2026.8.5 실적 발표 콜 — Homes Direct 인수와 1분기 실적
Champion은 8월 1일 Homes Direct 인수를 마무리했고, 1분기 순매출 $7.1억을 발표했어요.
매출 $7억 (예상 $7억) · EPS $0.88 (예상 $0.87)
핵심 발언
"거래가 8월 1일에 마무리됐고, Homes Direct 팀을 Champion에 공식적으로 맞이하게 되어 기쁘게 생각해요."
"이번 분기 제조 가동률은 62%로, 직전 분기 59%에서 올랐고, 전년 같은 분기보다 1%p 증가했어요."
"21세기 ROAD to Housing Act가 최근 의회를 압도적으로 통과해 7월 10일 법으로 제정됐어요."
질문과 답 6
소매 트래픽, 생산, 평균 판매가
질문 (CJS): 최근 5월, 6월, 2분기 초/7월까지 소매 트래픽과 주문 흐름이 어땠는지 물었어요. 또 생산을 어디서 늘리고 있는지, 평균 판매가(ASPs)가 왜 낮아졌는지, 앞으로 몇 분기 전망은 어떤지 물었어요.
답: 이번 분기에 좋은 흐름을 보였고, 이는 수주잔고(백로그) 증가로 나타났다고 했어요. 트래픽은 온라인과 오프라인 매장 모두에서 늘었고, 독립 딜러 쪽도 강했다고 했어요. 수주잔고와 시장 상황에 따라 주요 시장별로 공장 단위로 생산을 늘리고 있고, 2분기에도 계속할 예정이라고 했어요. 평균 판매가는 가격 인상 조치가 도움이 됐지만, 커뮤니티와 독립 딜러(도매) 비중이 늘고, 멀티섹션에서 기본형 모델 판매가 늘면서 ASP에 부담이 됐다고 했어요. 다음 분기에는 직전 분기보다 ASP가 오르고, 전년 같은 분기와는 비슷한 수준이지만 분기별로는 변동이 있을 거라고 했어요.
"이번 분기에 좋은 흐름을 보였고, 이는 수주잔고 증가와 2분기 회사 전망에 반영됐어요. 트래픽은 온라인과 매장 모두에서 늘었어요." — Timothy Larson (CEO)
Homes Direct, HUD 규제, 섀시 제거
질문 (Philip Ng · Jefferies): 2분기 회사 전망에 Homes Direct가 포함됐는지, Homes Direct가 앞으로 어떻게 성장하고 통합될지 물었어요. 또 HUD(미국 주택도시개발부) 규제와 섀시(차대) 제거가 수요와 제품에 미치는 영향, 시점도 물었어요.
답: 2분기 회사 전망은 모두 기존 사업만 포함됐고, Homes Direct는 포함되지 않았다고 했어요. Homes Direct는 매출이 약 $7,000만이고, 11개 매장이 있는데, 한 곳은 Chandler 시설 옆이고 나머지 10곳은 일반 딜러처럼 운영된다고 했어요. 앞으로 다른 제조사 제품을 자사 제품으로 바꾸면서 성장할 거라고 했어요. HUD 규제는 엔지니어링, 제품 사양, 운송, 설치 등 여러 절차와 의견 수렴 기간이 필요해서 바로 2027 회계연도에 영향이 있지는 않고, 점진적으로 도입될 거라고 했어요.
"이 과정에는 시간이 걸리고, 제품 사양 정의, 운송, 설치 등 엔지니어링이 필요해요. 코드와 실행에 맞추려면 준비가 필요해요." — Timothy Larson (CEO)
수주잔고 목표와 매출총이익률 부담
질문 (John Lovallo · UBS): 왜 4–12주 수주잔고를 목표로 하는지, 최적 수준은 무엇인지 물었어요. 또 2분기 매출총이익률(이익에서 원가를 뺀 비율) 부담이 원자재 가격 상승 때문인지, 다른 요인도 있는지 물었어요.
답: 4–12주 수주잔고는 공장별로 고객과 협의해 프로젝트 일정과 설치 필요에 맞춰 정한다고 했어요. 이 범위가 있으면 인력 계획을 세우고 불필요한 초과근무를 피할 수 있다고 했어요. 2분기 매출총이익률 부담은 모두 높은 원자재 가격 때문이고, 최근 가격이 높은 수준에서 안정됐다고 했어요. 가격 인상과 제조 효율 개선으로 2분기에는 부담이 완화될 것으로 기대한다고 했어요.
"네, 모두 높은 원자재 가격 때문이라고 생각해요." — David McKinstray (CFO)
표준화와 유연한 설계, 고객 요구
질문 (Matthew Bouley · Barclays): 섀시 제거 이후 제조 표준화와 설계 유연성의 균형을 어떻게 맞추는지, 회사가 규제에 어떤 영향을 미치는지 물었어요. 또 기관·건설사 고객이 원하는 점도 물었어요.
답: 전국 HUD 코드가 있으면 전국 공통 제품 사양을 일부 지역별로만 조정해 쓸 수 있어서, 모듈러 방식보다 더 넓게 공장 제작 주택 도입이 가능하다고 했어요. 규제 논의 과정에서 최대한 표준화를 추진하되, 고객 기대도 충족해야 실행에 도움이 된다고 했어요. 건설사와의 논의는 전략적으로 진행 중이고, 일부 고객은 섀시를 유지하고, 일부는 섀시 없는 방식을 쓸 예정이라 둘 다 지원할 거라고 했어요. HUD 방식 주택이 지역 규제에 맞는 기회도 기대한다고 했어요.
"규제 논의 과정에서 최대한 표준화를 추진하되, 고객이 기대하는 점도 충족해야 해요." — Timothy Larson (CEO)
판매 성장 지역과 평균 판매가 변화
질문 (Jackson Schroeder · Craig-Hallum): 어느 지역에서 판매가 늘었고, 그 원인은 무엇인지, 경쟁이 평균 판매가에 영향을 줬는지 물었어요. 또 기본형 모델로의 전환이 일시적인지, 계속될지 물었어요.
답: 텍사스, 플로리다, 미시시피, 앨라배마에서 출하가 늘었고, 서부와 중서부 일부 지역은 약했다고 했어요. 경쟁은 매달 고객에게 맞는 집을 적정 가격에 제공하는 것이고, 평균 판매가 하락은 주로 커뮤니티와 독립 딜러(도매) 주문이 늘고, 자사 소매 비중이 줄어서라고 했어요. 기본형 모델로의 전환은 소비자 선택과 유통 채널 변화 때문이고, 소비자 상황이 나아지면 정상화될 수 있다고 했어요. 다양한 제품을 갖추고 있어 단계적으로 상향 판매도 가능하다고 했어요.
"지역별로 보면, 1분기에 텍사스, 플로리다, 미시시피, 앨라배마에서 출하가 늘었고, 서부와 중서부 일부는 약했어요." — Timothy Larson (CEO)
가격·채널 변화와 판관비 전망
질문 (Jesse Lederman · Zelman): 채널 변화에 따른 부담이 예상보다 컸는지, 다른 차이점은 무엇인지 물었어요. 또 같은 제품 기준 가격 인상 여력, Homes Direct 통합 전 판관비(SG&A) 수준과 통합 후 추이를 물었어요.
답: 채널 변화에 따른 부담이 처음 예상보다 조금 더 컸고, 가격 인상 조치도 했다고 했어요. 도매 평균 판매가는 약 $85,000, 자사 소매는 $140,000–$150,000 수준이라 채널 변화가 평균 판매가에 큰 영향을 준다고 했어요. 판관비는 매출의 약 16–17% 수준이고, 대부분 변동비라 매출이 늘면 판관비도 늘어요. Homes Direct는 판관비에 추가되고, 매출 규모도 Iseman보다 크다고 했어요. 시간이 지나면 고정비 비중에서 효율이 생겨, 매출 대비 판관비 비율은 낮아지고, 절대 금액은 늘어날 거라고 했어요. IT와 인력에도 투자하고 있다고 했어요.
"판관비는 매출의 16–17% 수준을 꾸준히 유지해왔어요." — David McKinstray (CFO)