2026.10.27 실적 발표 콜 — 사상 최대 분기 실적과 BioLife 인수
분기 매출 $2.09억으로 사상 최대 실적을 냈고, 회사는 연간 전망을 올렸으며 BioLife가 $2,400만을 더할 것으로 예상해요.
매출 $2억 (예상 $2억) · EPS $0.53 (예상 $0.46) · 다음 분기 회사 전망 매출 $8억
핵심 발언
"두 조직을 합치는 전략적 이유와 앞으로 환자, 고객, 주주에게 만들 가치를 생각하면 더욱 기대돼요."
"설비 장비 주문이 전년 같은 분기보다 10%대 중반 늘었고, 5년 만에 가장 많은 주문이 들어왔지만 매출은 줄었어요."
"분석 사업은 또 한 번 사상 최대 분기 실적을 냈고, 20% 성장했어요. 전년 같은 분기와 비교해도 어려운 상황에서 좋은 결과였어요."
질문과 답 12
BioLife 합병 효과와 세포치료 영향
질문 (Brendan Smith · TD Cowen): 합병 효과가 어떻게 나타날지, 단기와 장기에서 어떤 부분이 긍정적인지, 그리고 세포치료제 승인 속도가 다시 빨라져야 성장에 도움이 되는지 물었어요.
답: 이미 운영비 시너지의 상당 부분을 달성했고, 앞으로는 백 손실률을 낮추는 등 장기적인 개선에 집중하고 있다고 했어요. 세포치료제 승인에 대해서는 보수적으로 보고 있지만, 최근 승인 사례를 보면 2027년 이후 BioLife에 대해 자신감을 갖고 있다고 했어요.
"그리고 2027년 첫 해에 최소 $0.05 이익 기여에는 변함이 없다는 점을 덧붙이고 싶어요." — Jason K. Garland (CFO)
여과(필트레이션) 매출 시점과 시스템 매출 지연
질문 (Matt Larew · William Blair): 여과 부문이 약했던 이유가 ATF 때문인지, 아니면 다른 부분 때문인지, 그리고 2027년을 앞두고 ATF에 대한 자신감이 있는지 물었어요.
답: 여과 부문은 혼재된 모습이었다고 했어요. 다른 사업부는 분기 최대 실적을 냈지만, 여과는 주로 시스템 주문이 2027년에 매출로 잡히기 때문에 부진했다고 했어요. 2027년에 이 시스템들이 매출로 전환되면 여과 부문이 다시 과거 성장세로 돌아갈 것으로 기대한다고 했어요.
"덜 긍정적인 소식은 이 시스템들이 2027년에 들어온다는 점이에요." — Olivier Loeillot (CEO)
내년 제품 구성 변화 영향
질문 (Dan Arias · Stifel): 여과와 장비가 회복된다면 제품 구성이 내년 마진과 실적에 어떤 영향을 줄지 물었어요.
답: 대부분의 장비는 필드 사업부에 속하고, 여과 부문은 ATF와 관련 소모품이 평균 이상의 마진을 내기 때문에 이익에 긍정적일 수 있다고 했어요. 전체적으로는 시스템과 여과, 단백질, 분석기기가 균형을 이루면서 제품 구성 효과가 거의 중립적이고 관리 가능한 수준일 것으로 기대한다고 했어요.
"결국 제품 구성 효과는 중립 수준에서 ±로 관리할 수 있을 거라고 생각해요." — Jason K. Garland (CFO)
장비 백로그와 매출 전환
질문 (Douglas Schenkel · UBS): 장비 주문이 늘었는데도 매출이 늦게 잡히는 이유, 지연이나 납기 일정 때문인지, 그리고 백로그 중 실제 납기 일정이 잡힌 비중이 얼마나 되는지 물었어요.
답: 2021년 이후 분기 기준으로 가장 많은 장비 주문을 받았고, 2027년을 2026년보다 훨씬 많은 장비 백로그로 시작할 것이라고 했어요. 의사결정이 여전히 지연되고 있어서 최근 주문의 상당 부분이 2027년에 매출로 잡힐 예정이고, 수요가 본격적으로 열리면 매출 전환도 더 강해질 것으로 기대한다고 했어요.
"2026년 10월 말 현재, 2027년을 2026년보다 훨씬 많은 장비 백로그로 시작할 것이란 점은 이미 알고 있어요." — Olivier Loeillot (CEO)
2027년 성장 전망과 BioLife 기여
질문 (Casey Woodring · JPMorgan): 2027년에 유기적 성장과 인수합병 효과가 얼마나 될지, 시장 성장 전망이 얼마나 보수적인지, 추가 성장 요인이 무엇인지 물었어요.
답: 2027년 예산을 아직 확정 중이고 공식 회사 전망은 추후에 제시할 예정이라고 했어요. BioLife 포함 매출 $10억 돌파를 중요한 이정표로 강조했고, 시장 성장률보다 5%p 이상 더 빠르게 성장한다는 목표를 재확인했어요. 장비 수요 회복과 FDA 승인 등이 2027년 추가 성장 요인이라고 했어요.
"예전과 똑같이 시장 성장률보다 5%p 이상 더 빠르게 성장하는 것이 여전히 목표예요." — Olivier Loeillot (CEO)
주문에서 온쇼어링(국내 생산) 수요
질문 (Puneet Souda · Leerink Partners): 현재 주문에 온쇼어링 수요가 반영됐는지, 2027년에 어떻게 나타날지 물었어요.
답: 올해 여러 건의 RFP(입찰 제안 요청)를 수주했지만, 온전히 온쇼어링 때문인지 다른 프로젝트 때문인지는 구분하기 어렵다고 했어요. 앞으로 2–3년간 온쇼어링 관련 RFP와 주문이 더 나올 것으로 보지만, 일정은 처음 예상보다 9–12개월 늦어져서 주로 2027년 말과 2028년에 납품될 것이라고 했어요.
"앞으로도 많은 주문이 들어올 것으로 여전히 보고 있어요." — Olivier Loeillot (CEO)
바이오시밀러(복제약) 성장 동력
질문 (Dan Leonard · RBC Capital): 바이오시밀러가 언제부터 본격적으로 성장에 기여할지, 이 시장에서 회사 점유율이 얼마나 되는지 물었어요.
답: 바이오시밀러에 대해 기대가 크고, ATF 수주가 눈에 띄게 늘었는데 그중 상당수가 바이오시밀러와 연관되어 있다고 했어요. 앞으로 2–3년간 특허 만료되는 제품이 많아 바이오시밀러가 수년간 성장에 긍정적으로 작용할 것으로 봤어요.
"ATF 수주가 눈에 띄게 늘었고, 앞으로 2–3년간 특허 만료되는 제품이 많아 기대가 커요." — Olivier Loeillot (CEO)
마진, 인플레이션, AI·자동화 투자
질문 (Matt Hewitt · Craig Hallum): AI와 제조 효율화 투자가 인플레이션 압력을 상쇄하기 위한 것인지, 마진 압박을 어떻게 대응하는지 물었어요.
답: 원가 절감이 인플레이션 대응의 첫 단계이고, AI, 지능형 검사, 자동화, IT 투자를 통해 매출총이익률을 높이고 생산성을 높이려 한다고 했어요. 이런 노력과 제조 집중으로 매출총이익률 확대 목표를 달성할 수 있을 것으로 기대한다고 했어요.
"매출총이익률을 확대하고 생산성을 높이기 위해 팀이 추진하는 노력이 특히 AI 분야에서 효과를 내고 있어요." — Jason K. Garland (CFO)
분석기기 부착률과 성장 요인
질문 (Mac Etoch · Stephens): 3분기 분석기기 부착률이 어떻게 변했는지, 고객 수요, 번들 판매, 온쇼어링 등 어떤 요인이 영향을 주는지 물었어요.
답: 분석기기는 분기 최대 실적을 냈고, 소모품과 서비스도 강하게 성장했다고 했어요. 현재 전체 시스템의 약 75–80%에 FlowVPX 단백질 농도 측정 도구가 포함되어 있다고 했어요. SoloVPE PLUS의 USP(미국약전) 인증과 업그레이드 주기가 맞물려 2027년까지 분석기기 부문이 계속 강한 성장세를 이어갈 것으로 봤어요.
"이런 이유들로 분석기기 사업이 매우 잘 성장하고 있어요." — Olivier Loeillot (CEO)
FlowVPX 교체 주기와 소모품
질문 (Justin Bowers · Deutsche Bank): FlowVPX 교체 주기에서 기회가 얼마나 있는지, 시스템 설치 지연 상황에서 소모품 매출은 어떤지 물었어요.
답: FlowVPX 도입을 아이폰 카메라 효과에 비유하며, 고객들이 점점 더 인라인 단백질 농도 측정을 원해 차별화 요소가 되고 있다고 했어요. 이미 상용화됐거나 후기 단계 제품에서 나오는 소모품 매출은 양호하지만, 최근 신규 시스템 설치가 줄어 신규 소모품 흐름은 감소했다고 했어요. 2027년 이후에는 회복을 기대한다고 했어요.
"이미 상용화됐거나 후기 단계 제품에서 나오는 소모품 흐름은 양호한 수준이에요." — Olivier Loeillot (CEO)
BioLife 4분기 실적 전망과 2027년 추정
질문 (Michael Polark · Wolfe): BioLife 4분기 실적 전망이 이전 성장세에 비해 정체된 이유, 2027년에는 현재 실적 흐름이나 20% 성장 중 어느 쪽이 더 적절한 추정치인지 물었어요.
답: 10월 초 인수 전 선적이 집중돼 있어서 4분기 실적을 단순히 전년 동기와 비교하면 안 된다고 했어요. 2027년 회사 전망은 아직 확정 중이지만, BioLife가 2027년에도 최소 $0.05 이익 기여를 할 것이라는 점은 변함없다고 했어요. BioLife 연간 매출 $1.14억 달성도 목표로 하고 있다고 했어요.
"전체적으로 BioLife가 손익계산서상 최소 $0.05 이익 기여를 할 것이라는 점에는 변함이 없어요." — Jason K. Garland (CFO)
Ecolab 계약 연장과 단백질 사업 성장
질문 (Paul Knight · KeyBanc): Ecolab 계약 연장 상황과, 단백질 사업이 40% 성장했다는 것이 임계점에 도달해 앞으로도 반복 가능한지 물었어요.
답: Ecolab과 공급 계약을 연장했고, 파트너십이 생산적이며 앞으로 기회가 많다고 했어요. 단백질 사업은 재정비를 거쳐 올해 누적 34% 성장했고, 성장인자와 맞춤형 리간드 등에서 강한 성장세를 보이고 있지만, 분기별로는 실적이 들쭉날쭉할 수 있다고 했어요.
"Ecolab과 공급 계약을 연장하게 되어 매우 기쁘게 생각해요." — Olivier Loeillot (CEO)