2026.10.29 실적 발표 콜 — ITM 사업 매각 발표
Titan은 ITM 사업 매각 계약을 맺었고 3분기 매출 $4.54억, 조정 EBITDA $2,800만을 기록했어요.
매출 $3억 (예상 $4억) · EPS $-0.03 (예상 $-0.05) · 다음 분기 회사 전망 매출 $4억–$4억
핵심 발언
"이번 거래를 알리는 보도자료에서, ITM 매각 대금을 부채 상환과 Titan의 역량을 키울 수 있는 수익성 높은 인수와 전략적 제휴에 쓸 계획이라고 밝혔어요."
"회복을 위한 조건이 만들어지고 있고, 고객사가 다시 투자하기 시작하면 Titan의 수요도 빠르게 반등할 거라고 생각해요."
"2026년 4분기에는 매출 $4.1억–$4.3억, 조정 EBITDA는 손익분기에서 $700만까지로 예상해요."
질문과 답 5
ITM 매각과 중간 사이클 EBITDA 전망
질문 (Joseph Gomes · NOBLE Capital): 1분기와 2분기 조정 ITM 수치가 언제 나오는지, ITM 매각이 기존 $2.5억 중간 사이클 조정 EBITDA 기준에 어떤 영향을 주는지 물었어요. 또, 올해 회사가 2027년에 대해 더 낙관적인 이유가 예전과 무엇이 다른지도 물었어요.
답: 아직 분기별 조정 수치는 제공하지 않았고, 연간 비교가 참고가 될 수 있다고 했어요. ITM 매각이 중간 사이클 조정 EBITDA 기준에 어떤 영향을 주는지 내부 논의 중이며, 업데이트를 준비 중이라고 했어요. 농업 경기는 여러 번 회복 조짐이 있었지만 번번이 무산됐고, 재고가 적고 주문이 줄어든 상황이라 2027년에는 개선될 수 있다는 신중한 낙관론을 갖고 있다고 했어요.
"실제로, 질문에서 언급하신 것처럼, 기간이 중요해요." — Paul Reitz (CEO)
4분기 마진 약세와 ITM 제외 비용
질문 (Michael Shlisky · D.A. Davidson): 올해 4분기 마진이 작년과 비슷한 매출에도 거의 0에 가까울 수 있는 이유와, ITM을 제외하면 남은 사업에 새로운 비용이나 비효율이 생기는지 물었어요.
답: 올해는 작년과 운영 환경이 매우 다르다고 했어요. 이란 전쟁, 에너지 비용 상승, 인플레이션, 원자재 비용 전가 지연 등을 이유로 들었어요. 브라질 물량도 크게 줄었다고 했어요. ITM은 완전히 별개로 운영돼서 비효율(디시너지)은 없다고 했어요.
"Mike, 올해와 작년은 환경이 다릅니다. 정말 많이 달라요." — Anthony Eheli (CFO)
ITM 매각 이유와 성장 계획
질문 (Steve Ferazani · Sidoti): 왜 지금 ITM을 매각했는지, 앞으로 매출 공백을 어떻게 메우고 성장할지, 4분기 약세와 ITM 없는 2027년 실적 전망은 어떻게 세워야 하는지 물었어요.
답: 이사회가 체계적으로 검토했고, 이번 매각은 평가가 합리적이고 양측 모두에게 이익이 되는 결정이었다고 했어요. 앞으로 재무 건전성을 유지하면서 바퀴와 타이어 부문에서 유기적 성장을 추진하고, 수익에 도움이 되는 전략적 인수합병(M&A)과 합작 투자도 검토할 계획이라고 했어요. 4분기는 직전 분기보다 일부 회복을 기대하고 있고, 1분기 지원을 위해 4분기에 재고를 쌓고 있다고 했어요. ITM은 계절성이 적어서 3–4분기 실적이 내년을 가늠하는 데 참고가 된다고 했어요.
"우리는 평가가 합리적이라고 판단했고, 양측 모두에게 이익이 된다고 확신해서 결정했어요." — Paul Reitz (CEO)
브라질 영향, ITM 매각 대금과 운전자본
질문: 브라질 선거 결과가 농업 사업에 영향을 주는지, ITM 매각 대금을 세금이나 신용장에 쓸 계획인지, ITM 제외 후 운전자본(사업 운영에 필요한 자금) 필요가 달라지는지 물었어요.
답: 브라질 농업 시장은 선거와 관계없이 4분기와 1분기에 이미 어려울 것으로 예상했고, 공장 가동 중단도 미리 계획했다고 했어요. ITM 매각 대금은 주로 부채 상환과 재무 건전성 강화에 쓸 예정이고, 세금 부담은 크지 않을 것으로 봤어요. ITM의 4분기 매출은 $1.15억–$1.2억, EBITDA는 약 $1,000만, 연간 매출은 $4.65억–$4.7억, EBITDA는 약 $4,000만이라고 했어요. ITM 제외 후 전체 운전자본 필요도 줄어든다고 했어요.
"ITM의 4분기 매출은 $1.15억–$1.2억, EBITDA는 약 $1,000만이에요." — Anthony Eheli (CFO)
저가 수입업체와의 경쟁
질문 (Derek Soderberg · Cantor Fitzgerald): 중국 등 저가 수입업체와의 경쟁이 심해졌는지, 경쟁 환경이 올해 달라졌는지 물었어요.
답: 큰 변화는 없고, 저가 경쟁은 항상 존재한다고 했어요. 일부 업체는 불공정한 방식도 쓴다고 했어요. Titan도 저비용 생산과 협력사를 활용하고, 생산 거점과 브랜드, 유통망을 통합해 위험을 줄이고 경쟁력을 유지한다고 했어요.
"우리 사업이 경쟁사 운영 방식의 큰 변화로 영향을 받고 있다고 생각하지 않아요." — Paul Reitz (CEO)