2026.10.27 실적 발표 콜 — 매출 성장과 수익성 개선
매출은 $2.36억으로 9% 늘었고, 조정 EPS는 54% 올라 $1.39가 됐어요.
매출 $2억 (예상 $2억) · EPS $1.39 (예상 $1.19) · 다음 분기 회사 전망 매출 $2억–$2억
핵심 발언
"핵심 시장에서 3분기 여러 신규 설계 수주를 확보했어요."
"조정 EBITDA 마진이 매출의 20.2%로 3%p 올라 2020년 이후 최고치가 됐어요."
"우선순위 고객과 적용 분야를 정해, 요구에 맞춘 솔루션을 개발 중이고 2027년 초에 첫 고객 샘플링을 목표로 하고 있어요."
질문과 답 5
일부 매출 지연과 신규 수주 시점
질문 (Dan Moore · CJS): 일부 매출이 뒤로 밀렸는지, 어떤 분야가 약했는지 물었어요. 또 신규 디자인 수주 규모와 언제 매출이 발생하는지도 물었어요.
답: 경영진은 중간 예상치보다 약간 낮은 실적은 수요와 공급을 맞추는 과정과 일부 공급 제약 때문에 일부 매출이 뒤로 밀렸기 때문이라고 했어요. 주문은 계속 강하게 들어오고 있고, 4분기 회사 전망도 더 높다고 했어요. 신규 디자인 기회 2건은 규모가 크고, 2027년 2분기와 3분기에 매출이 시작될 거라고 했어요. 이 중 하나는 4분기에 천천히 시작해서 내년 2분기에 본격적으로 매출이 늘어날 거라고 했어요.
"두 건 모두 규모가 크고, 두 건 모두에서 2027년 2분기와 3분기에 매출이 발생할 것으로 기대하고 있어요." — Ali El-Haj (CEO)
고정비와 신규 수주 속도
질문 (David Silver · Freedom): 매출이 늘어도 SG&A(판매관리비)와 R&D(연구개발비)가 그대로면, 고정비를 억제해 이익(EBITDA)이 크게 늘어날 수 있는지 물었어요. 또 신규 사업 수주 속도가 Investor Day 목표에 맞는지도 물었어요.
답: 경영진은 투자를 의도적으로 관리하고 있고, 지금의 영업비용 수준은 투자 부족이 아니라 전략적인 결정이라고 했어요. 앞으로 큰 기회를 잡으면서 투자도 절대적으로 늘릴 계획이고, 성장에 따라 규모의 경제와 공장 가동률이 좋아지면 마진도 좋아질 거라고 했어요. 신규 수주 속도는 계획대로이거나 오히려 앞서가고 있고, 최근 유기적 성장률(3분기와 4분기 9%)도 2027년까지 이어질 거라고 했어요.
"지금의 영업비용 수준은 의도적인 결정이에요." — Laura Russell (CFO)
마진 개선 요인 진행 상황
질문 (Rebecca Zamorski · B. Riley): 세 가지 총마진 개선 요인(생산량/공장 가동률, 차별화된 가격 정책, 비용 개선) 진행 상황을 물었어요.
답: 경영진은 생산량과 디자인 수주가 생산 단계로 넘어가면서 공장 가동률이 좋아지고, 이로 인해 마진도 개선되고 있다고 했어요. 공장 규모 조정(구조조정) 비용 $4,500만 중 $1,300만은 2026년 실적에 아직 완전히 반영되지 않았지만, 연말까지는 달성될 거라고 했어요. 운영 효율화와 차별화된 가격 정책도 계속 잘 진행되고 있다고 했어요.
"$4,500만 중 $1,300만은 2026년 실적에 아직 완전히 반영되지 않았어요." — Laura Russell (CFO)
자사주 매입, 인수합병, 성장 기회
질문 (Dan Moore · CJS): 자사주 매입을 계속 공격적으로 할지, 인수합병(M&A) 계획은 어떤지, 그리고 세 가지 장기 성장 기회 중 어느 쪽이 더 크고 언제 본격화되는지 물었어요.
답: 경영진은 자사주 매입은 기회가 있을 때마다 하고, 주주 가치에 도움이 되는 행동을 검토하겠다고 했어요. 인수합병도 적극적으로 검토 중이고, 몇 가지 기회를 보고 있으며, 앞으로 몇 분기 안에 최소 한 건은 실행할 수 있을 것으로 기대한다고 했어요. 세 가지 성장 기회 중에서는 데이터센터가 가장 크고(이 중에서도 고속 디지털과 냉각 분야가 가장 큼), 자동차가 그 다음, EMI 차폐는 여러 제품군에 걸쳐 있다고 했어요. 일부 제품은 내년 3–4분기에 출시되고, 2028년까지 본격적으로 매출이 늘어날 거라고 했어요.
"앞으로 몇 분기 안에 최소 한 건, 어쩌면 두 건 모두 실행할 수 있을 것으로 기대하고 있어요." — Ali El-Haj (CEO)
고객 수요와 활동 수준
질문 (David Silver · Freedom): 시장 변동성 때문에 고객 참여가 줄었는지, 아니면 고객들이 여전히 신규 플랫폼과 투자에 적극적인지 물었어요.
답: 경영진은 오히려 반대라고 했어요. 최근에는 모멘텀이 더 강해지고, 고객 활동도 더 활발해지고 있다고 했어요. 샘플도 더 많이 제공하고 있고, 고객들이 테스트와 평가를 위해 더 많은 제품을 만들고 있다고 했어요. 2세대, 3세대 디자인과 최적화 작업도 진행 중이라고 했어요. 더 많은 고객사로 확장하고 있고, 거시경제 영향으로 인한 둔화는 없으며, 회사의 전망도 변함없다고 했어요.
"샘플을 더 많이 제공하고 있고, 고객들이 테스트와 평가를 위해 더 많은 제품을 만들고 있어요." — Ali El-Haj (CEO)