2026.10.28 실적 발표 콜 — 사상 최대 매출과 기단 변화
3분기 매출이 $14억으로 사상 최대를 기록했고, RASM도 30% 올랐어요. 4분기 주당순이익은 –$0.15에서 $0.05 사이로 회사가 전망했어요.
매출 $14억 (예상 $13억) · EPS $0.18 (예상 $-0.06)
핵심 발언
"3분기 매출 $14억은 회사 사상 최대치예요. 전년 같은 분기보다 53% 늘었어요."
"이번 분기 동안 13대의 NEO 항공기를 조기 반납하고, 그 자리를 더 크고 효율적인 A321neo 항공기 10대를 직접 리스하는 계약을 마쳤어요."
"우리는 신속하게 움직이고 있고, 더 강하고 오래가는 항공사를 만들기 위해 필요한 원칙을 지키고 있어요."
질문과 답 13
승객 1인당 멤버십 수익
질문 (Savanthi Syth · Raymond James): 애널리스트가 수익 실적과 멤버십 및 신용카드 수익이 승객 1인당으로 얼마나 되는지, 앞으로 12–18개월 안에 어디까지 갈 수 있을지 물었어요.
답: 회사는 멤버십 프로그램을 만들어 수익 기반을 더 안정적이고 다양하게 만들고 있다고 했어요. 멤버십 실적이 매우 좋고, 앞으로 3–5년 안에 승객 1인당 멤버십 수익이 두 자릿수로 올라갈 것으로 보고 있다고 했어요.
"승객 1인당 기준으로 이 수치가 두 자릿수로 올라가는 모습을 충분히 볼 수 있을 것 같아요." — James G. Dempsey (CEO)
내년 공급 계획
질문 (Atul Maheswari · UBS): 애널리스트가 유가 상승 이후 내년 공급(좌석 수) 계획이 바뀌었는지, 성장분을 어디에 배치할지 물었어요.
답: 회사는 아직 계획이 확정되지 않았고, 내년 초에 더 명확하게 설명하겠다고 했어요. 내년 공급(좌석 수) 성장률은 6%, 7%, 8% 정도가 될 것으로 예상하고, 기존 네트워크를 주로 안정시키면서 일부만 추가할 계획이라고 했어요.
"6%, 7%, 8% 정도 구간이 될 것 같아요." — James G. Dempsey (CEO)
항공기 대수와 유동성
질문 (Brandon Oglenski · Barclays Capital): 애널리스트가 내년 항공기 대수와 2028–2029년 전망, 그리고 유동성, 설비투자, 정비비에 대해 물었어요.
답: 회사는 2026년 들어갈 때와 2028년 끝날 때 항공기 대수를 비슷하게 유지하고, 신규 항공기 도입보다는 생산성과 활용도를 높여 성장할 계획이라고 했어요. 9월 말 기준 항공기 대수는 164대이고, 유동성은 거의 $12억으로 강하다고 했어요. 규모 조정으로 향후 5년간 정비비 절감 효과는 약 $4억으로 예상한다고 했어요.
"9월 말 기준으로 항공기 대수는 164대예요. 장부상으로 그렇습니다." — Mark C. Mitchell (CFO)
성장 속도 조절 전략
질문 (Citi): 애널리스트가 새 경영진 아래에서 회사의 큰 방향이 바뀌었는지, 수익률이나 투자수익률 목표가 있는지, 아니면 보수적으로 가는지 물었어요.
답: 회사는 성장 속도를 늦추고 더 완만하게 가는 것이 항공사의 수익 기반과 운영 기반을 안정적으로 만들기 위한 의도적인 선택이라고 했어요. 공격적인 채용보다는 항공기 규모 조정으로 역량을 재정비하고, 항공사를 현대화한 뒤에 더 빠른 성장으로 돌아갈 계획이라고 했어요.
"성장 속도를 늦추는 개념은 항공사의 수익 기반과 이를 뒷받침하는 운영 기반을 안정적으로 만들기 위한 거예요." — James G. Dempsey (CEO)
운임 상승 요인
질문 (Duane Pfennigwerth · Evercore): 애널리스트가 수익 개선이 업계 전체 유가 상승 때문인지, Frontier만의 전략 때문인지, Spirit와의 중복 때문인지 물었어요.
답: 회사는 정확히 나누기 어렵지만, 대략 3분의 1은 더 나은 수익 관리, 3분의 1은 Spirit 관련 구조 변화, 3분의 1은 유가 상승에 따른 운임 인상 효과라고 했어요. 단위 수익(좌석당 수익) 상승은 지속성이 있고, 앞으로 프리미엄 상품 도입으로 더 좋아질 것이라고 했어요.
"대략 3분의 1은 더 나은 수익 관리, 3분의 1은 Spirit, 3분의 1은 유가 때문이라고 볼 수 있어요." — James G. Dempsey (CEO)
대형 항공사 운임 전략 영향
질문 (Morgan Stanley): 애널리스트가 대형 항공사들이 탑승률보다 운임에 집중하는 상황에서 Frontier가 기회를 보는지, 유가 상승분을 운임에 반영했는지 물었어요.
답: 회사는 Frontier가 환경에 맞춰 가격 정책을 조정하고, 보통은 탑승률(볼륨)을 선호하지만 상황에 따라 운임이나 볼륨을 조절한다고 했어요. 지난 분기에는 유가 상승분을 운임에 반영해 실적이 좋았다고 했어요.
"지난 분기를 보면, 저희도 유가 상승분을 운임에 반영했어요." — James G. Dempsey (CEO)
RASM 전망과 비용 구조
질문 (Andrew Didora · BofA): 애널리스트가 RASM(좌석당 수익) 상승세가 둔화됐는지, 내년 공급 성장률이 낮아질 때 비용 구조(CASM)에 대한 설명을 요청했어요.
답: 회사는 RASM 상승세가 긍정적이고, 앞으로도 더 나은 수익 관리와 업계 환경 덕분에 강한 RASM이 이어질 것으로 기대한다고 했어요. 비용 측면에서는 생산성 향상으로 매각 후 재임대 효과를 대부분 상쇄했고, 매각 후 재임대 효과를 제외하면 비용이 약 2.5% 개선됐다고 했어요.
"올해 분기마다 두 자릿수 RASM 개선을 이뤘어요." — James G. Dempsey (CEO)
간단한 동의 표시
질문: 애널리스트가 의견을 말했지만, 공식 질문은 없었어요.
답: 회사는 그 의견에 동의하며 앞서 말한 내용을 인정했어요.
"정확하게 짚으셨어요." — Mark C. Mitchell (CFO)
일등석과 Starlink 도입 시기
질문 (Michael Linenberg · Deutsche Bank): 애널리스트가 일등석 판매 시작 시기, 일반석과의 운임 차이, Starlink 제공 방식에 대해 물었어요.
답: 회사는 일등석 설치가 곧 시작되고, 1분기 말쯤 상품 판매를 시작할 예정이라고 했어요. Starlink는 상업 조건을 아직 공개할 수 없지만, 1분기부터 설치를 시작해 2027년까지 순차적으로 도입할 계획이라고 했어요.
"설치가 곧 시작되고, 상품 판매도 곧 시작될 거예요." — Robert A. Schroeter
조종사 계약 시기
질문 (Jamie Baker · JPMorgan Securities): 애널리스트가 조종사 계약 협상 시기가 앞당겨질 수 있는지, 본격 협상 시작 시점이 언제인지 물었어요.
답: 회사는 아직 명확하지 않고, NMB(국가중재위원회) 중재 절차와 조종사 노조 리더십 변화에 따라 달라진다고 했어요. 내년에는 협상이 시작될 것으로 보지만, 정확한 시기는 지금 말할 수 없고, 12개월 안에 계약을 마치고 싶다고 했어요.
"지금으로서는 본격 협상 시기가 언제가 될지 명확하지 않아요." — James G. Dempsey (CEO)
자본 조달과 무담보 자산
질문: 애널리스트가 추가 부채나 무담보 자산을 활용한 자본 조달 방안에 대해 물었어요.
답: 회사는 주요 무담보 자산이 멤버십 자산이고, 멤버십 수익이 늘면서 이 자산이 계속 강해지고 있다고 했어요. 멤버십 자산이 앞으로 자본 시장에서 기회가 될 수 있다고 했어요.
"저희가 가진 주요 무담보 자산은 멤버십 자산이에요." — Mark C. Mitchell (CFO)
주요 휴양지 내 공급 확대
질문 (Chris Datholopoulos · SIG): 애널리스트가 6–8% 공급 성장분을 올랜도, 애틀랜타, 서부 해안 등 주요 시장에 어떻게 배분할지 물었어요.
답: 회사는 Frontier가 주로 휴양지 항공사이기 때문에 미국 내 주요 휴양지에 계속 공급을 늘리고, 이들 지역을 서로 연결할 계획이라고 했어요. Spirit이 철수한 노선을 대체하는 등 선택적으로 공급을 늘리고, 멤버십과 비수기 수요를 높일 수 있는 시장에 집중할 것이라고 했어요.
"미국 내 주요 휴양지 대부분에서 저희가 규모가 꽤 커요." — James G. Dempsey (CEO)
프리미엄 좌석 비중과 IT 현대화
질문 (Daniel McKenzie · Seaport Global): 애널리스트가 6–8% 성장분이 프리미엄 좌석 위주인지 일반 좌석 위주인지, 일정 데이터와 회사 전망이 어떻게 맞는지, IT 현대화 작업에 대해 물었어요.
답: 회사는 발표한 프리미엄 좌석은 일등석이고, 현재는 Upfront Plus가 해당 자리를 차지해 가운데 좌석을 비워두기 때문에 실제로 좌석 수가 줄지는 않는다고 했어요. 일부 항공기 도입 시점 때문에 일정에 변동이 있었고, 2027년까지 운영센터, 정비 계획, 고객 서비스 등 IT를 현대화해 복구력과 비용 절감을 기대한다고 했지만, 절감액은 구체적으로 밝히지 않았어요.
"현재 해당 자리는 Upfront Plus가 차지하고, 가운데 좌석을 비워둬요." — Robert A. Schroeter