2026.8.6 실적 발표 콜 — 브랜드 가치 강화와 연간 전망 상향
회사가 2027 회계연도 매출 성장 전망을 5%에서 6%로 높였어요.
매출 $20억 (예상 $19억) · EPS $4.59 (예상 $4.32)
핵심 발언
"이런 활동들이 신규 고객 유치와 기존 고객 유지에 강하고 지속적인 성장을 이끌고 있어요."
"중국은 이번 분기 매출이 40% 넘게 늘면서 성장을 이끌고 있어요. 건강한 기존 매장 성장과 신규 고객 유치가 원동력이에요."
"올해 영업이익률이 환율 영향 제외 시 60bp에서 80bp 확대될 것으로 기대해요. 이는 1분기 실적이 예상보다 좋았기 때문이에요."
질문과 답 6
브랜드 성장세와 매출총이익률 요인
질문 (Matthew Boss · JPMorgan): 경영진이 큰 이벤트를 지나도 브랜드 성장세를 유지할 자신이 있는지, 고급 시장이 더 좋아지면 도움이 되는지 아니면 방해가 되는지, 마케팅 비용이 계속 늘어야 하는지 물었어요. 또 Justin에게 100bp 이상 매출총이익률이 오른 요인을 자세히 설명해 달라고 했고, 이런 요인이 구조적인지 물었어요.
답: 브랜드 고급화는 스토리텔링, 제품 다양성, 몰입형 채널이라는 세 가지 축을 중심으로 여러 해에 걸쳐 진행하는 일이라고 했어요. 올해 마케팅 투자 8%는 괜찮다고 보고, 매출총이익률이 더 오르면 투자를 더 늘릴 계획이라고 했어요. Justin은 1분기 매출총이익률이 기대를 웃돈 것은 AUR(평균판매단가) 성장과 지역·채널 믹스가 좋아서라고 했고, 이로 인해 관세와 일부 비용이 상쇄됐다고 했어요. 상반기에는 매출총이익률이 더 오를 것으로 보고, 2분기는 80–100bp 하락, 연간으로는 50–70bp 상승을 예상한다고 했어요. 관세는 7월까지 약 10%를 가정했다고 했어요.
"1분기 매출총이익률은 기대를 웃돌았고, 이는 예상보다 좋은 AUR 성장과 지역·채널 믹스 덕분이었어요. 이로 인해 추가 관세와 일부 크지 않은 비용 압박이 상쇄됐어요." — Justin Picicci (CFO)
AUR 고급화와 중국 수요 지속성
질문 (Jay Sole · UBS): Ralph Lauren 브랜드가 가격 인상 여력이 더 남아 있는지, 최근 분기 추세가 어떤지 물었어요. 또 Patrice에게 중국이 40% 성장세를 계속 이어갈 수 있는지, 앞으로 중국 수요를 어떻게 봐야 하는지 물었어요.
답: Justin은 브랜드 고급화는 계속되는 과정이고, AUR(평균판매단가)는 제품, 스토리텔링, 경험의 결과라고 했어요. AUR을 높일 수 있는 여러 가지 안정적인 요인이 있고, 가격 정책도 유연하게 짰다고 했어요. 2분기 회사 전망은 아시아가 중간 10%대, 북미가 중간 한 자릿수, EMEA(유럽·중동·아프리카)는 소폭 성장을 반영한다고 했어요. Patrice는 중국 팀이 마케팅, 현지 행사, 제품 전략을 잘 실행하고 있다고 했고, 폴로 경기 생중계의 규모도 언급했어요. 6개 도시 중심의 소매 전략을 꾸준히 지키고 있고, 올해 중국은 중간 10%대, 3년 계획으로는 낮은 두 자릿수 성장률을 예상한다고 했어요.
"올해 회계연도를 보면, 중국은 중간 10%대 성장을 예상하고 있어요." — Patrice Louvet (CEO)
중국과 아시아태평양 실적
질문 (Laurent Vasilescu · BNP Paribas): 중국 실적이 2분기와 연말까지 어떻게 바뀔지, 아시아 내 일본과 한국 상황도 설명해 달라고 했어요.
답: Patrice는 중국 전략은 꾸준히 이어가고 있고, 마케팅·제품·시장 진출 모두 실행력이 좋다고 했어요. 코로나 이전 중국 비중이 회사 전체의 3%였는데 지금은 10%까지 올랐다고 했어요. 아시아태평양은 지난 분기 25% 성장했고, 한국은 현지 기회(방탄소년단 협업 포함)로 성장세가 빨라졌다고 했어요. 일본은 정가 판매가 강하고, 예상보다 많은 해외 관광객 소비도 더해져 실적이 좋았고, 현지에서 여러 기념행사도 하고 있다고 했어요.
"코로나 이전 중국은 회사의 3%였고, 그레이터 차이나는 2%였어요. 지금은 회사의 10%가 됐어요." — Patrice Louvet (CEO)
북미 매출 구성과 마케팅 수준
질문 (Michael Binetti · Evercore): 2분기 북미 매출 전망이 어떤 채널(직접판매, 도매)에서 나오는지, 마케팅은 장기 목표의 상단까지 늘려야 하는지 물었어요.
답: Justin은 북미가 질 좋은 성장세를 이어가고 있고, 2분기에는 직접판매와 도매 모두에서 중간 한 자릿수 성장률을 기대한다고 했어요. 추가 수요가 생기면 적극적으로 대응할 수 있다고 했어요. 마케팅에 대해서는 Justin과 Patrice 모두 고급화 과정에서 마케팅을 꾸준히 늘려왔고, 3년 평균 7.5–8.5% 투자 목표(상한선 아님)에 만족한다고 했어요. 이번 분기에 신규 고객 150만 명을 추가했고, 앞으로도 투자 수익률을 보며 새 투자 기회를 계속 검토할 거라고 했어요.
"이번 분기 수치를 보면, 신규 고객 150만 명이 늘었고, 고객 관리에 힘쓰고 있어요." — Patrice Louvet (CEO)
비마케팅 비용 효율화와 도매 역할
질문 (Dana Telsey · Telsey Group): 비마케팅 비용 효율화(90bp)가 계속될 수 있는지, 도매와 직접판매 비중이 앞으로 어떻게 될지 물었어요.
답: Justin은 성장 재투자와 영업이익률 개선을 균형 있게 추구한다고 했고, 비용 최적화 원칙을 세워 1분기에도 마케팅을 늘리면서 비용 효율화 효과를 냈다고 했어요. Patrice는 도매가 주요 도시 전략에서 브랜드를 알리는 역할을 한다고 했고, 아시아태평양은 거의 직접판매라서 이 지역이 커지면 직접판매 비중이 더 늘 것이라고 했어요. 현재 비중은 70% 직접판매, 30% 도매이고, 앞으로는 직접판매가 70%를 조금 넘길 것으로 예상한다고 했어요. 소비자와의 접점을 높이는 데 계속 집중할 거라고 했어요.
"지금 비중은 70대 30이에요. 지역별로 보면 아시아태평양은 거의 직접판매예요." — Patrice Louvet (CEO)
유럽 내수와 관광 수요, 전략
질문 (Blake Anderson · Jefferies): 유럽 수요가 현지 소비와 관광객 중 어디에서 더 나오는지, 판매량이나 AUR 추세는 어떤지, 최근 환경을 고려해 유럽 전략이나 회사 전망이 바뀌었는지 물었어요.
답: Justin은 EMEA(유럽·중동·아프리카)에서 거시경제와 중동 관광객 감소로 전반적으로 매장 방문이 줄었지만, 핵심 소비자층이 더 많이 구매하고, 맞춤형 마케팅으로 어려운 소비자층도 잡아내면서 매출을 방어했다고 했어요. Patrice는 유럽이 회사의 약 30%를 차지하고, 기반이 튼튼하며 도매 사업도 재정비했다고 했어요. 장기 목표는 변함없고, 3년간 중간 한 자릿수 성장률을 기대하지만 올해는 소비자 상황을 고려해 좀 더 신중하게 보고 있다고 했어요.
"긍정적인 점은, 브랜드 포지셔닝과 브랜드 강점이 여전히 매우 강하다는 거예요." — Justin Picicci (CFO)