률·수수료 도입 신기록
이행률이 47%로 최고치를 기록했고, 총 순매출은 33억 8,000만 위안이에요.
매출 $5억 (예상 $5억) · EPS $0.20 (예상 $0.19)
핵심 발언
"2분기 이행률이 47%로, 전년 같은 분기보다 6.3%p, 직전 분기보다 2.9%p 올라 또 한 번 최고치를 기록했어요."
"2분기에는 수수료 모델을 모든 적용 대상 도시에 도입해, 수수료 적용률이 94.7%까지 올랐어요."
"2분기에는 기존 자체 운영 방식에서, 자체 운영과 집합 운영을 병행하는 이중 구조로 운송 중개 사업 전환을 꾸준히 진행했어요."
질문과 답 6
전기 트럭과 유가 변동 영향
질문 (Eddy Wang · Morgan Stanley): 유가 변동과 전기 트럭이 늘어나면 화물 운송 시장의 운송 능력과 경쟁에 변화가 생기나요?
답: 경영진은 전기 트럭이 점점 늘어나 현재 전체 주문의 20% 이상을 차지한다고 했어요. 하지만 장거리 전용 트럭 시장에서 전기 트럭이 디젤 트럭을 크게 대체할 것으로 보지는 않는다고 했어요. 전기 트럭은 지금은 단거리와 중거리 노선에 더 적합하다고 했고, 자사 플랫폼은 다양한 트럭 종류를 노선에 맞게 연결하고, 리스·충전·배터리 교체 같은 서비스도 제공한다고 했어요.
"하지만 이런 운송 능력 변화가 장거리 전용 트럭 시장에 큰 영향을 줄 것으로 보지 않아요." — Chong Cai
주문 증가 요인과 유가 영향
질문 (Ronald Keung · Goldman Sachs): 이번 분기 주문이 12.7% 늘어난 이유가 뭔가요? 높은 유가가 수요에 미친 영향은 끝났나요? 앞으로 주문 증가를 어떻게 보나요?
답: 경영진은 이번 성장의 주요 원인으로 더 나은 화물 주문 품질, 내부 관리 강화, 직접 화주 증가, 매칭과 운영 효율 개선을 꼽았어요. 이로 인해 중간 매칭 시간이 짧아졌다고 했어요. 유가 변동이 예전에는 수요에 악영향을 줬지만, 6월부터 디젤 가격이 연속으로 내려가면서 운송 비용 부담이 줄었고, 그 덕분에 주문이 회복되고 있다고 했어요. 조심스럽게 낙관하지만, 단기적으로는 극한 기상 때문에 일부 영향이 있을 수 있다고 했어요.
"6월 이후 연속적인 디젤 가격 인하로 운송 비용 부담이 점차 줄었고, 그 결과 플랫폼의 전년 같은 분기보다 주문 증가가 회복되고 있어요." — Chong Cai
이행률(fulfillment rate) 사상 최고치 이유
질문 (Brian Gong · Citi): 이행률이 47%로 사상 최고치를 기록한 이유와 앞으로의 추세는 어떤가요?
답: 경영진은 47% 이행률은 더 나은 운송 능력 배분, 화물 수요 품질 개선, 매칭 효율 향상 덕분이라고 했어요. 월간 활동 트럭 기사도 전년 같은 분기보다 약 5% 늘었다고 했어요. 장거리 전용 트럭 이행률이 크게 올랐고, 상품 세분화와 AI 도입이 앞으로도 이행률을 꾸준히 높일 것으로 봤어요.
"2분기 이행률이 47%로 전년 같은 분기보다 6.3%p, 직전 분기보다 2.9%p 올라 또 한 번 사상 최고치를 기록했어요." — Chong Cai
거래 서비스 매출 성장
질문 (Xin Chen · UBS): 거래 서비스 매출이 33% 성장한 배경과 앞으로 전망은 어떤가요?
답: 경영진은 거래 서비스 매출이 약 17억 7,000만 위안으로 전년 같은 분기보다 33% 늘었다고 했어요. 이는 수수료 네트워크 전면 도입, 주문당 수익성 개선, 새로운 사업 사례 덕분이라고 했어요. 앞으로도 주문 이행 증가, 주문당 수익성 개선, 새로운 사업 확대를 통해 장기적으로 꾸준한 성장을 기대한다고 했어요.
"2분기 거래 서비스 매출이 약 17억 7,000만 위안으로 전년 같은 분기보다 33% 늘었어요." — Chong Cai
화물 중개 사업 모델 전환
질문 (Wenjie Zhang · CICC): 이번 분기 화물 중개 사업 전환은 어떻게 진행됐나요?
답: 경영진은 기존 자가 운영 모델에서 자가 운영과 집합형(여러 업체를 모으는 방식) 모델을 병행하는 이중 구조로 단계적으로 전환하고 있다고 했어요. 고객 수요와 규제에 맞춰 진행 중이라고 했고, 세금계산서만 발급하는 고객 비중은 한 자릿수로 줄었다고 했어요. 자가 운영 수수료율은 약 10%이고, 집합형 모델은 자산을 적게 들이는 방식이라 매출이 이제 화물 중개로 잡힌다고 했어요.
"2분기에는 화물 중개 사업을 기존 자가 운영 모델에서 자가 운영과 집합형 운영을 결합한 이중 구조로 전환하는 데 꾸준히 진전이 있었어요." — Chong Cai
영업활동 현금흐름 증가 요인
질문 (Ritchie Sun · HSBC): 이번 분기 영업활동 현금흐름이 21억 5,000만 위안으로 크게 늘어난 배경은 뭔가요?
답: 경영진은 영업활동에서 나온 순현금이 21억 5,000만 위안, 자유현금흐름이 20억 4,000만 위안이라고 했어요. 이는 핵심 플랫폼 사업의 수익성 개선, 신용 사업이 새 모델로 전환되며 자본이 풀린 점, 효율적인 운전자본 관리 덕분이라고 했어요. 분기별로 현금흐름은 변동이 있을 수 있지만, 앞으로 자산을 적게 들이는 사업 비중이 늘면 장기적으로 현금 창출 능력이 더 강해질 것으로 봤어요.
"2분기 영업활동에서 나온 순현금이 21억 5,000만 위안, 자유현금흐름이 20억 4,000만 위안으로 사업 전반에서 강한 현금 창출을 보여줬어요." — Chong Cai