2026.10.28 실적 발표 콜 — DDN 중심 AI와 2027년 전망
TE는 2027년 1분기 매출이 $53.5억으로 전년 같은 분기보다 15% 늘고, 2027 회계연도에도 두 자릿수 유기적 매출 성장을 기대하고 있어요.
매출 $53억 (예상 $53억) · EPS $3.14 (예상 $3.07)
핵심 발언
"2027년에 DDN 매출이 $10억 이상 늘 것으로 기대하고 있고, 그 대부분이 AI 응용 분야에서 나올 거예요."
"이 두 부문이 합쳐서 백로그 성장의 약 60%를 차지해요."
"4분기에 Industrial Solutions 매출이 전년 같은 분기보다 20% 늘었고, 이 부문 전반에서 성장세가 이어졌어요."
질문과 답 12
차세대 데이터센터 전력 연결
질문 (Scott Davis · Melius): 디자인이 800V DC, 액체 냉각, 솔리드 스테이트 변압기 등 차세대 아키텍처로 바뀌면서 콘텐츠나 가치가 어떻게 달라지는지, 그리고 이 기회가 얼마나 큰지 물었어요.
답: 아키텍처가 바뀌고 있고, TE는 데이터와 전력의 균형점에 있다고 했어요. 전력 연결은 데이터 경로 선택과 상관없이 필요하고, 콘텐츠(부품·솔루션) 비중이 높아지고 있다고 했어요. DDN 매출의 약 30%가 전력 연결이고, 전력 연결이 전체 DDN보다 더 빠르게 성장할 것으로 기대한다고 했어요.
"고객들이 800V DC 액체 냉각을 분명히 실험하고 있지만, 각 고객마다 상황이 다르다는 점도 보고 있어요." — Terrence Curtin (CEO)
수주잔고 추이와 계절성
질문 (Wamsi Mohan · BofA): 각 사업 부문별 추세와, 2027 회계연도를 강한 수주잔고와 2026 회계연도와 비슷한 회사 전망으로 시작할 때 주의할 계절성이 있는지 물었어요.
답: 수주잔고가 전년 같은 분기보다 약 30% 늘었고, 약 $80억 규모라고 했어요. DDN과 항공우주·방산 부문이 수주잔고 증가의 약 60%를 차지한다고 했어요. 산업 부문이 강해 1분기는 계절성보다 더 높을 것으로 기대한다고 했어요.
"이 두 부문이 합쳐서 수주잔고 증가의 약 60%를 차지해요." — Terrence Curtin (CEO)
AI 랙에서 구리와 광학 기술 변화
질문 (Amit Daryanani · Evercore): 구리에서 플러그형 광학, CPO로 옮겨가면 DDN 매출에 어떤 영향이 있는지, 광학이 랙 내부로 들어가면 TE가 무엇을 잃고 얻는지 물었어요.
답: 고객들이 전력과 데이터 모두에서 제약 조건을 맞추려 하고 있고, 차세대 랙에서는 구리와 광학 연결이 모두 쓰일 것으로 기대한다고 했어요. 구리 시장은 100% 이상 성장할 것으로 보고, 전력 연결이 전체 연결의 약 30%를 차지한다고 했어요. 광학은 추가 시장으로, 칩-투-파이버 등 다양한 솔루션을 개발 중이라고 했어요.
"이건 계속 논의되는 주제이고, 아키텍처가 진화하면서 랙 내 스위치 수준에서 광학 채택이 늘어나는 것도 우리 시장이 계속 커지는 기회로 보고 있어요." — Terrence Curtin (CEO)
자동차 시장 전망과 성장 요인
질문 (Will Stein · Truist): 최근 자동차 관련 수요가 늘어난 이유와, 금리와 유가가 높은 상황에서도 2027 회계연도에 성장을 기대하는 근거가 무엇인지 물었어요.
답: 대부분 지역에서 생산량은 약간 줄어들 것으로 예상하지만, TE의 글로벌 포지션이 독특하고 아시아가 특히 잘하고 있다고 했어요. 유럽은 전기차가 늘면서 4분기 콘텐츠가 강했고, 북미는 여전히 도전적이라고 했어요. 프로그램 모멘텀을 바탕으로 4–6% 성장에 자신이 있다고 했어요.
"중국, 유럽 등 전 세계에서 TE의 글로벌 포지션이 매우 독특하다는 점을 다시 봐야 해요." — Terrence Curtin (CEO)
휴머노이드 로봇과 로봇 1대당 콘텐츠
질문 (Joe Giordano · TD Cowen): TE가 주요 휴머노이드 로봇 제조사와 논의 중인 상황과, 로봇 1대당 콘텐츠(부품·솔루션) 규모가 얼마나 될지 물었어요.
답: 변수는 로봇 출하량이지만, TE는 이미 여러 플랫폼에 콘텐츠를 공급하고 있고 중국에서 강한 입지를 갖고 있다고 했어요. 자동차 고객들이 자동차 기술을 로봇에 재활용하고 있고, TE는 연결, 전력, 모터, 액추에이터 등을 공급한다고 했어요. 연산 능력이 큰 로봇의 경우 1대당 최대 $500까지 콘텐츠가 들어갈 수 있다고 했어요.
"이 정도면 연산 능력이 꽤 큰 로봇에 해당해요." — Terrence Curtin (CEO)
DDN 매출 성장 시점
질문 (Joe Spak · UBS): DDN 연간 성장액이 $10억이 넘는다는 말의 의미와, 분기별 성장 흐름이 왜 하반기에 집중되는지 물었어요.
답: DDN 성장액이 $10억이 넘는다는 점을 다시 강조했어요. 4분기에서 1분기로 DDN 매출이 약간 늘고, 2분기에 조금 더 늘며, 하반기에 고객 프로그램이 본격화되면서 더 크게 증가할 것이라고 설명했어요.
"제가 $10억이 넘는다고 말씀드렸으니, 이 부분을 분명히 하고 싶어요." — Terrence Curtin (CEO)
마진 확대 요인과 인플레이션
질문 (Asiya Merchant · Citi): 4분기 마진이 강했고 회사 전망도 연중 마진 확대가 이어질 것처럼 보이는데, 그 요인이 무엇인지 물었어요.
답: 재투자와 이익 간 균형을 맞추고 있고, 마진은 예상한 수준에 들어와서 1분기 출발점이 괜찮다고 했어요. 분기별로 변동성은 있을 수 있고, 수지·금속·운송비 등 원자재 인플레이션 압박은 계속된다고 했어요. 생산성은 좋지만 가격 인상 여력은 제한적이고, 최근 추세와 비슷하게 연간 일관된 흐름이 될 것으로 봐야 한다고 했어요.
마진 확대 지속성 및 요인 (반복)
질문 (Asiya Merchant · Citi): 4분기 마진이 강했고 12월 전망도 비슷한데, 마진 확대가 지속될 수 있는지와 그 요인이 무엇인지 다시 물었어요.
답: 마진은 재투자 필요성과 균형을 맞추고 있고, 1분기 출발점이 이어질 것으로 기대한다고 했어요. 투자로 분기별 변동성은 있을 수 있지만, 수지·금속·운송비 등 인플레이션 압박은 계속되고, 생산성은 좋지만 가격 인상 여력은 제한적이라고 했어요. 최근 추세와 비슷하게 연간 일관된 흐름이 될 것으로 봐야 한다고 했어요.
"모델링 관점에서는 최근 추세와 비슷하게 연간 일관된 흐름을 가정할 수 있어요." — Heath Mitts (CFO)
파이버 부착 기술과 RAM Photonics
질문 (Mark Delaney · Goldman Sachs): 파이버 기술의 진척 상황, RAM Photonics가 초대형 클라우드 기업과 협력하는 상황, 파이버 부착 기술의 전망을 물었어요.
답: 파이버 부착 기술은 최첨단이고, 밀도가 매우 높으며, 일부 고객과 엔지니어링 검증 단계에 있다고 했어요. 모든 고객이 단기간에 파이버-투-칩 로드맵을 갖고 있는 것은 아니지만, 검증이 진행되면 계속 업데이트하겠다고 했어요. 대규모 확장도 필요하다고 했어요.
"밀도가 매우 높고, 일부 고객과 엔지니어링 검증 단계에 있어요." — Terrence Curtin (CEO)
DDN 수주잔고 매출 전환 시점
질문 (Manmohanpreet Singh · JPMorgan): DDN 주문이 약 70% 늘었는데 매출은 약 43% 증가한 이유, 수주잔고가 언제 매출로 전환되는지, 전환이 큰 변곡점이 될 수 있는지 물었어요.
답: 주문은 주로 초대형 클라우드 기업에서 나왔고, 내년에도 비슷한 성장 요인이 있을 것으로 기대한다고 했어요. 수주잔고는 4분기에서 1분기로 약간, 2분기에 더 많이, 하반기에 더 크게 매출로 전환된다고 했어요. 수주잔고는 내년과 그 다음 해 일부까지 분산돼 있다고 했어요.
"수주잔고는 내년과 그 다음 해 일부까지 분산돼 있는데, 이는 고객과의 프로그램 수주와 긴밀한 협력 덕분이에요." — Terrence Curtin (CEO)
원가 상승 전가 방법
질문 (Varun Govindaraj · Bernstein): TE가 주문부터 납품까지 원가 상승을 어떻게 전가할 수 있는지, 특히 DDN 쪽에서 수주잔고 가격을 다시 책정할 수 있는지 물었어요.
답: 가격 정책은 사업과 시장마다 다르고, 금속은 연동 계약이 많아 도움이 되며, 수지는 실시간 협의가 필요하다고 했어요. 인플레이션 위험을 부담하고 싶지 않은 경우에는 수주잔고 가격을 다시 책정하기도 한다고 했어요. 가격 인상은 인플레이션을 일부 상쇄하고, 생산성 향상과 함께 고객과 협의해 비용을 관리하고 있다고 했어요.
"인플레이션 위험을 부담하고 싶지 않은 영역에서는 수주잔고 가격을 다시 책정한 적도 있어요." — Terrence Curtin (CEO)
AI 연결 구성 비중
질문 (Shreyas Patil · Wolfe): AI 관련 DDN 콘텐츠 중 전력 30%, 광학 10%를 뺀 나머지 60%의 구성과, 랙 내 구리 확대를 뒷받침하는 요인이 무엇인지 물었어요.
답: 나머지는 다양한 제품이 섞여 있다고 했어요. 약 30%가 전력이고, 나머지는 엣지/IoT, 컴퓨트/데이터 패브릭 등으로, 구리 백플레인, 미드보드, 플라이오버 케이블, IO 등이 포함된다고 했어요. 연결 구조가 복잡하고, 고객들이 다양한 실험을 하고 있으며, 광학이 도입돼도 구리는 여러 곳에 계속 남을 것이라고 했어요.
"생각해보면 약 30%가 전력이에요." — Terrence Curtin (CEO)