2026.8.13 실적 발표 콜 — 첫 분기, 인수와 배당 시작
이사회가 첫 분기 현금 배당을 주당 $0.50, 연환산 $2로 승인했어요.
매출 $0억 (예상 $0억) · EPS $-2.54 (예상 $0.36)
핵심 발언
"상장 후 두 달 만에 두 가지 방식 모두에서 실행해, 총 약 $1.12억 규모의 인수 확정 계약을 체결했어요."
"앞으로 12개월간 생산량의 90%, 그 다음 12개월간 80%, 3년 차에는 60%를 고정가 스왑으로 헤지할 계획이에요."
"$0.50 배당은 분기 전체 기준 주당 분배 가능한 현금흐름의 1.3배 커버리지에 해당하고, 앞으로 분배 가능한 현금흐름의 최소 75%를 배당으로 지급할 계획이에요."
질문과 답 5
장기 헤지 계획
질문 (Cobalt Capital): 몇 년 뒤 가스 가격이 훨씬 오를 수도 있는데, 언제 헤지를 줄일 생각인가요? 아니면 계속 선물 곡선을 따라가나요?
답: 경영진은 정해진 일정에 따라 계속해서 헤지를 추가하고, 정기적으로 이를 검토할 것이라고 했어요. 가격이 오르면 생산자들이 생산을 늘릴 것으로 예상하고, 때로는 가격이 낮을 때 매수 기회가 생긴다고 했어요.
헤지 방식 설명
질문: 기술 문제로 다시 묻습니다. 헤지 프로그램을 언제 바꿀 생각인가요, 아니면 계속 선물 곡선을 따라가나요?
답: 헤지 위원회가 매달 모여 프로그램을 검토한다고 했어요. 헤지를 계속 추가하고, 가격이 오르면 생산자들이 생산을 늘릴 것으로 예상하며, 이것이 회사에 도움이 된다고 했어요.
"저희는 헤지 위원회가 매달 모여서 이를 검토하고 있어요." — Daniel Herz (CEO)
최근 인수와 재무 상태
질문 (Michael Scialla · Stephens): San Jacinto 인수는 상장 전 9개 목표에 포함됐나요? 이번 인수는 과거 인수와 어떻게 다른가요? 또, 인수가 레버리지와 추가 인수 의지에 어떤 영향을 주나요?
답: San Jacinto 인수는 회사가 이미 파악한 약 $5억 규모의 즉각적인 기회에 포함된다고 했어요. 시간이 지나면서 레버리지를 1배 미만으로 유지하는 것이 목표이고, 인수와 EBITDA(영업이익) 증가로 레버리지가 1배 미만으로 잘 유지될 것으로 기대한다고 했어요.
"네, 이번 인수는 말씀하신 페이지에 나와 있는, 저희가 파악한 약 $5억 규모의 즉각적인 기회에 포함돼 있어요." — Daniel Herz (CEO)
생산자들의 미드스트림 인수와 전력 수요
질문 (Tuohy Brothers): 대형 생산자들이 미드스트림(운송·저장 등) 회사를 인수하면 투자 결정에 변화가 있나요? 운영사들이 데이터센터 전력 수요의 시기와 규모에 대해 의견이 일치하나요?
답: 회사는 최대 생산자들과 긴밀하게 협력하고 있고, 이들의 통합 모델과 가격 책정에서 이익을 얻으면서도 미드스트림에 자본을 쓰지 않는다고 했어요. 전력 수요에 대해서는 대부분의 운영사들이 의견이 비슷하지만, 일부는 기회를 더 잘 잡고 있다고 했어요. 수요 증가에 대해서는 보수적으로 보고 있다고 했어요.
"EQT 생산량의 49%가 저희에게 로열티를 지급하고, Haynesville 지역 Expand 생산량의 57%도 저희에게 로열티를 지급해요." — Daniel Herz (CEO)
Series E 우선주 자금 조달 계획
질문 (Selman Akyol · Stifel): Series E 우선주의 장기 자금 조달 계획은 무엇인가요? 앞으로 인수에 우선주를 더 활용할 계획인가요?
답: 이런 유형의 증권이 회사 성장에 효과적이었다고 했어요. 여러 가지 방법으로 사업을 키우고 있고, 현금 흐름과 주당 순자산 가치를 높일 수 있는 가장 효율적인 자본을 찾고 있다고 했어요. 최근 거래가 현금 흐름과 주당 순자산 가치 모두에 긍정적 영향을 줬다고 했어요.
"저희는 사업을 성장시킬 수 있는 여러 가지 방법과 자본 수단을 갖고 있어요." — Daniel Herz (CEO)