2026.10.20 실적 발표 콜 — Starship 첫 궤도 진입과 Super Intelligence 확장
SpaceX는 2026년 3분기 매출 $146억을 기록했고, 전년 같은 분기보다 161% 늘었어요.
매출 $146억 (예상 $129억) · EPS $0.35 (예상 $0.13) · 다음 분기 회사 전망 매출 $330억–$370억
핵심 발언
"Starship이 처음으로 궤도에 진입했고, 실제로 Starlink V3 위성을 배치했어요."
"내년 말까지 13기가와트 미만의 컴퓨트를 도입한다면 오히려 놀랄 것 같아요."
"Starlink는 현재 약 1만 2,000대의 항공기에 계약돼 있고, 전체 항공기의 거의 1/4에 해당해요. 신규와 기존 고객 모두와 빠르게 확장하고 있어요."
질문과 답 4
Terafab 일정과 반도체 공장 계획
질문 (Adam Jonas · Morgan Stanley): SpaceX가 EUV 장비를 주문했는지, 언제 받을 예정인지 물었어요. 또 SpaceX가 자체적으로 반도체 공장과 공급망을 구축한다면 어디를 개선할지 물었어요.
답: 오스틴 연구용 반도체 공장에서 내년 5월이나 6월쯤 첫 테스트 칩이 동작할 것으로 기대하고 있어요. Gibbons Creek에 있는 Terafab에서 2028년 3분기쯤 대량 생산을 시작하는 것이 목표지만, 이 일정은 매우 빠른 편이고 기술적인 돌파구에 대해서는 이번 콜에서 이야기하지 않겠다고 했어요.
"저희 목표는 Gibbons Creek에 있는 Terafab, 즉 주요 Terafab에서 2028년 3분기쯤 대량 생산을 시작하는 것이에요." — Elon Musk
전력, 냉각 한계와 투자 계획
질문 (Douglas Anmuth · JPMorgan): 전력, 냉각, 인프라 한계를 어떻게 해결하고 있는지, 연말까지 13기가와트에 자신이 있는 이유가 뭔지, 그리고 그 용량을 만들기 위한 자금 조달 계획을 물었어요.
답: 앞으로 몇 달 안에 약 3기가와트가 완공될 것으로 기대하고 있고, 지금도 많은 GPU를 가동 중이며 내년에는 배치 속도가 더 빨라질 거라고 했어요. Elon은 추가로 20기가와트(총 23기가와트)까지 늘릴 수 있는 계획이 있지만, 내년에는 10기가와트 추가(총 13기가와트)는 확실하다고 했어요. Bret은 SpaceX가 투자 등급을 갖추고 있고, 재무 상태도 튼튼하며, 여러 부문의 부채와 짧은 투자 회수 기간, 그리고 영업 현금 흐름으로 성장을 지원할 수 있다고 했어요.
"말씀드린 대로, 현 시점에서는 내년에 10기가와트 추가가 확실하다고 생각해서, 총 13기가와트가 될 거예요." — Elon Musk
SpaceX–Tesla 합병 가능성
질문 (Xin Yu · Deutsche Bank): Tesla와 합병할 경우 장단점이 뭔지, 합병 전에 해결해야 할 장애물이 뭔지 물었어요.
답: 두 회사 모두 독립 이사로 구성된 특별 위원회를 만들어 이 사안을 논의하고 있고, Elon은 이해 충돌 때문에 그 논의에는 참여하지 않고 있다고 했어요. 합병이 확정된 것은 아니고, 좋은 생각일 수도 있지만 Tesla 주주들의 50% 이상 동의가 필요하다고 했어요. 특별 위원회는 아직 어떤 조건에도 합의하지 않았다고 했어요.
"지금 말씀드릴 수 있는 것은, 특별 위원회가 어떤 거래 조건에도 아직 합의하지 않았다는 점이에요." — Elon Musk
컴퓨트 자원: 내부와 외부 고객 배분
질문 (Eric Sheridan · Goldman Sachs): SpaceX가 컴퓨트 자원을 내부(Cursor, Grok)와 외부 클라우드 고객에게 어떻게 나눌지, 앞으로 12–18개월 동안 수익화는 어떻게 될지 물었어요.
답: Elon은 배분이 매달 달라질 수 있지만, 대략 절반은 내부에서 쓰고 절반은 외부에 임대하는 것이 목표라고 했어요. 상황에 따라 60대 40으로 바뀔 수도 있다고 했어요. 임대는 시세에 맞춰 할 계획이고, AI 모델이 발전할수록 와트당 가치가 높아질 것으로 기대하고 있어요. 수요가 강하고, 계약이 더 높은 와트당 금액으로 갱신되고 있다고 했어요. 내년에는 6개월 만에 투자금 회수가 불가능하지 않을 수도 있다고 했어요.
"저희 목표는 대략 절반은 내부에서 쓰고, 절반은 외부에 임대하는 것이에요." — Elon Musk