2026.8.11 실적 발표 콜 — 프리미엄 IP와 시마라야 통합 집중
총매출은 89억 위안으로 전년 같은 분기보다 6% 늘었어요.
매출 $13억 (예상 $13억) · EPS $0.25 (예상 $0.24)
핵심 발언
"우리는 전략적 파트너십을 더 강화하고, 자체 IP를 개발하며, 프리미엄 콘텐츠를 더 다양한 경험으로 확장해 콘텐츠 생태계를 강화하고 있어요."
"우리는 시마라야를 TME 가족으로 맞이하게 되어 기뻐요. 음악과 오디오는 자연스럽게 서로를 보완해요. 두 가지가 결합되면 우리의 콘텐츠가 더 다양해지고, 하루 동안 더 많은 청취 기회를 만들 수 있어요."
"이번 분기에도 디지털 앨범과 맞춤형 SVIP 패키지가 멤버십 가입과 사용자 참여를 계속 늘리고 있어요."
질문과 답 5
IP 사업 성장과 Ximalaya 효과
질문: 애널리스트가 올해 남은 기간 동안 IP 관련 사업이 어떻게 매출을 이끌지와 성장 전망에 대해 물었어요. 또 Ximalaya가 TME에 합류하면 재무에 어떤 영향을 주고, 하반기에 TME에 어떤 변화가 있을지 물었어요.
답: TME 경영진은 오랜 기간 플랫폼을 키워온 덕분에 다양한 IP를 활용하는 완전한 음악 생태계를 만들었고, 이 점이 2분기 성장에 도움이 됐다고 했어요. 경쟁이 심해진 부분도 있지만, 콘서트와 다양한 수익화 사업에서 꾸준한 실적을 냈다고 했어요. Ximalaya 합류로 음악과 오디오를 한 곳에서 즐길 수 있는 플랫폼이 되고, 사용자 수와 이용 시간이 늘어나면서 중장기 성장의 기반이 마련된다고 했어요.
"이렇게 완전한 음악 생태계를 갖추면 다양한 IP를 충분히 활용할 수 있고, 마케팅과 소비 관련 서비스에서 많은 기여가 나타난다는 점을 볼 수 있어요." — Liang Zhu (CEO)
구독자 추이와 SVIP, 경쟁 상황
질문 (Lincoln Kong · Goldman Sachs): 애널리스트가 Ximalaya를 제외한 하반기 구독자 전망, SVIP(고가 구독자)와 ARPU(가입자당 평균 매출) 추이, 최근 경쟁 상황에 대해 물었어요.
답: 경영진은 SVIP(고가 구독자)는 크게 영향을 받지 않았고, 굿즈·콘서트·Ximalaya의 긴 오디오 등 혜택을 추가해 SVIP 기반을 안정적으로 키울 계획이라고 했어요. WeSing Video와 협력을 강화해 가벼운 이용자도 더 끌어들이고, 핵심 음악 사업에 집중하면서 경쟁사 대비 좋은 위치를 유지할 수 있다고 했어요.
"경쟁사와 비교해도 우리는 좋은 위치를 계속 지킬 수 있다고 생각해요." — Liang Zhu (CEO)
AI 음악 에이전트의 이용과 수익화
질문 (Alex Yao): 애널리스트가 Weixin Shai AI 에이전트가 음악 발견, 청취, 이용자 유지, 결제 전환에 어떤 영향을 주는지, 그리고 수익화 방식(이용자 참여·비용 효율 또는 직접 매출)에 대해 물었어요.
답: 경영진은 AI 기능은 아직 초기 단계지만, 특히 고가 구독자에서 이용자 유지와 참여가 늘었다고 했어요. AI 에이전트로 이용자 참여, 공유, 청취를 늘려 구독자 성장에 도움이 되도록 할 계획이고, AI가 효율을 높이고 AI 생성 음악 등 새로운 사업 기회도 만들 수 있다고 했어요.
"AI를 활용해 이용자 참여와 활동을 늘릴 거예요. 특히 유료 이용자들이 더 자주 공유하고 음악을 듣게 해서 구독자 성장을 이끌 계획이에요." — Liang Zhu (CEO)
TME의 음악·오디오 경쟁력
질문 (Alicis a Yap · Citi): 애널리스트가 TME의 음악, 긴 오디오 IP, 전체 IP 전략에서 경쟁력과 진입장벽이 무엇인지 물었어요.
답: 경영진은 독점 여부는 말할 수 없지만, Ximalaya의 오랜 이용자 기반과 아동·이야기 분야 강점, 인터넷 문학을 오디오북으로 만드는 역량을 강조했어요. Tencent Video 등과 협력해 아티스트 육성, IP 행사도 하고 있고, 통합 플랫폼이 고품질 콘텐츠와 SVIP 성장에 도움이 된다고 했어요.
"통합 플랫폼을 통해 더 많은 고품질 콘텐츠를 키울 수 있어요." — Liang Zhu (CEO)
마진 변화와 자사주 매입
질문 (Yifan Ye): 애널리스트가 2분기 판매·마케팅 비용이 늘어난 이유, Ximalaya 완전 연결 시 3–4분기 매출총이익률·순이익률 전망, 현금이 많을 때 주주환원 계획에 대해 물었어요.
답: 경영진은 오프라인 사업, 아티스트 중개, 콘서트가 더 빠르게 성장해 매출 비중이 커지면서 매출총이익률이 소폭 하락했다고 했어요. 2분기는 오프라인 공연이 계절적으로 늘어난 시기였고, Ximalaya 관련 감가상각이 긍정적 영향을 준다고 했어요. 2분기에는 채널 전략을 바꿔 투자수익률(ROI)이 높은 쪽으로 집중하고 Tencent와 협력을 강화해 판매비를 관리했다고 했어요. 전체적으로 판매·운영비는 소폭 늘고, 순이익률은 약간 낮아질 전망이라고 했어요. 10억 규모 주주환원 프로그램을 계속 진행 중이고, 2분기에 $4억 자사주를 매입했고 다음 매입도 준비 중이라고 했어요.
"2분기 판매비는 채널 전략을 바꿔서 더 높은 투자수익률을 추구했기 때문에 잘 관리됐어요." — Min Hu (CFO)