2026.10.20 실적 발표 콜 — 대출·예금 모두 성장한 분기
Wintrust는 3분기 순이익 $2.39억으로 7분기 연속 최대 실적을 기록했어요.
매출 $8억 (예상 $8억) · EPS $3.37 (예상 $3.31)
핵심 발언
"3분기 대출과 예금이 모두 연율 8%로 성장했어요."
"순이자마진은 ±3.5%로 안정적일 거예요."
"상업용 부동산 부실 대출이 12bp(0.12%p)에서 9bp(0.09%p)로 줄었어요."
질문과 답 13
대출 파이프라인과 예금 비용
질문 (Jon Arfstrom · RBC): 애널리스트가 대출 파이프라인이 더 좋아지고 있는지, 이번 분기 상업용 부동산(CRE) 대출이 늘어난 이유를 물었어요. 예금이 늘어난 배경과 예금 비용이 어떻게 안정적으로 유지됐는지도 질문했어요.
답: 파이프라인이 괜찮고, 지역에서 시장 점유율을 높이고 있다고 했어요. 이번 분기 CRE 대출 증가는 주로 시기적인 영향과 오랜 거래 관계가 있는 대형 자가 사용 및 투자자 거래에서 나왔다고 했어요. 예금 증가는 소매보다는 기업 쪽이 많았고, 지점 개설이 도움이 되기 시작했으며, 이자 지급 예금 비용을 잘 관리했다고 했어요.
"저희 부동산 거래는 단순한 일회성 거래가 아니에요." — Richard Murphy (회장)
무이자 예금과 금리 영향
질문 (Daniel Tamayo · Raymond James): 애널리스트가 무이자 예금 비중이 줄어든 이유와 그 수준을 유지할 수 있는지 물었어요. 최근과 앞으로 있을 수 있는 금리 인상이 대출자와 향후 대출 성장에 영향을 주는지도 질문했어요.
답: 총예금을 빠르게 늘리면서도 비용을 합리적으로 관리하고 있어서, 고객 상황에 따라 예금 구성은 바뀔 수 있다고 했어요. 무이자 예금 비중을 19% 정도로 유지하고 싶고, 앞으로도 그렇게 하려고 한다고 했어요. 새로 들어온 예금도 대부분 기업 쪽이라고 했어요. 금리에 대해서는, 아직까지 뚜렷한 영향은 없고, 중서부 고객들은 견고하며 대부분의 대출이 1년 안에 금리가 재조정되거나 만기가 온다고 했어요.
"저희는 분모(총예금)를 빠르게 늘리고 있고, 그 비용도 합리적으로 관리하고 있어요." — Timothy S. Crane (CEO)
마진 전망과 지점 확장 효과
질문 (Ben Gerlinger · Citi): 애널리스트가 금리 재조정 효과와 스왑(금리 변동 위험을 줄이는 파생상품)에도 불구하고 마진에 대해 더 긍정적으로 보지 않는 이유를 물었어요. 지점 확장이 예금 구성에 어떤 영향을 줄지도 질문했어요.
답: 스왑으로 변동 SOFR(미국 기준금리) 대출의 일부를 헤지하고 있고, 예금 금리가 더디게 오르고 SOFR이 오르면 마진이 약간 오를 수 있지만, 여러 요인이 영향을 준다고 했어요. 지점 개설(5–6개)은 전체 210개 지점에 비해 적어서 가구 수와 소매 예금은 늘겠지만 전체 흐름을 크게 바꾸지는 않을 거라고 했어요.
"금리가 오르는 환경에서는 마진이 약간 오를 수 있지만, 여러 변수가 있어요." — David Alan Dykstra (COO)
금리 민감도와 대출 가격
질문 (Nathan Race · Piper Sandler): 애널리스트가 금리 민감도 표에서 6월보다 높은 금리가 순이자수익(NII)에 더 큰 부담으로 나온 이유를 물었어요. CRE 대출 신규 금리와 전체 포트폴리오 수익률 차이도 질문했어요.
답: 민감도 표는 예금 금리가 즉시 오르는 것으로 가정해서 보수적으로 잡은 것이고, 실제로는 예금 금리가 더디게 오르면 영향이 거의 없을 수 있다고 했어요. 대출 가격은 경쟁이 치열해서 CRE 대출 금리가 압박을 받았지만, 최근엔 안정됐고, 기회가 있으면 6.5% 수준을 선호하며 적절한 가격이 아니면 거래를 하지 않는다고 했어요.
"이건 보수적으로 본 시나리오이고, 실제로는 예금 금리가 더디게 오르는 영향이 커요." — David Alan Dykstra (COO)
비용 전망과 규모 필요성
질문 (Terence McEvoy · Wells Fargo): 애널리스트가 FDIC(예금보험공사) 환수 이후 4분기 비용 전망과 2027년 비용 증가에 대한 생각을 물었어요. 시카고에서 계속 좋은 실적을 내려면 더 큰 규모가 필요한지도 질문했어요.
답: FDIC 환수는 2분기에 있었고, 3분기는 일회성 없이 정상적이었다고 했어요. 4분기 비용도 비슷할 것으로 예상한다고 했어요. 인수합병이 없다면 대출이 연 5–9% 늘 때 비용도 연 5%대 중반 정도로 늘 것으로 봤어요. 더 큰 규모가 꼭 필요하다고 생각하지 않고, 관계 중심 모델과 기술로 충분히 경쟁할 수 있다고 했어요.
"4분기에도 비용은 비슷할 것으로 예상해요." — David Alan Dykstra (COO)
예금 베타와 인수합병(M&A)
질문 (Casey Haire · Autonomous): 애널리스트가 이번 사이클에서 예금 베타(시장금리 변동이 예금 금리에 반영되는 비율)가 이전과 비슷하게 60% 이상일지, 그리고 시장 내 M&A 기회가 있는지 물었어요.
답: 예금 베타는 과거에도 오를 때나 내릴 때나 60–65% 정도였고, 이번에도 비슷할 것으로 본다고 했어요. M&A는 여전히 소규모 은행들이 매각을 고민하면서 대화가 이어지고 있지만, 대형 거래는 많지 않다고 했어요.
"예금 베타는 오를 때나 내릴 때나 60–65% 정도였어요." — Timothy S. Crane (CEO)
프리미엄 파이낸스 전망과 AOCI
질문 (David Chiaverini · Jefferies): 애널리스트가 프리미엄 파이낸스 손해보험(P&C) 부진이 대출 성장률을 5–9% 구간의 하단으로 낮출 수 있는지, AOCI(기타포괄손익누계액) 증가가 대출이나 성장 결정에 영향을 주는지 물었어요.
답: 프리미엄 파이낸스가 다소 부진하지만 여전히 성장하고 점유율도 늘릴 것으로 기대한다고 했어요. 이 사업에 대해 낙관적이고, 기술도 도움이 된다고 했어요. AOCI는 거래에 영향을 주지 않고, 이번 분기 일시적 현상이며 일부 회복도 이미 이뤄졌다고 했어요.
"지금 이 사업에 대해 꽤 낙관적으로 보고 있어요." — Richard Murphy (회장)
예금 스팟 비용과 주택담보대출
질문 (Janet Lee · TD Cowen): 애널리스트가 스팟(현재) 예금 비용과 60% 베타 발언의 차이를 물었어요. 현재 금리에서 주택담보대출(모기지) 발급이 계속 늘 수 있는지, 프리미엄 파이낸스 재조정이 4분기에도 순이자마진(NIM)에 부담이 되는지도 질문했어요.
답: 60–65%는 전체 사이클에서의 베타이고, 초기 예금 반응은 더 낮다가 점차 올라간다고 했어요. 스팟 예금 금리는 3분기 평균보다 4–5bp(0.04–0.05%p) 높았다고 했어요. 모기지는 점진적으로 늘겠지만 계절성과 금리 영향으로 발급량이 크지 않을 것으로 봤어요. 프리미엄 파이낸스에서 1bp(0.01%p) 마이너스가 3분기에 있었고, 4분기에는 끝날 것으로 봤어요. 금리가 오르면 가격 책정에 도움이 될 거라고 했어요.
"스팟 금리는 3분기 평균보다 4–5bp 정도 높았어요." — David Alan Dykstra (COO)
자본 활용과 모기지 전망
질문 (Chris McGratty · KBW): 애널리스트가 자본이 더 많아지고 바젤 III(은행 규제) 영향이 있을 때 자사주 매입 가능성이 커지는지, 단기적으로 모기지에서 기대하는 기여도를 물었어요.
답: 자본비율이 10.5%를 넘으면 다른 자본 활용 방안도 더 적극적으로 검토할 것이고, 4분기와 2027년까지 여러 옵션을 살펴볼 예정이라고 했어요. 모기지는 4분기가 보통 약하고, 금리도 높아서 계절적으로 신규 발급이 적을 것으로 봤어요. 다만, 모기지 서비스 수익이 수익을 보완해준다고 했어요.
"4분기와 2027년까지 자본을 활용할 다른 방안도 살펴볼 거예요." — Timothy S. Crane (CEO)
자산관리 예금과 마진 제약
질문 (Jared Shaw · Barclays): 애널리스트가 자산관리/후견인 인수로 예금이 얼마나 늘었는지, 마진에 더 자신감을 가지려면 무엇이 바뀌어야 하는지 물었어요.
답: 후견인 인수로 늘어난 예금은 아주 소량이라 전체 예금에는 큰 변화가 없고, 자산관리 부문은 긍정적으로 움직이고 있다고 했어요. 마진에 대해 더 낙관적으로 보지 않는 주된 이유는 시장 내 경쟁적인 가격 책정 때문이고, 개선을 기대하지만 그에 의존하지는 않겠다고 했어요.
"후견인 인수로 늘어난 예금은 아주 소량이에요." — Timothy S. Crane (CEO)
후견인 자산과 지역 성장
질문 (Brendan Nosal · Hovde Group): 애널리스트가 후견인 서비스로 12억 달러 자산이 늘어난 것이 수익과 비용에 미치는 영향, 통합에 필요한 투자, 자산관리 수수료 수준, 시카고 외 지역에서 예금 점유율 확대 기회를 어디서 보는지 물었어요.
답: 12억 달러 자산을 들여왔고, 이 사업을 자체 시스템에 올려서(다른 그룹 기술은 사용하지 않음) 시너지와 시장 입지를 확보했다고 했어요. 세부 내용은 밝히지 않았지만, 후견인 수수료는 대략 1% 수준이라고 했어요. 앞으로 미시간, 위스콘신, 인디애나에서 성장할 계획이고, 지점 보강을 통해 가구 수를 늘릴 예정이라고 했어요.
"일반적으로 1% 정도 수수료가 붙어요." — David Alan Dykstra (COO)
산업용 CRE 성장 원천
질문 (Brandon Rud · Stephens): 애널리스트가 산업용 CRE 성장이 신규 고객 유입인지, 기존 고객의 투자 확대인지 물었어요.
답: 성장은 두 가지가 섞여 있다고 했어요. 신규 기회에는 대형 은행에서 가져온 거래도 있고, 기존 고객이 투자를 늘린 경우도 있다고 했어요. 이런 거래를 잘 심사하고 있고, 해당 자산군과 거래처에 대해 긍정적으로 보고 있다고 했어요.
"이런 기회 심사를 잘하고 있고, 해당 자산군에 대해 긍정적으로 보고 있어요." — Richard Murphy (회장)
CRE 상환 활동과 경쟁
질문 (Timur Braziler · UBS): 애널리스트가 CRE 대출 상환 활동이 둔화됐는지, 금리 상승에 CRE 익스포저(노출)를 어떻게 관리하는지, 경쟁사들이 가격이나 구조에서 무리하고 있는지 물었어요.
답: 상환 활동은 1–3분기 내내 비슷했지만, 시장이 정상화될 때까지 차입자들이 부동산을 더 오래 보유하면서 다소 둔화될 수 있다고 했어요. CRE 비중은 사업별로 3분의 1씩 균형 있게 유지하고, 보수적으로 심사하며, 포트폴리오와 거래처에 대해 긍정적으로 보고 있다고 했어요. 경쟁은 여전히 있지만 예전만큼 심하지 않고, 거래는 기준을 충족하고 관계 가치가 있어야 한다고 했어요.
"상환 활동은 1–3분기 내내 비슷했어요." — Richard Murphy (회장)