2026.10.27 실적 발표 콜 — 전용 운송 성장과 수익성 회복
Werner는 3분기 매출 $9.51억, 조정 EPS $0.16을 발표했어요. 전용 운송(Dedicated) 성장과 One-Way 수익 개선이 주요 원인이에요.
매출 $10억 (예상 $10억) · EPS $0.16 (예상 $0.16)
핵심 발언
"유류 할증료를 제외하면 전용 운송 매출이 전년 같은 분기보다 52% 증가했고, 트럭 1대당 주간 매출도 거의 6% 늘었어요."
"3분기에는 트럭 1대당 주간 매출이 전년 같은 분기보다 34% 급증했어요. 트럭당 주행거리와 1마일당 매출이 계속 늘어난 덕분이에요."
"앞으로의 기회를 고려해 운전자 채용과 유지를 위한 투자를 의도적으로 앞당겼어요."
질문과 답 8
마진 변화와 두 자릿수 달성 시점
질문 (Scott Group · Wolfe): 애널리스트가 3분기에서 4분기로 마진이 어떻게 변할지, 트럭 운송 부문이 2027년에 두 자릿수 마진을 달성할 수 있을지 아니면 더 오래 걸릴지 물었어요.
답: 3분기의 대부분 어려움은 일시적이지만 일부는 4분기까지 이어질 거라고 했어요. 3분기 운전사 비용은 운전사를 채용하고 교육하는 데 앞당겨 쓴 투자였고, 이런 지출 중 일부는 4분기에도 일정 수준 유지될 거라고 설명했어요.
"3분기의 대부분 어려움은 일시적이라고 생각하지만, 일부는 4분기까지 이어질 거예요." — Derek Leathers (CEO·회장)
운임과 운전사 비용 회수
질문 (Christian Wetherbee · Wells Fargo): 애널리스트가 특히 전용(Dedicated) 부문에서 운임이 어떻게 운전사 채용 비용을 회수하는 데 도움이 될지, 그리고 그 속도에 대해 물었어요.
답: 전용 부문에서 운전사 임금 인상은 고객과의 관계를 통해 마련하고, 고객과 함께 논의한다고 했어요. 3분기 채용은 운전사에 대한 인식을 바꾸기 위해 전반적으로 진행됐고, 광고와 보너스도 4분기와 아마 1분기까지 계속될 거라고 했어요.
"전용 부문에서 운전사 임금과 비용 증가는 고객과의 관계를 통해 마련하고 있어요." — Derek Leathers (CEO·회장)
내년 One-Way 운임 전망
질문 (Jordan Alliger · Goldman Sachs): 애널리스트가 운임 사이클 2년 차의 One-Way 계약 운임 전망과 2027년 계약 모습에 대해 물었어요.
답: One-Way 운임이 한 번 더 오르는 시기가 올 것으로 예상하고, 내년 상반기에 One-Way 사업의 약 60%가 재계약될 거라고 했어요. 2027년 입찰 시즌 초반에는 평균적으로 두 자릿수 인상이 필요할 것으로 봤어요.
"이른 기회들은 평균적으로 두 자릿수 인상이 필요할 것으로 예상해요." — Christopher Wikoff (CFO)
유류 할증료 시차와 영향
질문 (Ravi Shanker · Morgan Stanley): 애널리스트가 유류 할증료 시차와 이번 분기에 유류가 더 큰 문제였던 이유를 물었어요.
답: 유류 할증료 시차는 약 1주일이고, 이번 분기에는 매주 유류 가격이 꾸준히 오르는 게 진짜 문제였다고 했어요. 전국 DOE(에너지부) 기준과 실제 주행 지역이 달라서 일부 유류 보상 프로그램을 손봐야 했고, 고객과 함께 할증료 구조도 새롭게 고민하고 있다고 했어요.
"일부 경우에는 전국 DOE 기준과 실제 주행 지역이 달라서 유류 할증료를 다시 손봐야 했어요." — Derek Leathers (CEO·회장)
멕시코 국경 사업과 특화 노선
질문 (Brian Ossenbeck · JPMorgan): 애널리스트가 멕시코 국경 사업과 특화/긴급 운송팀, 인력 상황에 대해 물었어요.
답: 멕시코 국경 사업은 투자와 공장 활동이 수요를 이끌어 긍정적으로 보고 있지만, 3분기에는 검사로 인해 일부 차질이 있었다고 했어요. 특화 노선과 긴급 운송은 마일 생산성을 높이고, 경쟁사가 빼앗기 어렵기 때문에 장기적으로 품질이 좋다고 했어요.
"이 화물은 빠른 운송과 높은 서비스 기대치 때문에 다른 방식으로 전환하거나 경쟁사가 빼앗기 어렵다는 점이 마음에 들어요." — Derek Leathers (CEO·회장)
운전사 비용 구성과 두 자릿수 마진 방안
질문 (Richa Talwar · Deutsche Bank): 애널리스트가 운전사 채용 비용 중 신규 계약 대비 기존 계약 지원 비중, 그리고 자체 노력만으로 2027년에 두 자릿수 마진이 가능한지 물었어요.
답: 일부 비용은 3분기 신규 사업 도입과 사설 차량 인수에 급하게 들어갔고, 신규 운전사는 생산성 있게 일하기까지 8–10주 걸린다고 했어요. 두 자릿수 마진을 위해 운임 인상, 고마진 물량 확대, 장비 매각 이익, 비용 절감과 기술 효과 등 여러 방안을 제시했어요.
"장비 매각 이익도 있는데, 시장 상황에 따라 달라지지만, 우리는 차량을 젊고 주행거리가 짧은 상태로 유지해 중고차 품질을 높이고, 수요와 중고차 값이 오를 때 팔 수 있도록 하고 있어요." — Christopher Wikoff (CFO)
One-Way와 전용 부문 마진 비교
질문 (Ken Hoexter · BofA): 애널리스트가 One-Way와 전용 부문 마진이 현재 어떻게 비교되는지, 격차가 줄었는지, 사업 비중이 마진에 영향을 주는지 물었어요.
답: One-Way 부문은 어려운 상황이었지만 크게 개선됐고(약 8%p), 작은 규모에서 빠르게 더 좋아질 수 있다고 했어요. 구조조정으로 고정비를 줄이고 One-Way 네트워크를 적절한 시장에 배치했으며, 전용 부문은 운임 인상이 가능하고 신규 계약도 많다고 했어요.
"이것은 차량을 새롭게 유지하는 우리의 접근 방식이 바뀌었다는 의미는 전혀 아니에요." — Derek Leathers (CEO·회장)
규제 강화와 운전사 경쟁
질문 (Thomas Wadewitz · UBS): 애널리스트가 규제 정책이 얼마나 진행됐는지, 대형 운송사 간 운전사 경쟁이 임금 인상을 계속 이끌지 물었어요.
답: 규제 집행은 아직 끝나지 않았고, 이제 시작 단계에 가깝다고 했어요. 운전사 학교, 상업 운전면허(CDL), B1 비자 문제 등에서 계속 조치가 이어질 거라고 했어요. 우수 운전사 확보 경쟁은 치열하겠지만, Werner의 운전사 학교, 이직률 개선, 임금 패키지로 운전사 유치와 유지에 강점이 있다고 했어요.
"B1 비자 문제는 점점 더 주목받고 있고, 이제 막 시작 단계이며 남부 국경에서 그 영향이 나타나고 있어요." — Derek Leathers (CEO·회장)