2026.8.13 실적 발표 콜 — Coach 중심 성장과 2027 전망
Tapestry는 2026 회계연도 매출 $80억을 기록했고, 2027 회계연도 매출을 $84억–$85억으로 전망했어요.
매출 $19억 (예상 $19억) · EPS $1.32 (예상 $1.28) · 다음 분기 회사 전망 매출 $84억–$85억
핵심 발언
"Coach는 환율 변동을 반영한 기준으로 14% 매출 성장과 수익성 증가를 또 한 번 보여줬어요."
"Tapestry는 사람과 브랜드의 강점을 살리기 위해 AI를 적극적으로 도입하고 있어요."
"2026 회계연도에 저희는 주주에게 $17억을 환원했어요."
질문과 답 8
2027 회계연도 회사 전망과 성장 지속성
질문 (Matthew Boss · JPMorgan): 2027 회계연도 전망, 현재 Coach 수요와 1분기 낮은 두 자릿수 성장 전망, 그리고 올해 후반에도 성장 지속성을 자신하는 이유를 어떻게 이해하면 될까요?
답: 경영진은 최근 몇 년간 쌓아온 역량—더 강해진 브랜드, 직접적인 고객 관계, 데이터와 AI, 수익성 개선, 투자할 수 있는 현금—을 바탕으로 성장 지속성에 자신이 있다고 했어요. Coach의 성장세가 계속될 것으로 기대하며, 자세한 성장 흐름과 회사 전망은 Scott이 설명했어요. 연간 전망은 신중하게 잡았고, 1분기 Coach 성장률을 연중 내내 유지해야 한다는 뜻은 아니라고 했어요.
"2027 회계연도에는 매출이 중간 한 자릿수대로 성장하고, 영업이익률이 계속 늘어나며, 주당순이익(EPS)은 낮은 두 자릿수대로 성장할 것으로 기대해요." — Scott Roe (CFO)
판매 수량과 평균판매단가(AUR) 성장 비중
질문 (Alexandra Straton · Morgan Stanley): AUR(평균판매단가) 성장세가 강했는데, 회사 전망에서 판매 수량과 AUR 각각을 어떻게 예상하나요? 4분기 판매 수량이 정체된 이유는 무엇인가요?
답: 경영진은 4분기 판매 믹스는 의도된 결과라고 했어요. 성장의 대부분이 AUR에서 나왔고, 판매 수량은 계획대로였어요. 프로모션(할인) 기간을 줄이고, One Coach 컬렉션 제품을 아울렛에 배치한 영향이 있었어요. 2027 회계연도에는 AUR과 판매 수량 모두 성장할 것으로 기대하고, 회사 전망도 두 가지가 모두 기여할 것으로 보고 있어요.
"앞으로 1년 동안 전 세계적으로 AUR이 오르고, 판매 수량도 늘어나는 모습을 볼 수 있을 거예요." — Todd Kahn (CEO)
Coach 북미 사업의 정상화
질문 (Irwin Boruchow · Wells Fargo): 국내 Coach 성장의 정상화, 4분기 북미 10% 성장과 시기별 영향, 그리고 1분기 글로벌 Coach 성장 전망의 북미 성장 기여도를 어떻게 봐야 할까요?
답: 경영진은 북미 Coach가 강하고 계획적으로 운영되고 있다고 했어요. 3분기에는 판매가 매우 좋았고, 4분기에는 의도적으로 프로모션(할인) 기간을 줄여서 기대한 대로 결과가 나왔다고 했어요. 회사 전망에는 이례적으로 높았던 성장률이 반영되어 있는데, 북미 Coach의 2년 누적 성장률이 약 30%라는 점이 계산에 들어가 있다고 했어요. 앞으로도 북미 Coach의 성장세가 계속될 것으로 기대하고 있어요.
"4분기, 1분기, 그리고 연간 전망에서 북미 Coach의 2년 누적 성장률을 보면 약 30% 수준이에요, 맞죠?" — Scott Roe (CFO)
매출총이익률 변화와 흐름
질문 (Michael Binetti · Evercore): 올해 북미 2년 누적 성장률 30%를 계속 봐야 할까요? 고마진 카테고리와 중국 성장 덕분에 매출총이익률 변화는 어떻게 예상하나요?
답: 경영진은 올해 매출총이익률이 분기별로 들쭉날쭉할 수 있지만, 연간으로는 약 0.3%p(30bp) 늘어날 것으로 전망한다고 했어요. 브랜드 강점, AUR, AUC(평균원가), 해외 사업의 높은 마진 등 구조적인 요인이 계속 유효하고, 관세도 상반기에는 순이익에 도움이 되고 하반기에는 일부 영향이 있을 거라고 했어요.
"여기서 중요한 점은, 올해 매출총이익률이 약 0.3%p 늘어난다는 거예요." — Scott Roe (CFO)
중국·유럽 등 해외 성장
질문 (Robert Drbul · BTIG): 유럽과 중국에서 어떤 모습을 보고 있고, 2027 회계연도 이후 이 지역 사업을 어떻게 키울 계획인가요?
답: 경영진은 해외 사업이 점점 더 중요한 역할을 하고 있다고 했어요. 중국에서는 신규 고객 유입과 낮은 브랜드 인지도 덕분에 연간 30% 넘는 성장을 기록했고, 특히 젊은 소비자층에서 더 성장할 여지가 있다고 했어요. 유럽은 아직 초기 단계지만 최근 몇 년간 두 자릿수 성장률을 보였고, 진출할 나라가 많아서 현지 스토리텔링, 신규 매장, 마케팅 투자로 성장을 가속화할 계획이라고 했어요.
"중국에서는 예를 들어, 올해 연간 30% 넘는 성장을 이뤘어요." — Joanne Crevoiserat (CEO)
제품 전략과 주요 시리즈
질문 (Jay Sole · UBS): Brooklyn 같은 시리즈를 포함해, 어떤 제품 전략과 시리즈가 Coach의 성장세를 이어갈 자신감을 주나요?
답: 경영진은 목적, 고객, 제품, 마케팅, 문화 등 여러 측면에서 명확한 방향성이 제품 경쟁력의 바탕이라고 했어요. Tabby, New York 패밀리(여기에는 Brooklyn, Chelsea 포함) 같은 대형 플랫폼 제품이 여러 유통 채널에서 강한 정상가 판매를 이끌고 있고, 앞으로도 성장 여력이 있다고 했어요.
"우리는 다양하면서도 매우 명확한 제품 플랫폼을 기반으로 성장하고 있어요." — Todd Kahn (CEO)
고객 유입, 광고, Coach 전망
질문 (Adrienne Yih-Tennant · Barclays): Gen Z(젊은 세대) 진입 가격대, 경쟁사, 2027 회계연도 광고비 비중, Coach 북미 성장 전망(1분기/연간)을 설명해 주세요.
답: 경영진은 고객 유입이 성장의 핵심 동력이고, 인사이트를 행동으로 옮기는 반복 가능한 전략이 있다고 했어요. 지난해 1,100만 명의 신규 고객이 평균보다 높은 AUR로 유입됐고, 재구매율도 높았다고 했어요. 수요 창출(광고 등)에는 매출의 약 12%, 약 $10억을 썼고, Coach는 1분기와 연간 모두 중간 한 자릿수 성장, 북미 2년 누적 성장률은 약 30%로 전망에 반영되어 있다고 했어요. Todd는 $200–500 가격대에 집중하고, 매장과 브랜드 스토리텔링에 투자하고 있다고 덧붙였어요.
"5년 전과 비교해 지금의 수요 창출 규모는 매우 커졌어요. Todd의 말처럼 진입 장벽은 없지만, 규모의 장벽은 점점 높아지고 있어요." — Scott Roe (CFO)
마케팅 효율과 매장 성장 계획
질문 (Mark Altschwager · Baird): 4분기 마케팅 비용 증가가 시기적 영향인지, 효율성 때문인지, 그리고 2027 회계연도 Coach의 투자(설비, 매장 수, 지역별 비중)는 어떻게 예상하면 될까요?
답: 경영진은 일부 마케팅 시기 효과가 있었지만, 전반적으로 수요 창출과 브랜드 인지도에 계속 투자할 계획이라고 했어요. 2026년에는 매출의 12%를 마케팅에 썼고, 선순환 구조가 유지되고 있다고 했어요. 매장 성장 계획은 전 세계적으로 Coach 매장을 40–50개 순증할 예정이고, 그중 약 75%는 해외, 25%는 국내에 열 계획이에요. 매장 디자인도 고급스럽고 창의적인 Play 콘셉트로 업그레이드하고 있다고 했어요.
"선순환 구조가 잘 돌아가고 있고, 앞으로도 마케팅에 계속 투자할 거예요." — Scott Roe (CFO)