2026.10.30 실적 발표 콜 — Chime 전환과 핀테크 성장 집중
회사는 Chime 전환과 핀테크 사업을 언급하며 2027년 주당 순이익(EPS) 전망을 $7–$7.20로 제시했어요.
매출 $1억 (예상 $2억) · EPS $1.47 (예상 $1.47)
핵심 발언
"우리는 대차대조표를 재배치하고 비용 관리 등 다양한 전략을 활용해 수익성에 미치는 영향을 완화할 계획이에요."
"먼저, Banking-as-a-Service 생태계에서 Cash App을 계속 확대하고 있고, 올해 말이 다가올수록 거래량이 실적에 더 많이 기여할 것으로 기대하며, 2027년 1분기 초에 의미 있는 영향이 있을 거예요."
"연말까지 약 $1.61억의 세액공제를 8.5% 할인된 가격에 매입해 2026년에 총 $1,370만의 세금 혜택을 얻을 예정이에요."
질문과 답 3
2027년 이익 전망 변경 이유
질문 (Joseph Yanchunis · Raymond James): 2027년 주당순이익(이익 전망) 하향 조정이 Chime, 파트너 일정, 금리 환경 중 어디에서 얼마나 나오는지, 그리고 세금, 자사주 매입, 비용 절감이 얼마나 상쇄하는지 물었어요. 또, 새 전망에서 스폰서 대출이 이미 계약된 것과 아직 협상 중인 기회 중 어디에서 얼마나 나오는지, 임베디드 파이낸스(다른 회사 서비스에 금융 기능을 넣는 것) 기여도도 물었어요.
답: 회사는 이번 전망이 여러 시나리오를 바탕으로 한 단일 기준선이라고 했어요. 파이프라인, 금리, 특히 Chime 계약 조건을 모두 반영했다고 했어요. 목표 하향의 주요 원인은 Chime의 성장과 일정 조정, 임베디드 파이낸스와 다른 대출 사업의 파이프라인 업데이트, 그리고 순이자수익에 대한 자산-부채 영향(작은 규모)이라고 했어요. 이 영향은 자사주 매입과 세금 혜택으로 일부 상쇄된다고 했어요. 스폰서 대출 파이프라인은 매우 강하고, 최소 1개 이상의 신규 프로그램을 기대한다고 했어요. 임베디드 파이낸스는 2027년에는 기여가 적지만 2028년에는 더 커질 거라고 했어요.
"여러 환경과 다양한 요소를 모두 살펴보고 투자자에게 합리적인 전망을 제시하려고 한 결과예요." — Damian Kozlowski (CEO)
Chime 종료 시점과 비용 절감 효과
질문 (Timothy Switzer · KBW): 이번 전망이 Chime 종료 시점에 대해 여러 가능성을 섞어서 가정한 건지, 아니면 특정 시점을 가정한 건지, 그리고 종료가 즉시 일어나는지 점진적으로 일어나는지 물었어요. 또 Chime 종료로 어떤 비용 절감이 생기고, 그 절감분이 재투자되는지 아니면 이익으로 남는지도 물었어요. Apex 2030 목표가 바뀌었는지도 물었어요.
답: 회사는 이번 전망이 현재 계약상 의무를 바탕으로 했다고 했어요. 계약에는 1년 전 종료 통보와 최대 6개월 전환 기간이 포함되어 있고, 계약은 2028년 7월에 끝난다고 했어요. 준비는 지금부터 시작하고, 경제적 효과는 2028년 초까지 이어진다고 했어요. 비용 측면에서는 대부분의 절감분이 신제품에 재배분될 거라고 했어요. 다만 Chime 관련 자금이 다른 곳에 쓰이지 않으면 거래량 감소로 인해 상당한 비용 절감이 있을 거라고 했어요. 장기적으로는 여전히 주당 10달러 달성을 기대하고 있고, Apex 2030의 기본 방향은 그대로지만 EPS 달성 시점이 약 1년 늦춰졌다고 했어요.
"다시 말씀드리지만, 계약상 1년 전 종료 통보 조항이 있어요." — Damian Kozlowski (CEO)
2027년 매출 구성과 파트너 위험
질문 (Manuel Navas · Piper Sandler): 2027년에는 매출 구성이 어떻게 바뀌는지—수수료가 늘고 순이자수익이 줄어드는지, 새 사업이 수익성에 영향을 주는지도 물었어요. 또, 핀테크 대출 잔액을 월말 기준과 평균 기준 중 어느 쪽으로 보는지, 파트너가 직접 은행 인가를 받으려는 위험, Chime 종료 후 파트너 집중도도 물었어요.
답: 회사는 2026년에서 2027년으로 EPS(주당순이익) 성장의 대부분이 핀테크 수수료에서 나올 거라고 했어요. Cash App 성장, 기존 파트너, 파이프라인이 주요 원인이고, 핀테크 비중이 늘고 부채 민감도가 커지면서 순이자수익은 약간 줄어든다고 했어요. 핀테크 대출 잔액은 월말에 결제금액이 몰렸다가 다음 달 초에 다시 늘어나기 때문에, 평균 잔액이 포트폴리오 성장에 더 잘 맞는다고 했어요. 파트너 중 은행 인가를 직접 받으려는 위험은 Chime이 가장 컸고, 회사는 40개가 넘는 파트너가 있어서 Chime이 나가면 상위 10개 파트너 집중도가 시간이 지나면서 줄어들 거라고 했어요.
"앞서 말씀드린 것처럼, 2026년에서 2027년으로 EPS 성장의 상당 부분은 핀테크 사업에서 나올 거예요." — Dominic Canuso (CFO)