2026.8.6 실적 발표 콜 — AmeriGas 실적 개선과 회사 전망 유지
전체 보고 부문 EBIT는 $5,800만이고, 회사는 2026 회계연도 주당순이익 전망 $2.75–2.90을 다시 확인했어요.
매출 $13억 (예상 $15억) · EPS $-0.20 (예상 $-0.08)
핵심 발언
"펜실베이니아 공공요금위원회 승인을 받으면, 이번 합의로 2단계에 걸쳐 $6,500만 요금 인상이 가능해요. 2026년 10월에 약 $4,000만, 2027년 10월에 약 $2,500만이 적용되고, 2029년 1월까지 추가 인상은 없어요."
"남은 지역에서 시장 선도 위치를 갖고 있고, 탱크 소유율이 90% 이상이며, 운영 우수성도 뛰어나요. 오랜 고객 관계, 높은 고객 유지율, 자본 수익률, 현금 창출력 모두 강점이에요."
질문과 답 3
가스 생산 지연과 EPS 성장
질문 (Whitney Mutalemwa · Wells Fargo): 중간 유통(미드스트림) 사업의 지연이 해결됐는지, 아니면 2027 회계연도까지 이어질지, 그리고 이로 인해 2029년까지 연평균 주당순이익(EPS) 5–7% 성장 목표에 대한 신뢰가 바뀌는지 물었어요.
답: 생산이 Appalachia 지역에서 다시 시작되고 있으며, 우물 패드(가스 생산 설비) 확장은 2027 회계연도 초와 후반에 걸쳐 시작될 예정이고, Auburn Pipeline은 2027년 말쯤 예상하고 있다고 했어요. 중간 유통 사업의 성장 전망은 여전히 좋다고 봤고, 회사는 5–7% EPS 성장 목표가 그대로 유지된다고 했어요. 다만, 중간 유통 사업의 성장은 중후반에 집중될 수 있고, 그 사이 다른 사업 부문이 보완할 수 있다고 했어요.
"장기적으로 보면 중간 유통 사업의 전망은 여전히 매우 좋다고 말씀드릴 수 있어요." — Sean O’Brien
해외 사업 매각과 DSIC 시점
질문 (Luke Fenker · Jefferies): 최근 비상장화 움직임이 해외 사업 일부 매각에 대한 생각을 바꿨는지, 그리고 DSIC(설비 투자비 회수 제도)가 2029년 1월까지의 회복 구간에서 얼마나 중요한지, 또 설비투자(CapEx) 계획이 바뀔 수 있는지 물었어요.
답: 해외 사업은 가치가 있고 프랑스에서 잘 운영되고 있다고 했어요. 포트폴리오는 계속 검토하고 있지만, 지금 당장 매각을 결정한 것은 아니라고 했어요. 유틸리티(공공사업) 쪽에서는 DSIC가 일정 후반에 중요하며, 2단계로 인상되도록 설계됐고, 두 번째 구간 이후 3년 차에는 DSIC에 의존하게 될 것이라고 했어요.
"DSIC가 일정 후반에 들어서 중요해지는 것이 맞아요." — Robert Flexon
AmeriGas 현금 흐름과 설비투자 필요
질문 (Gabriel Moreen · Mizuho): AmeriGas가 2027년에 모회사에 현금을 어떻게 배분할지(예를 들어 부채비율 4배 수준과 연계해), 그리고 실적이 좋아지면 AmeriGas가 성장 자본이 더 필요한지 물었어요.
답: 2027년에 모회사에 의미 있는 현금 배분을 할 계획이라고 했어요. AmeriGas는 올해도 의미 있는 현금을 창출하고 있지만, 올해는 부채를 줄이는 데 쓰고 있다고 했어요. 앞으로 부채비율은 4 미만, 그리고 3 중반에서 낮은 수준까지 내려갈 것으로 기대한다고 했어요. 설비투자(CapEx)는 배송 차량 교체와 시설 개선을 위해 소규모로 꾸준히 이어갈 예정이고, 큰 폭의 증가는 없을 거라고 했어요.
"2027년에 모회사에 의미 있는 현금 배분을 할 계획인데, 이런 일은 오랜만이에요." — Robert Flexon