2026.8.13 실적 발표 콜 — 수직 통합과 AI 캠퍼스 개발
매출은 $1,510만으로 전년 같은 분기보다 145% 늘었고, 파이프라인은 약 6.3기가와트로 성장했어요.
매출 $0억 (예상 $0억) · EPS $-0.18 (예상 $-0.11)
핵심 발언
"얼마나 빨리 전력을 공급할 수 있고, 에너지 비용은 얼마인가요? 우리는 이 두 가지 모두를 직접 소유한 자산으로 해결해요."
"6월 3일 Metrobloks와 최종 합작 투자 계약을 체결했어요. Soluna가 모든 Class A 지분을 보유하고 관리자로 역할해요."
"2분기에 $1.59억을 조달했고, 분기 말 이후 ATM 프로그램으로 추가 $2,360만을 조달해 약 1,880만 주를 발행했어요."
질문과 답 4
Kati 2 임대 시기와 전력 공급
질문 (Michael Colonnese · H.C. Wainwright): Kati 2 임대의향서(LOI) 협상이 어떻게 진행되고 있는지, 임대 계약을 체결하기 전에 어떤 절차가 필요한지, 투자자들이 시기에 대해 무엇을 기대해야 하는지 물었어요. 또 Kati 2와 Dorothy 3의 전력 공급 상황과 초기 단계에 추가로 필요한 에너지 양에 대해서도 물었어요.
답: 임대 계약 시점에 대해서는 확실히 말할 수 없다고 했어요. 협상이 매우 세밀하고 복잡하게 진행되고 있기 때문이에요. 하지만 AI 인프라 기업처럼 현장 설계, 장기 소요 자재 주문, 사전 공사, 자본 조달을 병행하며 협상을 이어가고 있다고 했어요. 전력 공급에 대해서는 Dorothy 3는 기존 전력망과 Soluna가 소유한 Briscoe 풍력발전소에서 전력을 공급받고, Kati는 Las Majadas 풍력발전소에서 전력을 끌어오며, 더 많은 전력을 끌어오기 위해 업그레이드를 진행 중이고, 지역 가스관에서 안정적인 전력을 추가로 공급할 계획이라고 했어요. 두 캠퍼스 모두 이미 전력이 공급되고 있고, ERCOT(텍사스 전력망 운영기관) 심사 과정에도 잘 준비되어 있다고 했어요.
"시기에 대해서는 말씀드릴 수 없지만, 현재 저희는 AI 인프라 기업처럼 실행하고 있다고 말씀드릴 수 있어요." — John Belizaire (CEO)
임차인 유형, Dorothy 3 관심도, 일정
질문 (Michael Donovan · Compass Point): Kati 2 임대의향서(LOI) 상의 잠재 임차인이 초대형 클라우드 기업인지, 신생 클라우드 기업인지 물었어요. 또 Dorothy 3에 대한 외부 관심이 얼마나 높은지, 가을에 공식적으로 분양을 시작하는지, 남은 주요 절차와 장비 확보 상황, 임대 계약부터 초기 가동(RFS)까지의 일정도 물었어요.
답: Kati 2 LOI의 임차인이 초대형 클라우드 기업인지 신생 클라우드 기업인지에 대해서는 밝히지 않았어요. Dorothy 3에 대한 외부 관심이 매우 높아 개발 속도가 빨라졌다고 했어요. 공식 분양은 가을에 시작할 예정이지만, 이미 문의가 들어오고 있다고 했어요. 공급망 측면에서는 주요 장기 소요 전기 장비를 이미 주문했고, 최대한 미리 주문할 계획이라고 했어요. 물은 순환식 시스템을 사용할 예정이고, 일부 우물도 확보되어 있다고 했어요. 일정에 대해서는 Kati 2의 초기 가동(RFS)이 계약 체결 후 약 15개월 뒤로 예상된다고 했어요.
"Kati 2 임차인에 대해 초대형 클라우드 기업인지 신생 클라우드 기업인지 밝히지 않았어요." — Michael Picchi (CFO)
성장 자금 조달과 확장 방법
질문 (Christopher Brendler · Rosenblatt): 여러 사업 기회에 자본을 어떻게 배분할 계획인지, 규모와 사업 파이프라인을 고려할 때 파트너십이나 합병을 통해 사업을 확장할 생각이 있는지 물었어요.
답: 한 번에 하나씩 프로젝트를 성공적으로 완수해 자본 접근성을 높이며 점진적으로 성장할 계획이라고 했어요. 더 빠른 확장을 위해 재무적, 실행 파트너와의 협력, 합작 투자도 열려 있다고 했어요. 현재 파이프라인에 있는 약 1.6기가와트 규모의 AI 프로젝트 중 처음 두 개 프로젝트에 집중해 실적을 쌓는 것이 목표라고 했어요. 실행을 위해 팀과 전문성도 계속 강화하고 있다고 했어요.
"사업 성장은 한 번에 하나씩 프로젝트를 성공적으로 완수하며 계단식으로 이뤄갈 계획이에요." — John Belizaire (CEO)
가장 큰 단기 위험
질문 (John Marc Roy · Water Tower): 앞으로 18개월 동안 계획을 달성하는 데 가장 큰 위험이 무엇인지 물었어요.
답: 가장 큰 위험은 실행 역량이라고 했어요. 목표를 달성하려면 도구, 설계, 전문성, 인재, 파트너십, 자본이 모두 필요하다고 했어요. 이를 위해 경험 많은 리더를 채용하고 팀을 구축하고 있다고 했어요. 팀 빌딩이 가장 큰 위험이자 현재 해결 중인 과제라고 했어요. 추가로 업계 전체의 큰 도전 과제로는 전력 확보와 자본 조달을 꼽았고, 프로젝트 자금 조달은 약 80%를 대출로, 나머지 20%는 지분 투자나 합작 투자 파트너로 충당해 1,600메가와트 프로젝트를 추진할 계획이라고 했어요.
"가장 큰 위험과 도전은 실행 역량이라고 생각해요." — John Belizaire (CEO)