2026.9.25 실적 발표 콜 — 첫 가스 판매와 시운전 진행
Tamboran이 첫 가스 판매를 시작했고, 현재 시장 수요에 따라 하루 25테라줄로 제한되어 있어요. 공급 기간이 시작되면 하루 40테라줄 계약 기준으로 매출이 잡혀요.
EPS $-24.00 (예상 $-25.54)
핵심 발언
"Betaloo에서 Northern Territory 가스 시장으로 첫 가스 판매를 시작했어요."
"해외에서 수입한 모래와 비교해, 10,000피트 수평 구간 기준으로 현지 모래를 쓰면 우물 하나당 $400만을 절감할 수 있을 것으로 기대돼요."
"4월에 인수 보장 공모와 기관·일반 청약을 통해 수수료 제외 $1.86억을 조달했어요."
질문과 답 6
시추 방식 변화와 유정 성과
질문 (Scott Hanold · RBC): 어떤 시추 방식 변화가 SS1-6H의 성공에 영향을 줬는지, 앞으로 어떤 추가 조정을 계획하는지, 개선 이후의 예상 비용은 얼마인지 물었어요.
답: 비트(시추용 드릴) 디자인을 바꾸고 진동 감쇠 장치를 추가했으며, 단단한 Moroak Sandstone을 더 잘 통과할 수 있도록 방향 계획도 변경했어요. 앞으로는 시추공 내 장비 운용 시간을 더 개선하고, 합성 오일 기반 시스템을 도입하는 것도 검토하고 있어요. 하지만 비용을 줄이려면 이런 변화가 반복적으로 효과를 내고, 더 넓은 유역에서 적용돼야 해요. 이번 답변에서는 예상 비용 숫자를 따로 밝히지 않았어요.
"진동 감쇠 장치를 쓴 것이 우리에게 꽤 큰 변화였어요." — Todd Abbott (CEO)
투자 집행과 파트너 확보
질문 (Leo Mariani · ROTH): 올해 남은 기간(3분기와 4분기) 투자 집행 규모와, 파트너 확보 진행 상황 및 예상 시점을 물었어요.
답: 전반적으로 투자금은 위험을 줄이는 데 집중할 예정이에요. Pilot Area에서 4개 유정(올해 3개, 내년에 1개), EP 161 구역에서 Santos와 2개 유정(올해 시추, 내년 자극), Daly Waters와 함께 BCDA 유정 4개(약 10% 지분 참여)를 계획하고 있어요. 전체 투자 계획은 파트너가 정해지고 전략적 우선순위가 맞춰진 뒤에 확정될 거예요. 파트너 협상은 관심이 높아 순조롭게 진행 중이지만, 이런 거래는 시간이 걸리고, 구체적인 작업 계획이 정해져야 합의가 이뤄질 거예요.
"전반적으로 저희 투자금은 위험을 줄이는 데 집중될 거예요." — Todd Abbott (CEO)
현지 모래 시험과 플랜트 확장 결정
질문 (Jeffrey Grampp · Northland): 다가오는 유정 자극(프랙)에서 현지 모래를 전체 유정에 쓸지 일부만 쓸지, 현지 모래의 장기적 확장 가능성, SPCF(플랜트) 확장 전 필요한 주요 조건을 물었어요.
답: Betaloo Red Sand(현지 모래)를 사용하는 데는 문제가 없었고, 추적제(트레이서) 결과도 다른 구간과 차이가 없었어요. 하지만 생산 이력을 더 지켜본 뒤에야 전체 유정에 Red Sand를 쓸지 결정할 거예요. 다음 유정에서는 더 많은 구간에 시도하겠지만, 당장은 전체 유정에 쓰지는 않을 거예요. 생산 이력이 좋으면 사실상 100% Red Sand로 전환할 수 있어요. SPCF 확장과 관련해서는, 주변 인프라 네트워크와 추가 생산량을 파이프라인과 설비 업그레이드를 통해 시장에 보낼 수 있다는 확실성이 가장 중요한 변수예요.
"하지만 지금 단계에서는 전체 유정에 쓰지는 않을 거예요, Jeff." — Todd Abbott (CEO)
가스 공급량 상향과 유정 데이터
질문 (Charles Meade · Johnson Rice): NTG(노던 테리토리 정부) 가스 공급량이 25테라줄에서 40테라줄로 언제 늘어나는지, 더 많은 유정 생산 이력을 쌓으려면 어떻게 할지, Santos 유정이 겨냥하는 셰일 구간과 과거 수직 시추에서 시험한 구간은 어디인지 물었어요.
답: 25테라줄 제한은 노던 테리토리 정부가 계절적으로 정한 것이고, 연말로 갈수록 전력 수요가 늘면 공급량도 늘어날 것으로 보고 있어요. 지금은 장기 생산 이력을 쌓기 위해 2개 유정에 우선 집중하고 있어요. 이 유정들은 10,000피트(약 3km) 길이의 수평 시추와 Betaloo Red Sand 유정을 포함해요. 동쪽 지역의 주요 목표는 B 셰일이고, Santos는 2019년에 수직 프랙(자극)으로 대부분 구간을 시험한 적이 있어요.
"지금은 계절적으로 수요가 높지 않아서 그렇습니다." — Todd Abbott (CEO)
모래 시험 기준과 시추 기간
질문 (Paul Diamond · Citi): 트레이서와 생산 데이터에서 어떤 결과가 나와야 100% 현지 모래로 전환할지, 앞으로 유정 시추 기간 목표가 25일이 맞는지 물었어요.
답: Red Sand를 쓴 구간이 시간이 지나면서 저류층 압력 감소와 응력 변화에도 상대적으로 기여도가 잘 유지되는지 확인하려고 해요. 이런 기여도가 다른 구간과 비슷하다면, 비용 절감 효과 때문에 현지 모래가 확실한 선택이 돼요. 시추 기간은 단기적으로 25일이 현실적인 목표이고, 실제로 24일 만에 끝낸 유정도 있어요. 개발 단계로 가면 더 단축될 것으로 기대하고 있어요.
"이번 시험에서 저희가 특히 보는 것은, Red Sand를 쓴 구간이 시간이 지나도 상대적으로 기여도가 잘 유지되는지예요." — Todd Abbott (CEO)
파이프라인 계약과 동부 해안 일정
질문 (Anish Kapadia · Hannam): 동부 해안 파이프라인의 비구속 LOI(의향서)를 구속력 있는 GSA(가스 판매 계약)로 바꾸려면 어떤 절차가 필요한지, 남은 상업·규제·재무 조건과 구속력 있는 파이프라인 개발 계약 및 최종 투자 결정(FID)까지의 예상 일정을 물었어요.
답: APA는 인허가와 부지 확보 작업을 진행 중이고, 동부 해안 파이프라인 사업도 추진하고 있어요. 가장 중요한 위험 요인은 Pilot Area와 다른 유정에서 나오는 상류 생산 데이터로, 이 데이터가 유정 생산 감소율을 보여주고 인프라 투자를 뒷받침할 거예요. GSA 관련 초기 논의는 이미 시작됐지만, 아주 명확한 자원이 확인되기 전까지는 구속력 있는 계약이 체결되지는 않을 거예요.
"GSA 관련 초기 논의는 이미 시작됐지만, 아주 명확한 자원이 확인되기 전까지는 구속력 있는 계약이 체결되지는 않을 거예요." — Todd Abbott (CEO)