2026.10.6 실적 발표 콜 — AI Factory Platform이 성장 이끈다
2027 회계연도 순매출 전망을 약 $24.3억(중간값)으로 높였고, 이는 약 40% 성장에 해당해요.
매출 $6억 (예상 $5억) · EPS $1.00 (예상 $0.77) · 다음 분기 회사 전망 매출 $24억 ±10%
핵심 발언
"우리 플랫폼의 차별점은 OEM 수준의 제품 혁신과 엔드 투 엔드 AI 인프라 시스템 통합 역량을 동시에 갖췄다는 점이에요."
"4분기 순매출은 $3.41억으로, 회사 전체 매출의 60%를 차지했고 전년 같은 분기보다 158%, 직전 분기보다 24% 늘었어요."
"우리의 희석 EPS는 강한 영업 레버리지 덕분에 순매출보다 더 빠르게 성장할 것으로 기대해요."
질문과 답 6
고급 컴퓨팅 전망 상향 이유
질문 (Katherine Murphy · Goldman Sachs): 애널리스트가 지난 90일 동안 어떤 변화가 있었기에 고급 컴퓨팅 회사 전망이 상향됐는지, 그리고 neo cloud 고객이 기존 엔터프라이즈 고객과 비교해 수익성에 어떤 영향을 주는지 물었어요. 하드웨어, 마진, 단위 경제성에 대한 설명도 요청했어요.
답: 이번 상향은 예상보다 강한 수주와 매우 탄탄한 파이프라인 덕분이라고 했어요. AI 인프라가 고급 컴퓨팅 사업을 빠르게 키우고 있다고 했어요. neo cloud 고객의 단위 경제성은 엔터프라이즈 온프레미스 AI 팩토리 계약과 비슷하다고 했어요. Penguin은 고객을 위해 AI 팩토리를 3–5년 동안 구축하고 운영할 수 있고, ClusterWare를 활용해 서비스 수준 협약(SLA)을 맞출 수 있다고 했어요.
"지난 분기 중간 정도에서 40%까지 고급 컴퓨팅에 대한 초기 전망을 드렸던 이유는 주로 AI 인프라가 이끌었기 때문이에요." — Kash Shaikh
이익 증가와 마진 요인
질문 (Sajal Dogra · Rosenblatt): 애널리스트가 이번 분기에 회사가 영업 레버리지(매출이 늘 때 이익이 더 크게 늘어나는 구조)를 기대하는 이유와, 지난 분기와 달라진 점, 그리고 변화가 메모리와 고급 컴퓨팅 마진 중 어디에서 더 나오는지 물었어요.
답: 이전 전망은 방향성만 제시한 것이고, 이번 전망은 수주와 전환에 대한 가시성이 높아져서 더 공식적으로 내놓은 것이라고 했어요. 메모리가 예상보다 강했고, 고급 컴퓨팅은 서비스와 소프트웨어 덕분에 마진에 도움이 된다고 했어요. 다만 하드웨어를 묶어서 파는 계약은 마진에 부담을 줄 수 있지만, ClusterWare와 서비스는 결합 비율이 높아 마진에 긍정적이라고 했어요.
"큰 틀에서 보면, 메모리는 우리가 제공하는 가치와 데이터센터에 집중하는 덕분에 계속 강세이고, 예상보다 더 좋아요." — Kash Shaikh
neo cloud 수주 증가 이유
질문 (Ananda Baruah · Loop Capital): 애널리스트가 시장 변화 중 어떤 점이 성장 속도를 높이고 있는지, Penguin이 neo cloud와 엔터프라이즈 계약을 더 많이 따내는 이유, 그리고 NVIDIA와 Dell과의 관계가 이런 흐름을 가속하는지 물었어요.
답: 성장은 고객과의 초기 컨설팅, 10년 넘는 설계 경험, 그리고 AI 팩토리 구축과 운영을 쉽게 해주는 ClusterWare 소프트웨어 덕분이라고 했어요. NVIDIA와의 파트너십은 신뢰도를 높여주고, Penguin이 AI Factory Specialized Partner로 선정된 것도 도움이 됐다고 했어요. 제품과 서비스를 결합한 접근 방식이 경쟁사와 차별화된 강점이라고 했어요.
"우리는 ClusterWare라는 소프트웨어가 있어서 여러 요소를 하나로 묶어주고, 이런 팩토리를 훨씬 쉽게 구축하고 운영할 수 있게 해줘요." — Kash Shaikh
메모리 백로그와 가격·물량 영향
질문 (Rustam Kanga · Citizens): 애널리스트가 메모리 백로그(수주 잔고)가 얼마나 매출로 전환됐는지, 내년 메모리 성장에 가격과 물량 중 어떤 요인이 더 클지, 특히 데이터센터 고객을 중심으로 물었어요.
답: 이번 분기에도 메모리에서 또 한 번 기록적인 실적을 냈지만, 백로그는 여전히 매출보다 훨씬 많고, 이제 최소 4분기까지 이어진다고 했어요. 데이터센터 수요와 추론(학습된 AI가 실제로 답을 만드는 일)을 위한 새로운 CXL 기반 제품이 강한 파이프라인과 수주로 이어지고 있다고 했어요.
"이번 분기에도 메모리에서 기록적인 실적을 냈지만, 백로그는 이번 분기에 인식한 매출보다 훨씬 많아요." — Kash Shaikh
neo cloud 프로젝트 매출 인식 시점
질문 (Matthew Calitri · Needham & Company): 애널리스트가 neo cloud 프로젝트가 언제부터 실적에 반영되는지, 이번 분기 강한 수주 배경이 무엇인지 물었어요.
답: 프로젝트별 시점은 밝히지 않지만, 언급한 대부분의 프로젝트는 이미 시작됐고, Penguin이 해당 데이터센터를 관리하거나 구축 중이며 일부는 조달 절차가 진행 중이라고 했어요. 수주는 독특한 제품-시장 적합성, 10년 넘는 설계 경험, 그리고 처음부터 끝까지 구축·배포·운영까지 제공할 수 있는 역량 덕분이라고 했어요.
"큰 틀에서 말씀드리면, 제가 언급한 프로젝트 대부분은 이미 시작됐고, 저희가 그들의 데이터센터를 관리하거나 구축하고 있어요." — Kash Shaikh
백로그와 2027년 매출, 비용 계획
질문 (Brian Chin · Stifel): 애널리스트가 2027 회계연도 고급 컴퓨팅 매출 중 백로그가 얼마나 커버하는지, 그리고 영업비용(인건비 등) 증가가 적은 것이 매출 성장 대비 인력 투자나 유지에 부족한 것 아닌지 물었어요.
답: 백로그가 매출을 얼마나 커버하는지는 공개하지 않지만, 메모리와 AI 인프라 모두에서 백로그가 강하다고 다시 강조했어요. 영업 레버리지는 비용 효율적인 모델 덕분이라고 했어요. 엔지니어링은 주로 인도, 메모리 엔지니어링은 대만, 제조는 말레이시아에서 하고, 생산성 향상을 위해 AI를 폭넓게 활용한다고 했어요. 효율적으로 규모를 키우면서도 혁신에는 계속 투자할 계획이라고 했어요.
"백로그가 매출을 얼마나 커버하는지에 대한 세부 내용은 공유하지 않아요." — Kash Shaikh