2026.10.27 실적 발표 콜 — 소매 마진 신기록과 대마초 사업 점검
분기 자유현금흐름 2,000만 캐나다달러, 조정 영업이익 520만 캐나다달러로 모두 플러스 전환했어요.
매출 $2억 (예상 $2억) · EPS $-0.15 (예상 $-0.01)
핵심 발언
"대마초 소매는 분기 기준 순매출과 총마진 모두 신기록을 냈고, 주류 소매도 분기 총마진 신기록을 달성했어요."
"이번 분기에는 포트폴리오를 단순화하고, 수익성이 낮은 국내 건조 대마초 부문에서 철수했으며, 비용을 줄이고, 더 가치가 높은 제품에 자원을 집중하는 등 과감한 조치를 취했어요."
"540만 주를 매입했고, 필요한 승인과 서류가 갖춰지면 최대 5,000만 캐나다달러 규모의 대규모 공개매수를 추진할 계획이라고 발표했어요."
질문과 답 2
EU GMP 인증과 국내 꽃 제품 중단
질문 (Frederico Gomes · ATB Cormark): Atholville 시설의 EU GMP 인증이 재무적으로 얼마나 중요한지, 절감 효과와 해외 기회까지 포함해 물었어요. 또, 왜 국내 꽃(마리화나) 제품에서 철수하기로 했는지, 이 결정이 다른 제품군 매출에 영향을 주지 않는지 물었어요.
답: EU GMP 인증을 곧 받을 것으로 기대하고 있고, 이 인증을 받으면 가공업체에 의존할 때 발생하는 그램당 CAD 0.20–0.45의 비용이 없어져요. 시설 업그레이드(조명과 냉난방 시스템)로 품질과 수확량이 좋아져서 해외 시장에서 더 나은 가격을 받을 수 있을 거예요. 국내 꽃 제품의 경우, 비용이 많이 드는 실내 생산 방식은 국내 건조 꽃 가격대에 맞지 않고, SNDL은 경쟁사처럼 대형 온실 규모를 갖추지 못했어요. 앞으로는 식용 제품, 음료, 유통, 라이선스 관계에 집중할 예정이고, 이 결정이 다른 제품군 매출에는 영향을 주지 않을 거라고 봐요.
"가공업체에 의존해야 한다면, 그램당 CAD 0.20–0.45의 비용이 듭니다." — Zach George (CEO)
핵심 역량과 미국 투자 계획
질문 (Aaron Grey · A.G.P./Alliance Global Partners): SNDL이 대마초 사업에서 성공하려면 어떤 핵심 역량이 필요한지, 경쟁력을 높이기 위해 자산을 추가하거나 매각할 계획이 있는지 물었어요. 또, 미국 자산에 자금을 투입하는 시기와 방식, 지금 바로 할 수 있는지도 물었어요.
답: 더 강한 사업 실행력이 필요하다고 답했어요. 구체적으로는 제품군 집중, 소비자 이해, 상업화 전략, 유통 강화와 함께, 운영 효율(공정 배치, 자본 투자, S&OP, 인력 효율성) 개선이 필요하다고 했어요. 미국 관련해서는 SunStream 합작법인을 통해 지금도 자금을 투입할 수 있고, 대부분의 자본은 이미 회수했다고 했어요. 앞으로는 남은 노출을 정리하고, 의료 분야 노출을 통합하는 작업을 하면서 규제 당국과 거래소와도 협의할 계획이라고 했어요.
"이제 대부분의 자본을 회수한 상태이고, 다음 단계는 남은 노출을 정리하고 의료 분야 노출을 통합하는 일이에요." — Zach George (CEO)