2026.10.22 실적 발표 콜 — 매출 성장과 AI, 인수합병 강조
SS&C는 조정 매출 $16.91억, 7.8% 증가와 사상 최대 분기 조정 EBITDA $6.75억을 발표했어요.
매출 $17억 (예상 $17억) · EPS $1.78 (예상 $1.77) · 다음 분기 회사 전망 매출 $17억–$17억
핵심 발언
"지금까지 WorkHQ 개발 환경에서 900개 이상의 agentic workflow, 200개 이상의 AI 에이전트, 60개 이상의 디지털 워커를 만들었어요. 각 사업부가 다양한 활용 사례를 실험하고 있어요."
"3분기 실적은 조정 매출 $16.91억으로 전년 같은 분기보다 7.8% 늘었어요. 조정 희석 주당순이익은 $1.78로 14.8% 늘었어요."
"인수합병(M&A)에서는 사모펀드가 보유 자산을 매각하면서 기회가 늘고 있어요. 우리는 좋은 거래를 적극적으로 찾지만, 가격에는 신중하게 접근할 거예요."
질문과 답 6
AI, 인수합병, AUA 성장 요인
질문 (Kevin McVeigh · UBS): 애널리스트가 마진, AI 도입 과정, AI가 인수합병(M&A)에서 더 큰 거래를 하게 만드는지, 그리고 AUA(운용자산규모)가 직전 분기보다 늘어난 이유를 물었어요.
답: 경영진은 인수합병을 신중하게 검토하고 있으며, 현금과 차입 여력, 자본 운용의 유연성이 있어 거래를 추진할 수 있다고 했어요. 자사주 매입, 부채 상환, 인수합병 중에서 굳이 하나만 고를 필요는 없다고 했어요. AUA에 대해서는 SS&C가 대형 글로벌 매크로 펀드를 많이 담당하고 있고, 이들의 요구에 맞추기 위해 많은 투자를 하고 있다고 했어요. 또 기술 플랫폼을 직접 보유하고 있어 이런 고객과의 관계를 확보하고 확장하는 데 도움이 된다고 했어요.
"저희가 말씀드린 대로, 하고 싶은 일을 굳이 하나만 선택할 필요는 없습니다." — William C. Stone (CEO·회장)
자본 배분과 자동화 성장
질문 (Jeff Schmitt · William Blair): 애널리스트가 금리가 계속 오를 경우 2027년 자본 배분 계획과, 지능형 자동화·분석 사업의 유기적 감소가 Blue Prism 영향인지, WorkHQ 같은 신제품이 성장을 회복시킬 수 있는지 물었어요.
답: 경영진은 자본 배분 계산법과, 금리가 높은 부채 상환보다는 자사주 매입을 더 선호한다고 설명했어요. 그래도 일부 부채는 상환하고, 자사주도 매입하며, 배당도 올리고, 필요하면 인수합병도 추진한다고 했어요. 지능형 자동화 부진은 일부 제품 개발 시기와 지연 때문이지만, 이 사업은 AI 관련 제품과 서비스의 중심에 있고, 펀드 관리와 기술 사업 전반의 매출을 견인한다고 했어요.
"저희는 주당 $8.50에 자사주를 사들이는 것이, 세금 공제가 되는 6.5%, 7% 금리 부채를 상환하는 것보다 조금 더 매력적이라고 생각합니다." — William C. Stone (CEO·회장)
애널리스트 질문 철회
질문 (Peter Heckmann · D. A. Davidson): 애널리스트가 비슷한 질문이 있다며 다시 순서를 기다리겠다고 하고 질문을 철회했어요.
답: 애널리스트가 질문을 철회해서 경영진 답변은 기록되지 않았어요.
GIDS 성장 둔화 이유와 대형 수주 집중 분야
질문 (Isabella Camaj · JPMorgan): 애널리스트가 GIDS 유기적 성장률이 지난 분기 거의 10%였던 데 비해 왜 둔화됐는지, 이 변화가 시기 때문인지 아니면 수요가 정상화된 조짐인지 물었어요. 또 언급한 대형 수주가 어느 분야에 집중돼 있는지, 전통적 아웃소싱인지 AI·전환 프로젝트인지도 물었어요.
답: 경영진은 지난 분기에 아주 큰 갱신 계약이 있었고, ASC 606 기준에 따라 매출이 일시적으로 크게 늘었다고 했어요. 이번 둔화는 시기적 요인이고, 수요는 여전히 높고 전 세계적으로 넓게 분포돼 있다고 했어요. 대형 기관들은 시스템 현대화와 최신 상태 유지를 위해 파트너가 필요하고, SS&C의 전문성과 글로벌 역량이 대형 아웃소싱과 전환 프로젝트 수주에 유리하다고 했어요.
"GIDS 수요는 높고, 계속 높게 유지되고 있으며, 전 세계적으로 넓게 분포돼 있다고 말씀드릴 수 있습니다." — William C. Stone (CEO·회장)
AI 가격 영향과 토큰화(Calastone)
질문 (James Faucette · Morgan Stanley): 애널리스트가 AI와 AgenTic이 가격 책정에 어떤 영향을 주는지—고객이 더 지불하려 하는지, 아니면 가격 인하를 요구하는지—그리고 장기 유기적 성장 전망에 대해 물었어요. 또 SS&C가 토큰화에서 어떤 모습을 보는지, Calastone이 어떤 역할을 하는지도 물었어요.
답: 경영진은 똑똑한 고객들은 항상 가격을 낮추려 하기 때문에, SS&C는 차별화된 서비스, 연구개발, 글로벌 커버리지로 가치와 가격을 정당화한다고 했어요. 토큰화에 대해서는, 토큰이 자산을 더 쉽게 이동하게 해주고, Calastone이 토큰화에서 우위를 주며, 대형 펀드 네트워크를 운영하고 있다고 했어요. Calastone은 계속해서 강하게 성장하고 있다고 했어요.
"저희는 토큰이라는 개념이 포커 칩과 비슷하다고 생각합니다." — William C. Stone (CEO·회장)
AI 스타트업 위협과 자산관리 기술 성장 전망
질문 (Patrick O'Shaughnessy · Raymond James): 애널리스트가 AI 기반 스타트업이나 고객이 직접 업무를 가져가는 것이 SS&C에 위협이 되는지, 자산관리·투자 기술 사업이 꾸준히 중간 한 자릿수 성장률을 낼 수 있는지 아니면 이미 성숙한지 물었어요.
답: 경영진은 시장에 많은 실험과 시도가 있지만, 규모, 복잡성, 규제, 거버넌스(관리 체계) 때문에 직접 도입이나 소규모 AI 개발은 대기업에서 실제로 적용하기 어렵다고 했어요. SS&C는 신뢰할 수 있는 파트너로서 거버넌스와 검증된 운영 경험을 내세운다고 했어요. 자산관리·투자 기술 사업의 정상화된 성장률은 대략 중간 한 자릿수이고, Black Diamond 같은 일부 제품은 더 빠르게 성장하고 있다고 했어요.
"성장률을 정상화해서 보면, 지금은 대략 중간 한 자릿수라고 생각합니다." — Rahul Kanwar (COO)