2026.10.22 실적 발표 콜 — 사상 최대 분기, N+M 성장과 Ophir 인수
분기 매출 $12억 돌파, 연간 회사 전망도 $44.9억으로 상향했어요.
매출 $12억 (예상 $11억) · EPS $1.46 (예상 $1.25) · 다음 분기 회사 전망 매출 $14억–$14억
핵심 발언
"현재 데이터센터와 네트워킹 사업의 약 30%를 차지하고 있고, 내년에는 이 그룹의 약 50%까지 성장할 거예요."
"Ophir 사업을 MKS에서 분리해 현금 $6.5억에 인수해요."
"매출 $12억과 주당 비GAAP 순이익 $1.46을 기록해 둘 다 회사 전망을 넘었고, 분기 기준 사상 최고치예요."
질문과 답 4
N+M 제품 비중과 인수합병 계획
질문 (Steven Fox · Fox Advisors): 애널리스트가 이번 분기 실적에서 새로운 N+M 제품이 차지한 비중, 수율과 생산 규모, 그리고 PCB 매출에서의 영향력을 물었어요. 최근 인수합병(M&A) 진행 상황, 자금 조달 방식, 추가 인수 가능성과 재무 상태에 미치는 영향도 질문했어요.
답: N+M은 이미 데이터센터와 네트워킹 사업에서 큰 비중을 차지하고 있고 앞으로 더 성장할 예정이라고 했어요. 현재 3개의 주요 프로그램이 있는데, 2개는 잘 진행 중이고 1개는 고객 일정 때문에 지연되고 있다고 했어요. 앞으로 더 많은 프로그램이 추가될 예정이라고 했어요. 대형 인수합병은 대부분 마무리됐고, 앞으로는 재무 건전성 강화에 집중할 계획이라고 했어요. 내년에는 긍정적인 잉여현금흐름을 기대하고 있고, 최근 차입금 때문에 분기당 이자 비용이 약 2,000만 달러 늘었다고 했어요.
"현재 데이터센터와 네트워킹 사업의 약 30%가 N+M이고, 내년에는 이 비중이 약 50%까지 늘어날 거예요." — Edwin Roks (CEO)
데이터센터 실적 부족과 N+M 규모
질문 (William Stein · Truist): 애널리스트가 데이터센터 네트워킹 매출이 회사 전망보다 약 10% 낮은 이유가 공급, 수율, 또는 다른 요인 때문인지 물었어요. 또, 이전에 언급한 N+M 매출(3분기 약 2억, 4분기 약 4억)이 어떻게 됐는지도 질문했어요.
답: 실적 부족은 공급이나 수율 문제가 아니라 고객 프로젝트 일정과 일반적인 프로그램 변동 때문이라고 했어요. 3개 프로그램 중 2개는 잘 되고 있고, 1개는 4분기 후반에 본격적으로 늘어나서 1분기에는 완전히 생산에 들어간다고 했어요. 3분기에는 데이터센터 네트워킹 사업의 약 30%(약 4억 중 31%)가 N+M이고, 4분기에도 비슷한 비율이 예상된다고 했어요. 4분기 전체 매출 전망이 약 7억이니, N+M은 2억보다 약간 많고 4억보다는 약간 적을 거라고 했어요.
"3분기 전체 데이터센터 네트워킹 사업 중 약 30%가 N+M 기반이었어요." — Edwin Roks (CEO)
주요 소재 리드타임, 가격, 마진
질문 (Mike Crawford · B. Riley): 애널리스트가 CCL, T glass 같은 주요 소재의 공급 상황과 리드타임, 가격 인상분을 고객에게 어떻게 반영하는지 물었어요. 또, N+M의 평균판매가격(ASP)이 회사 전체 평균보다 높은지, 그리고 내년 이후 총마진과 EBITDA 마진이 개선될지 질문했어요.
답: 리드타임이 길어지고 있는데, 보통 12주 정도이고 소재에 따라 24주 이상 걸릴 때도 있다고 했어요. 하지만 공급 관리는 잘하고 있다고 했어요. 원가가 오르고 있지만 고객들에게 투명하게 설명하고 가격 인상을 받아들이고 있다고 했어요. N+M은 평균판매가격이 높고 부가가치도 크다고 했어요. 내년에는 총마진과 EBITDA 마진이 모두 개선될 것으로 기대하고 있고, EBITDA는 내년에 2%p 이상 오를 거라고 했어요.
"리드타임은 보통 12주 정도이고, 소재에 따라 24주 또는 그 이상 걸릴 때도 있어요." — Edwin Roks (CEO)
Ophir 성장 요인과 2027년 시장 비중
질문 (William Stein · Truist): 애널리스트가 Ophir의 2027년 EBITDA 큰 폭 성장 기대가 기존 수주잔고 때문인지, 인수 후 신규 수주 때문인지 물었어요. 또, 2027년 시장별 매출 비중을 회사가 공개할 계획이 있는지도 질문했어요.
답: Ophir는 2027년 매출의 85% 이상이 이미 수주된 상태이고, 보통 전망치보다 더 잘한다고 했어요. 인수 가격 배수(약 10.3배)도 매력적이고, 시너지 효과는 기본 전망에 포함하지 않았지만 상당할 거라고 했어요. 2027년 시장별 매출 비중은 아직 구체적으로 밝히기 이르지만, 다음 실적 발표 때 더 자세히 설명하고 비중도 공개할 계획이라고 했어요.
"2027년 Ophir 수주잔고는 85% 이상 확보된 상태예요." — Edwin Roks (CEO)