2026.10.28 실적 발표 콜 — AI 수요로 매출 70% 성장
이번 분기 총매출은 $13억, 비GAAP EPS는 $2.29예요.
매출 $13억 (예상 $13억) · EPS $2.29 (예상 $2.09) · 다음 분기 회사 전망 매출 $13억–$14억
핵심 발언
"이번 분기도 AI가 실적을 이끌었어요. 총매출은 $13억을 넘었고, 전년 같은 분기보다 70% 늘었어요. 비GAAP EPS도 전년 같은 분기보다 150% 넘게 올랐어요."
"첫 번째는 UltraPin 5 thousandXM이에요. eM은 extended memory를 뜻해요."
"지난 2분기 동안 메모리 공급에 제약이 심해지면서 AI 가속기들이 HBM 메모리의 적층 높이를 낮춰 같은 DRAM 웨이퍼에서 더 많은 스택을 뽑아내고 있어요."
질문과 답 6
메모리 수요와 매출총이익률
질문 (CJ Muse · Cantor Fitzgerald): 4분기와 2027년까지 메모리 수요를 어떻게 봐야 할까요? 어떤 메모리 분야가 성장을 이끌까요? 그리고 제품 테스트가 매출총이익률 변화에 영향을 주나요? 내년 정상적인 매출총이익률은 어느 정도인가요?
답: 메모리 수요는 4분기에도 매우 강할 것으로 보고 있고, 2027년에는 주로 HBM이 이끄는 전년 같은 분기보다 큰 성장을 기대하고 있다고 했어요. 전체 매출총이익률도 전년 같은 분기보다 개선됐고, 제품 테스트가 포트폴리오에 긍정적으로 작용하고 있다고 했어요. 다만 2027년 매출총이익률에는 여러 긍정적·부정적 요인이 함께 작용할 거라고 했어요.
"내년 하반기를 바라볼 때, 우리는 여전히 강한 수요 조짐을 보고 있고, 그만큼 생산 능력을 계속 늘리고 있어요." — Michelle L. Turner (CFO)
재고 증가와 내년 시점
질문 (Timothy Arcuri · UBS): 6개월 동안 재고가 약 $2억 늘었는데, 이것이 내년 실적이 하반기에 몰린다는 뜻인가요, 아니면 고르게 분포된다는 뜻인가요?
답: 재고가 늘어난 이유는 2027년에 강한 성장을 준비하는 것과, 부품 조달 기간이 길어져서 미리 주문해야 하기 때문이라고 했어요. ASIC(특정용도 집적회로) 사업은 하반기에 더 집중될 것으로 보이고, 전반적으로 내년은 강한 한 해가 될 것으로 기대한다고 했어요. 구체적인 분기별 흐름은 4분기에 더 설명하겠다고 했어요.
"맞아요, 2027년의 강한 성장을 준비하고 있어요." — Gregory S. Smith (CEO)
성장 모델과 수요 요인
질문 (Mehdi Hosseini · SIG): 수요 흐름과 기존 목표 모델이 어떻게 바뀌었는지 알려줄 수 있나요? 그리고 로보틱스나 물리적 AI가 더 빨리 성장하려면 무엇이 필요할까요?
답: 성장 모델은 1월에 업데이트할 예정이고, 반도체 전체 시장(TAM)이 빠르게 커지면서 기존 모델과 구성도 달라졌다고 했어요. 컴퓨트(연산) 분야가 더 빠르게 성장하고 있고, 이 분야에서 점유율도 조금씩 늘고 있다고 했어요. 모바일은 기대에 못 미치고 있고, 제품 테스트와 로보틱스는 예상대로 진행되고 있다고 했어요. 물리적 AI 분야는 파트너십과 연구소, 위탁생산업체와 협업이 진행 중이고, 2027년에 거래가 있을 것으로 보지만, 더 넓은 시장 성장은 2028년에 기대한다고 했어요.
"컴퓨트 분야가 우리가 예상했던 것보다 더 빠르게 성장하고 있고, 이 분야에서 점유율도 조금씩 늘고 있어요." — Gregory S. Smith (CEO)
단기 실적 흐름과 로보틱스 전망
질문 (James Schneider · Goldman Sachs): 앞으로 몇 달과 1분기 실적을 얼마나 예측할 수 있나요? 로보틱스 분야의 전망은 어떤가요?
답: 지금은 2분기 정도까지 실적을 예측할 수 있고, 2026년을 강한 수주 잔고로 마무리할 것 같다고 했어요. 그래서 1분기에도 어느 정도 성장을 기대하고, 2027년에는 분기마다 실적이 직전 분기보다 성장할 것으로 보고 있다고 했어요. 로보틱스 분야는 최대 고객사를 제외하면 단기 전망만 가능하지만, 그 고객사에서는 엔지니어링 단계에서 실제 설치로 넘어가고 있어서 하반기에 실적이 몰릴 수 있다고 했어요.
"2026년을 마무리할 때 우리는 정말 강한 수주 잔고를 갖고 있어요." — Michelle L. Turner (CFO)
분기별 성장 패턴과 HBM 스택 높이
질문 (Vivek Arya · BofA): 1분기 실적이 4분기보다 낮을 수도 있나요? 그리고 HBM 스택 높이가 낮아지면 테스트 기회나 점유율에 어떤 영향이 있나요?
답: 2027년에는 각 분기 실적이 2026년보다 성장할 것으로 보고 있고, 예전처럼 계절성에 크게 의존하지 않아도 될 만큼 예측력이 높아졌다고 했어요. 다만 분기별로 실적이 들쭉날쭉할 수는 있다고 했어요. HBM 스택 높이와 관련해서는, 2026년에는 더 낮은 스택이 많아지는 추세이고, 이렇게 되면 DRAM 웨이퍼 공급이 더 많은 스택으로 분산돼 테스트 기회가 늘어나 TER 입장에서는 긍정적이라고 했어요. 하지만 구체적인 수치는 밝히지 않았어요.
"내년에는 각 분기가 직전 분기보다 성장하는 모습을 보일 것으로 기대하고 있어요." — Michelle L. Turner (CFO)
재고 증가: 수요 대비 부품 확보
질문 (Krish Sankar · TD Cowen): 재고 증가분 중 실제 수요 대비 부품 확보 목적이 얼마나 되나요?
답: 재고 증가는 실제 수요 준비와 부품 확보 목적이 반반이라고 했어요. 이번 재고 증가는 1분기에 비해 비정상적으로 낮았던 재고 수준을 정상화하는 의미도 있다고 했어요. TER 입장에서 재고일수 200일 정도가 더 정상적이라고 봤어요.
"지금 189일 정도인데, 우리와 비슷한 다른 회사들과 비교해 보면 200일 정도가 정상이라고 생각해요." — Michelle L. Turner (CFO)