WESTERN ALLIANCE BANCORP 실적 발표 콜

예금 최적화와 주택담보대출 예금

질문 (David Feaster · Raymond James): 남은 $5억 예금 최적화가 낮은 비용의 예금으로 대출 성장을 뒷받침하는 데 어떤 영향을 주는지, 그리고 주택담보대출 시장 변화가 주택담보대출 예금에 어떤 영향을 주는지 물었어요.

답: 여러 낮은 비용의 예금 채널(HOA, 기업 신탁, 비즈니스 에스크로 서비스 등)에서 성장을 기대한다고 했어요. 주택담보대출 시장이 둔화되면 주택담보대출 예금도 줄 수 있지만, PLS(사적 유동화증권)가 낮은 비용의 예금을 유지하고 MSR(주택담보대출 서비스 권리) 잔액을 줄이는 데 도움이 된다고 했어요.

"이 채널들은 대부분 훨씬 낮은 비용 구조를 가지고 있어요." — Kenneth A. Vecchione (CEO·회장)

비용 전망과 수수료 수익

질문 (Matthew Clark · Piper Sandler): 3분기 대비 비용 절감이 어디서 나오는지, 증권 이익을 포함한 4분기 수수료 수익 범위를 확인해 달라고 요청했어요.

답: 3분기 비용은 예금, AI, 인력 채용 등 구조적 투자로 늘었고, 컨설턴트 교체 효과가 2027년 초에 일부 나타나며, 4분기에는 이자 이외 비용이 줄어들 것이라고 했어요. 수수료 수익은 회사 전망에 증권 이익이 포함되어 있고, 주택담보대출 수익은 약 $7,000만, 4분기 수수료 수익은 3분기보다 낮을 것으로 예상한다고 했어요.

"예금 비용을 제외한 이자 이외 비용을 보면, 4분기에는 3분기에서 했던 일들 덕분에 줄어드는 모습을 볼 수 있을 거예요." — Vishal Idnani (CFO)

정상화된 대손상각과 비용

질문 (Jared Shaw · Barclays Capital): 마지막 2건의 신용 문제가 해결된 후 정상화된 대손상각이 25–35bp가 될지, 4분기 이자 미지급 비용이 정상화되는지 아니면 새로운 기준이 되는지 물었어요.

답: 신용 문제가 해결되면 정상화된 대손상각이 그 목표 범위에 머문다고 했어요. 예금 수수료를 제외한 이자 이외 비용은 4분기에는 3분기보다 줄어들 것이며, 3분기가 비용 증가의 새로운 기준은 아니라고 했어요.

"예금 수수료를 뺀 비용은 4분기에 줄어들 거예요." — Vishal Idnani (CFO)

NPL(부실채권) 처리 방식과 REO(부동산 소유) 계획

질문 (Ben Gerlinger · Citi): 해결된 신용 문제들이 어떤 방식(매각, 지분, 판매자 금융 등)으로 처리됐는지, 추가 REO 매각 계획이 있는지 물었어요.

답: 이전 4건의 신용 문제는 자산 매각을 통해 장부에서 제거하고 은행 외부로 옮겼으며, 판매자 금융은 없었다고 했어요. REO는 전략적으로 활용하며, 보통 비용보다 더 많은 수익을 내고, 시가로 평가하며, 부동산을 다시 받아 개선한 뒤 매각한다고 했어요.

"우리가 언급하고 추적해온 4건은 결국 자산 매각을 통해 장부에서 제거되고 은행 외부로 옮겨졌어요." — Kenneth A. Vecchione (CEO·회장)

마진 전망과 장기 성장 계획

질문 (Timur Braziler · UBS): 4분기 마진 전망이 과거 3–4bp 계절적 하락과 비슷한지, 예금 최적화 이후 대출·예금 성장의 다음 단계가 무엇인지 물었어요.

답: 4분기 전망은 과거 계절적 패턴과 비슷하며, 주택담보대출 관련 예금이 빠져나가고 일시적으로 더 비싼 차입으로 대체되어 3–4bp NIM(순이자마진) 영향이 있다고 했어요. 앞으로는 동종업계 상위 수준을 목표로 대출 성장을 더 완만하게 가져갈 계획이며, 자세한 내용은 4분기 실적 발표 때 더 설명할 예정이에요. 초과 자본은 현재 주가 수준에서 자사주 매입에 쓸 계획이에요.

"4분기 전망은 이 회사에서 과거에 있었던 일과 더 관련이 있어요." — Kenneth A. Vecchione (CEO·회장)

목표 RoTCE(자기자본이익률) 달성 시점과 자사주 매입

질문 (Chris McGratty · KBW): 16–17% RoTCE 달성 시점과 현재 자사주 매입 수준이 지속 가능한지 물었어요.

답: RoTCE 목표는 앞으로 약 2–2.5년 내에 달성할 것으로 예상하며, 이를 위해 자금관리 등 여러 방안을 추진 중이라고 했어요. 자사주 매입은 최종 Basel III 규정과 11% CET1(핵심 자기자본비율) 목표를 고려해 규모를 정할 것이지만, 주가가 매력적이면 매입할 계획이라고 했어요.

"2026년을 지나 2027년으로 갈 때 몇 가지를 고려할 거예요." — Kenneth A. Vecchione (CEO·회장)

대출 성장 원천과 NIM 계절성

질문 (David Smith · Truist): 어떤 대출이 앞으로 성장의 중심이 될지, 예금 최적화가 4분기 NIM 계절성을 줄이는지 물었어요.

답: HFI(보유목적대출) 성장은 지역은행, 호텔, 프랜차이즈 금융, 기술·혁신 분야에서 나왔고, MSR 대출과 노트 파이낸스가 이를 뒷받침했다고 했어요. 앞으로도 같은 분야가 성장을 이끌 것으로 예상하지만, 창고대출 예금이 계절적으로 줄어들고 차입이 필요해 일부 계절성은 남아 있다고 했어요.

"이 성장은 MSR 대출과 노트 파이낸스가 주택담보대출 생산 둔화로 인한 창고대출 감소를 상쇄하며 뒷받침했어요." — Kenneth A. Vecchione (CEO·회장)

충당금 비율 방향성

질문 (Timothy R. Bruckner · RBC): 충당금 비율이 앞으로 어떻게 될지, 계속 쌓을 계획인지 물었어요.

답: 자기네 ACL(대손충당금)이 93bp로 동종업계 평균 1.18%보다 낮다고 했고, 절대적인 충당금 목표치는 없다고 했어요. CECL 스트레스 테스트로 충당금을 조정하고, 이번 분기에는 금리 상승과 거시 불확실성에 대비해 추가로 쌓았다고 했어요. 앞으로 대출이 C&I(기업대출) 쪽으로 늘면서 분기당 약 2bp씩 충당금 비율이 오를 것으로 예상한다고 했어요.

완만한 성장 전략과 더 빠른 성장 비교

질문 (Jon Arfstrom · Truist): 중간–높은 한 자릿수 대출 성장과 자사주 매입 조합에 만족하는지, 아니면 성장 속도가 느려서 사업에 제약이 되는지 물었어요.

답: 더 선택적인 완만한 성장 전략이 수익성과 기업가치 개선에 적합하다고 봐요. 장기 실적과 더 나은 자산 건전성 지표를 강조했어요. 이 전략은 은행이 더 선택적으로 대출을 늘리고, 높은 마진을 확보하며, 원하는 분야에서 수수료와 예금 사업을 키울 수 있게 해준다고 했어요.

"기업가치를 더 높이려면 어떻게 해야 할지 재검토 중이고, 동종업계보다 더 빠른 성장에는 충분한 보상을 받지 못했어요." — Kenneth A. Vecchione (CEO·회장)

예금 베타와 NPL 전망

질문 (Casey Haire · Autonomous): 다음 사이클에서 혼합 예금 베타가 얼마가 될지, 금리 상승에도 NPL이 더 줄 수 있는지 물었어요.

답: 내년까지 혼합 누적 예금 베타는 약 65%로 예상하고, 비만기성(이자 미지급) 예금은 55–60%, ECR 예금은 70–75% 수준이라고 했어요. 창고대출 예금은 90–100%에 가깝다고 했어요. 남은 2건의 신용 문제가 곧 마무리될 예정이라 연말까지 NPL이 계속 줄 것으로 자신한다고 했어요.

"현재 혼합 누적 예금 베타는 내년까지 약 65%로 예상하고, 여기에는 비만기성 예금과 ECR 관련 예금이 모두 포함돼요." — Vishal Idnani (CFO)

대출 경쟁과 남은 예금 최적화

질문 (Janet Lee · TD Cowen): 대출 경쟁 상황과 예금 최적화에 $50억이 충분한지, 추가 조정 가능성이 있는지 물었어요.

답: 대출 경쟁이 치열하지만, 대출 수익률뿐 아니라 전체 관계 수익을 보고 평가하며, 목표 분야에서 결과에 만족한다고 했어요. 예금 최적화는 현재 $50억이 적절해 보이고, 고객이나 대출을 잃지 않고 전환을 빠르게 진행했다고 했어요. 연말 이후에는 잠시 멈추고 다시 평가할 계획이라고 했어요.

"지금으로서는 $50억이 적절한 숫자로 보입니다." — Kenneth A. Vecchione (CEO·회장)

집단소송 합의금과 옵션 수익

질문 (Bernard Von Gizycki · Deutsche Bank): 집단소송 합의금이 수수료에 반영되는 시점과 이번 분기에 커버드콜 옵션 수익이 있었는지, 앞으로도 계속할 계획인지 물었어요.

답: 집단소송 합의금 관련 수수료 증가는 2027년에나 기대할 수 있고, 구글 건이 가장 주목할 만하다고 했어요. 이번 분기에는 커버드콜(주식 매도 옵션) 매도로 수백만 달러 수익을 냈고, 앞으로도 이런 기회가 있으면 계속할 계획이라고 했어요.

"실제로 2027년에나 가능할 것 같아요." — Kenneth A. Vecchione (CEO·회장)

4분기 NII와 예금 비용 전망

질문 (Anthony Elian · JPMorgan): 4분기 NII(순이자수익)가 보합–소폭 증가할지, 3분기 2.76%였던 이자지급 예금 비용이 얼마나 변할지 물었어요.

답: 4분기는 계절적 창고대출 감소로 차입이 늘면서 NIM이 3–4bp 줄지만, 대차대조표가 성장하고 재구성되면서 NII는 3분기 대비 보합–소폭 증가할 것으로 봤어요. 이자지급 예금 비용은 3분기 2.74%에서 2.76%로 올랐고, 9월에는 약 2.81%였어요. 기준금리가 25bp 오르면 예금 비용도 10–15bp 더 오를 것으로 예상했어요.

"이자지급 예금 비용은 10–15bp 정도 더 오를 것 같아요." — Vishal Idnani (CFO)