2026.8.4 실적 발표 콜 — 매출 전망 하향, 수익성·절감 집중
회사는 2026년 기초 매출 성장률을 약 4%로 낮췄지만, 이익·잉여현금흐름·투자수익률 전망은 유지했어요.
매출 $31억 (예상 $16억) · EPS $0.95 (예상 $0.94)
핵심 발언
"미국 정형외과에서 무릎 부문은 여전히 약세지만, 직전 분기와 비슷한 흐름을 보였고, 예상대로 점진적 개선이 있었어요."
"효율성 절감과 관련해, 상반기에 약 $1.33억을 달성해 기대를 크게 웃돌았어요."
"Bioactives 부문 매출은 이번 분기에 12.7% 줄었어요. 피부 대체재 보험 보상 변화와 SANTYL의 부진이 원인이었어요."
질문과 답 4
외상 및 사지 부문 성장
질문 (Veronika Dubajova · Citi): 외상과 사지 부문에서 어떤 변화가 있는지, 그리고 성장률을 다시 중간–높은 한 자릿수로 끌어올릴 수 있는 요인이 무엇인지 물었어요. 또한 경영진이 왜 중기적으로 6%–7% 성장을 계속 회사 전망으로 내놓는지, 그리고 그 하단을 넘길 수 있는지 물었어요.
답: 외상 부문은 EVOS와 새로운 IM 네일 제품 덕분에 좋은 위치에 있지만, 플레이트(고정용 금속판) 분야에서 경쟁사 신제품 출시로 분기별 변동성이 있다고 했어요. 사지 부문은 아직 작고 초기 단계의 기회로, AETOS 어깨 제품과 CORI 계획이 주도하고 있으며, 2027–2028년에 실질적인 영향이 있을 것으로 봤어요. 중기 회사 전망에 대해 2026년에는 미국 무릎 제품의 공백, SANTYL 사전 승인 등 역풍이 있지만, 시간이 지나면 정상화되고 신제품 출시, CORI 실행, 새로운 상처 치료 제품이 6%–7% 성장을 뒷받침할 것으로 기대한다고 했어요.
"핵심 외상 분야는 우리 제품 기준으로 좋은 위치에 있지만, 특히 플레이트 쪽에서 경쟁사 신제품 출시가 있습니다." — Deepak Nath (CEO)
비용 절감과 성장 투자
질문 (Kane Slutzkin · Deutsche): 최근과 앞으로의 비용 절감이 미래 성장에 해가 되지 않는지, 너무 많이 줄이는 것 아닌지 물었어요. Deepak에게 미국 정형외과 시장 상황과 시술 성장률이 코로나 이전 수준으로 돌아가는지 물었어요.
답: 경영진은 절감한 비용을 성장에 다시 투자하고 있으며, 성장 역량을 줄이지 않는다고 했어요. 절감과 $3,300만 성장 투자 금액을 구분해서 보여줬다고 했어요. 제조 부문 인력은 줄였지만, 스포츠와 상처 치료 부문에서는 오히려 인력이 늘었고, 대부분 현장 인력이라고 했어요. 미국 시장에 대해 Deepak은 데이터가 제한적이고, 시장 성장세가 다소 둔화되고 있으며, 보험 보상, 진료 장소 변화, 제품 구성, ACA(오바마케어) 변화 등 여러 요인으로 매출과 물량을 평가하기가 복잡하다고 했어요.
"확실히 말씀드리자면, 우리는 자원을 다시 투자하고 있습니다." — John Rogers (CFO)
피부 대체재 회복 전망
질문 (Caitlin Cronin · Canaccord): 경영진이 피부 대체재 부문이 어떻게 회복될 것으로 보는지, 약세가 2027년까지 이어질 수 있는지, 시장 채택을 위해 어떤 조치를 하는지 물었어요.
답: 경영진은 보험 보상 변화가 이동 진료 환경(모바일 진료)에 가장 큰 영향을 줬고, 의사 개인 진료소의 청구 방식 변화로 마찰이 생겼다고 했어요. 병원 사용자는 영향을 덜 받았다고 했어요. 신규 진입 업체들은 임상 데이터가 부족한 반면, 자사 OASIS 제품군은 성장 중이라고 했어요. 행정적 마찰은 2027년에 해소될 것으로 보고, 그때 $127/제곱센티미터 보상 기준에서 좋은 위치에 있을 것으로 기대한다고 했어요. $2,000만–$4,000만 영향 범위를 재확인했고, 상단에 가까워지고 있지만 그 범위 내에 있으며, 1분기에서 2분기로 점진적으로 개선되고 있다고 했어요.
"올해를 헤쳐나가는 것이 정말 도전이었습니다." — Deepak Nath (CEO)
관세와 환급 영향
질문 (David Adlington · JPMorgan): 상반기 관세 총액과 순액, 환급이 어떻게 됐는지, 하반기 예상, 그리고 세 사업부별 영향 분포를 물었어요.
답: 경영진은 관세 영향이 정형외과에 약간 더 집중되고, 스포츠 부문에 조금 더, 상처 치료 부문에는 가장 적지만, 사업부별로 큰 차이는 없다고 했어요. 상반기에는 관세와 환급을 합쳐 순이익이 약 $500만 발생했고, 하반기에는 약 $100만 순이익을 예상한다고 했어요. 연간 기준으로는 순 관세 비용이 약 $1,000만으로, 작년 $1,500만보다 줄어들 것으로 봤어요. 전반적으로 환급이 관세 부담을 전년 대비 상당 부분 상쇄했다고 설명했어요.
"상반기에는 관세와 환급을 합쳐 약 $500만 순이익이 있었습니다." — John Rogers (CFO)