2026.8.19 실적 발표 콜 — Salar Futuro 추진과 리튬 생산 확대
SQM은 8만 4,000톤이 넘는 분기 리튬 판매 실적을 기록했고, 2026년 생산 목표와 투자 계획을 다시 밝혔어요.
매출 $25억 (예상 $22억) · EPS $2.31 (예상 $2.03)
핵심 발언
"7월에 Novandino Litio(코델코와의 합작사)가 Salar Futuro 프로젝트의 환경 및 기술 서류를 당국에 제출했어요."
"칠레의 Novandino Litio와 호주의 Covalent Lithium을 통해 분기 리튬 탄산염 환산 8만 4,000톤이 넘는 기록적인 판매량을 달성했어요."
"칠레에서 Novandino Litio가 올해 리튬 탄산염 환산 28만–29만 톤을 생산할 것으로 기대하고, 내년에는 약 30만 톤의 생산 능력을 갖출 것으로 보고 있어요."
질문과 답 9
3분기 리튬 판매량, 가격, 비용, 공급
질문 (Joel Jackson · BMO): 애널리스트가 3분기 리튬 매출총이익률이 2분기와 비슷할지, 가격과 판매량이 변하지 않는 상황에서 비용은 어떤지 물었어요. 또 Novandino 가격이 국제 가격과 차이가 커지는 이유와 추가 20만 톤 공급이 어디서 나오는지도 물었어요.
답: 3분기 판매량은 2분기와 비슷하게 강할 것으로 예상한다고 했어요. 3분기 가격도 상반기 평균과 비슷할 것으로 보지만 변동성이 크다고 했어요. 비용도 2분기와 비슷할 것으로 봤고, 추가 공급은 중국, 아프리카와 아르헨티나의 증설, 호주의 일부 재가동에서 나올 가능성이 높다고 했어요.
"3분기와 관련해서, 우선 판매량은 2026년 3분기도 2분기와 비슷하게 강할 것으로 예상해요." — Felipe Smith
애널리스트 연결 상태 확인
질문 (Isabella Simonato): 애널리스트가 "제 목소리 들리나요?"라고 간단히 물었어요.
답: 이 질문에는 경영진 답변이 없었고, 바로 다음 질문으로 넘어갔어요.
Novandino 증설과 향후 생산량
질문 (Isabella Simonato · BofA): 애널리스트가 Novandino 증설 상황, 내년 30만 톤 계획, 그리고 Salar Futuro가 시작되면 실제 생산량이 얼마나 될 수 있을지 물었어요.
답: 올해는 28만–29만 톤 정도 생산할 것으로 예상하고, 내년에는 약 30만 톤을 목표로 한다고 했어요. 앞으로는 브라인(염수) 추출을 줄이고 있어서 성장 속도가 완만해질 것이며, 추가 증설은 아직 여러 방안을 검토 중이라고 했어요.
"올해는, 앞서 CEO가 말한 것처럼, 약 28만–29만 톤 생산을 예상해요." — Carlos Diaz Ortiz (CEO)
아이오딘 신규 공급과 가격 영향
질문 (Pablo Altimiras · BofA): 애널리스트가 아이오딘 신규 공급이 어디서 나오는지, 규모는 얼마나 되는지, 가격에 영향을 줄지 물었어요.
답: 주요 신규 아이오딘 공급은 칠레 내 프로젝트에서 나올 것으로 예상한다고 했어요. 올해 수요 증가율은 약 3%로 보고 있어서, 신규 생산이 이 수요 증가분을 상쇄할 것이고 큰 가격 변동은 없을 것으로 봤어요.
내년 30만 톤 증산 출처별 비중
질문 (Emerson Vieira · Goldman Sachs): 애널리스트가 내년 30만 톤 중 칠레 내 전환(수산화 리튬)과 중국 톨링 계약 비중이 어떻게 되는지 물었어요.
답: 모든 생산은 Salar de Atacama에서 나오고, 정제는 두 가지 방식으로 한다고 했어요. 리튬 클로라이드는 칠레에서, 리튬 설페이트는 중국에서 정제한다고 했어요. 내년에는 약 30만 톤 중 8만 톤이 리튬 설페이트(중국 톨링), 22만 톤이 Antofagasta 화학공장에서 나올 것으로 봤어요. 수산화 리튬은 전체에서 2만–3만 톤 정도라고 했어요.
"이 중 8만 톤은 리튬 설페이트, 나머지 22만 톤은 Antofagasta 화학공장에서 나올 것으로 추정해요." — Carlos Diaz Ortiz (CEO)
Mount Holland 정제소 증설 결정과 제품 구성
질문 (Mark Fones · Goldman Sachs): 애널리스트가 농축공장 증설 이후 Mount Holland 정제소도 증설할지, 2027년 이후 수산화 리튬과 스포듐 판매 비중이 어떻게 될지 물었어요.
답: 정제소 증설은 아직 결정하지 않았고, 파트너들과 함께 검토할 예정이라고 했어요. 증설 여부는 생산이 정상화되는지에 달려 있다고 했어요. 내년에는 올해보다 수산화 리튬 생산이 늘고, 스포듐 원광 직접 판매는 줄어들 것으로 예상한다고 했어요.
톨링 계약 리스크와 Mount Holland 주요 일정
질문 (Lucas Ferreira · JPMorgan): 애널리스트가 리튬 설페이트(약 5만 톤) 톨링 계약 기간과 리스크, Mount Holland를 2030년까지 가동하기 위한 다음 주요 일정과 도전 과제를 물었어요.
답: 중국 내 자체 공장은 2만4,000–2만5,000 톤을 생산하고, 3만 톤까지 늘릴 계획이라고 했어요. 추가 설페이트는 별도의 톨링 계약으로 생산하며, 이 계약은 계속될 것으로 본다고 했어요. Mount Holland는 내년 중반에 공사 시작, 공사 기간은 18–24개월, 2029년 시운전, 2030년 초 첫 제품 생산을 계획하고 있다고 했어요. 일정 단축도 검토하지만 리스크를 줄이는 데 집중할 것이라고 했어요.
"다음 주요 일정은 공장 자체의 공사 시작인데, 내년 중반쯤이 될 거예요." — Mark Fones (CEO)
4분기 계절성, 2030년 이후 전략
질문 (Corinne Blanchard · Deutsche Bank): 애널리스트가 4분기가 예년처럼 계절적 고점이 될지, Codelco와의 관계를 감안한 2030년 이후 전략과 투자 계획을 물었어요.
답: 4분기는 아직 멀었지만, 최소한 2분기와 3분기 수준의 판매량을 기대한다고 했어요. 올해 전체 판매는 LCE 기준 2만7,000–3만 톤 정도가 될 것으로 봤어요. Codelco와의 협력은 잘 되고 있고, 7월에 Salar Futuro를 제출했으며, 투자 준비를 위한 엔지니어링을 진행 중이라고 했어요. 2031년에는 투자 중간 단계에 있기를 바란다고 했어요.
"2031년에는 Salar Futuro 투자 중간 단계에 있기를 기대해요." — Ricardo Ramos (CEO)
Salar Futuro 투자와 3만 톤 증설, BESS 재고 리스크
질문 (Ben Isaacson · Scotiabank): 애널리스트가 $30억 Salar Futuro 투자와 3만 톤 증설을 구분해 설명해 달라고 했고, 배터리 저장장치(BESS) 재고 증가가 일시적 공급 과잉으로 리튬 수요를 제한할 수 있는지 물었어요.
답: Salar Futuro는 단순 증설이 아니라 기술, 비용 구조, 환경 영향을 모두 바꾸는 장기 프로젝트라고 했어요. Atacama 염호의 대대적 리뉴얼로, 단순한 생산능력 확대와는 다르다고 했어요. 현재 배터리 출하와 실제 설치 사이에 격차가 있는데, 이는 대형 프로젝트 지연, 중국 세제 변화에 따른 시기 조정 등이 원인이라고 했어요. 이런 영향으로 BESS 설치 속도가 일시적으로 느려질 수 있지만, BESS는 여전히 중요한 수요 요인이라고 했어요.
"Ben, Salar Futuro 프로젝트는 단순히 생산능력을 늘리는 게 아니라 기술을 바꾸는 일이라는 점이 매우 중요해요." — Ricardo Ramos (CEO)