2026.10.29 실적 발표 콜 — Norfolk Southern과 인터모달 협력 발표
Schneider가 Norfolk Southern과 인터모달 계약을 맺었고, 연료할증료 제외 매출은 $13.5억이에요.
매출 $16억 (예상 $16억) · EPS $0.29 (예상 $0.30)
핵심 발언
"오늘 오후, Schneider가 Norfolk Southern과 계약을 맺고 2027년 1월 1일부터 동부 인터모달 네트워크의 주요 철도 운송사로 활용할 예정이라고 발표했어요."
"$4,000만 비용 절감 목표를 달성하면서 생산성과 비용이 개선되고 있어, 매출이 늘어날 때 영업 레버리지가 더 커지고 있어요."
"Montgomery 판결 이후 추가 규제 개선이 없다면, 보험 관련 비용은 앞으로도 중개업계의 구조적 부담으로 남을 가능성이 높아요."
질문과 답 10
2027년 수요와 성수기 전망
질문 (Ravi Shanker · Morgan Stanley): 2027년에 대한 초기 전망, 입찰 시즌 분위기, 현재 공급 상황에서 수요가 나타날지, 성수기 수요 전망과 물량·가격 선택권에 대해 물었어요.
답: 경영진은 업계 비용이 5년 전보다 30% 높아졌고 계약 운임은 이제야 비슷한 수준에 도달하고 있어 가격 회복에는 시간이 걸릴 거라고 했어요. 배분과 선별적 주문을 통해 가격을 올릴 기회가 있을 것으로 보고, 시장이 불안정하다고 했어요. 성수기 수요는 정상적인 패턴을 보이고 있으며, 하반기 전자상거래가 수요가 더 늘거나 줄 수 있는 핵심 요인이라고 했어요.
"제가 모두발언에서 언급했듯이, 업계 비용이 5년 전보다 30% 높아졌고, 계약 운임은 이제야 비슷한 수준에 도달하고 있어요." — Jim Filter (CEO)
NS 계약 영향과 손익 항목
질문 (Dan Moore · Baird): Norfolk Southern 발표와 관련된 협상 과정이 얼마나 혼란스러웠는지, 새 계약이 회사 성장에 어떤 영향을 주는지, 보험료 상승과 2분기에서 3분기로 이자비용이 크게 변한 이유를 물었어요.
답: 경영진은 여러 선택지를 검토했고, Norfolk Southern 계약이 경제적·전략적으로 이득이 있다고 봤다고 했어요. 과거 멕시코 서비스 철도를 단일 노선으로 바꿨을 때도 성공적이었다고 했어요. 합병이 성사되면 서비스와 성장이 개선될 것으로 기대한다고 했어요. 손익 관련해서는 두 건의 별도 클레임이 보험과 이자비용 변동의 원인이라고 했고, 여기에는 비공개 중개 합의와 이번 분기 700만 달러의 이자 환입이 포함됐다고 했어요.
"손익에 반영된 두 건의 별도 클레임이 있고, 이 두 가지가 질문하신 보험과 이자비용 모두를 설명해요." — Darrell Campbell (CFO)
철도 파트너십과 멕시코 서비스
질문 (Brian Ossenbeck · JPMorgan): Norfolk Southern 계약이 Union Pacific과의 계약에 영향을 주는지, SMX 서비스나 CSX/CPKC와의 다른 서비스가 계속되는지 또는 바뀌는지 물었어요.
답: 경영진은 철도 계약은 장기적이고 비공개라 세부 내용은 밝힐 수 없지만, CPKC는 여전히 중요한 고객이며 앞으로도 이들과 화물을 운송할 것이라고 했어요. 멕시코에서 미국 남동부와 북동부로의 서비스도 계속 제공할 거라고 했어요.
"하지만 우리는 앞으로도 멕시코에서 남동부와 북동부로 서비스를 계속 제공할 거예요." — Jim Filter (CEO)
운전사 채용과 인플레이션 영향
질문 (Ari Rosa · Citi): 운전사 채용이 어려운 상황과 회사가 겪는 인플레이션 비용 압박, Norfolk Southern 계약이 다른 철도 파트너와의 관계를 바꿀 수 있는지 물었어요.
답: 경영진은 운임 회복에 맞춰 임금 인상을 조정하고, 수익성이 보장되는 경우에만 선택적으로 임금을 올리며, 운전사 경험 개선과 화물 선택, AI를 활용한 빠른 지원에 집중하고 있다고 했어요. Intermodal 트럭 수는 증가하고 있으며, 단순히 돈만 더 주는 방식은 아니라고 했어요. 철도 파트너와 관련해서는 Norfolk Southern 계약이 CPKC와의 관계를 바꾸지 않으며, 여러 철도사와 다양한 지역에서 일하는 것은 흔한 일이라고 했어요.
"우리는 임금 인상을 운임 회복에 맞춰 조정해요. 이렇게 하면 고객, 고객 담당 직원, 채용, 운영, 그리고 가장 중요한 운전사 모두가 안전하고 신뢰할 수 있는 운송 능력 확대라는 공동 목표를 갖게 돼요." — Jim Filter (CEO)
NS 기회와 업계 보험 트렌드
질문 (Chris Wetherbee · Wells Fargo): Norfolk Southern 계약이 물량, 가격, 수익성에 어떤 영향을 줄지, 2027년 물류 부문 보험·합의 압박에 대한 회사의 시각을 물었어요.
답: 경영진은 NS 계약이 도로 운송 화물을 전환하고, 대륙횡단 옵션을 제공해 가장 큰 성장을 이끌 수 있다고 했어요. 다만 어떤 고객과 노선에서 성장할지는 신중하게 선택할 거라고 했어요. 보험과 클레임에 대해서는 업계가 새로운 비용과 보험 접근성에 적응하고 있으며, 자산 기반 모델과 운송사 심사의 가치가 더 커지고 있다고 했어요. 전반적으로 이런 업계 변화가 회사에 긍정적이라고 봤어요.
"전반적으로, 저는 이것이 Schneider에 긍정적이라고 봐요." — Jim Filter (CEO)
전환 시점과 Intermodal 가격
질문 (Scott Group · Wolfe): Intermodal 물량 중 변화의 영향을 받는 비중, 1월에 바로 바뀌는지 점진적인지, 2027년 Intermodal 가격 인상이 Truckload와 비슷할지 물었어요.
답: 경영진은 공식 시행일이 2027년 1월 1일이며, Schneider와 Norfolk Southern의 전담 전환팀이 11월부터 화물 이동 준비를 시작한다고 했어요. Intermodal 가격은 중간 한 자릿수대까지 오르고 있지만 Truckload만큼 크게 오르지는 않을 거라고 했어요. 서비스 수준이 개선되면 가격 차이가 줄어들겠지만 Truckload만큼은 아니라고 했어요.
"2027년 1월 1일이 공식 시행일이에요." — Jim Filter (CEO)
과거 전환 경험과 차량 변화
질문 (Ken Hoexter · BofA): 과거 철도 파트너(BNSF에서 UP로) 전환 경험, 서비스 정상화까지 걸린 기간, 고객·운전사 이탈 여부, 계약 기간 전망, Dedicated와 Network 차량 수 감소 이유를 물었어요.
답: 경영진은 과거 전환에서의 경험을 바탕으로 대응했고, UP 전환 당시 고객 반응이 매우 좋았으며 운전사 이탈도 없었다고 했어요. 차량 수 감소는 한 대형 Dedicated 고객의 이탈이 일부 반영된 것이며, 대부분의 고객과는 건설적인 논의를 하고 있고, 운전사에 재투자하기 위해 가격 인상을 추진하면서 감소폭이 완화되고 있다고 했어요.
"UP 전환을 진행할 때 고객 반응이 매우 좋았어요." — Jim Filter (CEO)
생산성·가격과 입찰 시즌
질문 (Andre · Goldman Sachs): 트럭 1대당 주간 매출 증가가 주행거리 때문인지, 마일당 운임 때문인지, 2027년 계약 입찰에서 두 자릿수 인상이 가능한지 물었어요.
답: 경영진은 트럭 1대당 주간 매출이 21% 올랐고, 생산성은 더 나은 화물 선택과 자산 활용 덕분에 한 자릿수 후반대까지 개선됐다고 했어요. 앞으로도 생산성 개선은 이어지겠지만, 추가 매출 증대를 위해서는 가격 인상이 필요하다고 했어요. 입찰 시즌은 화주마다 다르며, 어떤 화주는 장기적이고 신뢰할 수 있는 운송 능력을 원하고, 어떤 화주는 현재 가격에 맞춰 계약을 갱신한다고 했어요.
"우리의 생산성 개선은 한 자릿수 후반대까지 올랐고, 더 나은 화물 선택 덕분이에요." — Jim Filter (CEO)
전환기 물량 영향과 운송 능력 전망
질문 (Tom Wadewitz · UBS): NS 전환이 물량 성장에 일시적으로 영향을 줄지, 입찰 시즌 시점상 그 위험이 현실적인지, 앞으로 Truckload 운송 능력에 영향을 줄 규제·교육 변화가 있는지 물었어요.
답: 경영진은 Intermodal 성장의 제약은 철도 간 박스 이동이 아니라 드레이(철도-트럭 연계) 운송 능력이라고 했어요. NS 전환을 물량 성장 부진의 핑계로 삼지 않을 거라고 했어요. 가격 인상을 통해 드레이 차량에 재투자하는 데 집중하고 있다고 했어요. Truckload에서는 초보 운전사 교육 기준이 5–6주로 길어지고 비용도 올라 2021–2022년보다 운송 능력 성장이 더 느리고 지속적일 수 있다고 했어요.
"실제로, 우리의 초점은 충분한 가격을 받아 드레이 차량에 재투자하는 데 있어요." — Jim Filter (CEO)
특수 Dedicated 시장
질문 (Bruce Chan · Stifel): 특수 Dedicated 부문에서 집중할 시장과 필요한 투자에 대해 물었어요.
답: 경영진은 특수 Dedicated는 소매 리프트게이트 작업, 자동차 특수 장비, 쓰레기, 목재 등 다양한 시장에 걸쳐 있다고 했어요. 운송 능력에 대한 고민이나 Montgomery 관련 이슈가 있는 화주를 찾는다고 했어요. 특정 시장을 정해 집중하기보다는, Schneider가 화주의 특정 문제를 해결하고 차별화된 가치를 줄 수 있는 기회를 우선시한다고 했어요.
"특정 시장을 정해 집중하기보다는, 우리가 해결할 수 있고 차별화할 수 있는 문제가 있는지 여부가 더 중요해요." — Jim Filter (CEO)