PETROLEO BRASILEIRO S A 실적 발표 콜

생산 증가와 P-80 일정

질문 (Bruno Montanari · Morgan Stanley): 애널리스트가 중장기 생산 계획이 보수적인지, 투자비, Buzios 인도 시기 앞당김, P-80 순서, 그리고 P-80이 올해 가동을 시작하는지 물었어요.

답: 생산 증가가 쉽지 않지만, 생산 감소 폭이 예전보다 줄었고, 플랫폼 최적화 작업을 하고 있다고 했어요. P-80 생산을 앞당기려고 노력 중이며, 계획한 결과에 도달하거나 그 이상을 목표로 한다고 했어요. 다만, 날씨가 일정 변경에 제한을 줄 수 있다고 했어요.

"지금 저희가 하고 있는 일은 P-80 생산을 2027년 1분기로 앞당기기 위해 적극적으로 노력하는 것입니다." — Renata Baruzzi

회사 전망치 상단과 정기 점검 위험

질문 (Sylvia Couto dos Anjos): 애널리스트가 회사 전망치(가이던스) 상단이 현실적인지, 정기 점검이 최대 생산 달성에 어떤 영향을 주는지 물었어요.

답: 회사의 전망에는 위험 분석과 P-78, P-79의 가동 증가가 반영되어 있다고 했어요. 약 4%의 여유를 두고 있고, 2.6%는 합리적이라고 봤어요. 정기 점검과 플랫폼 안정성에 집중해 생산 손실을 줄이려고 한다고 했어요.

디젤 수입 결정 방식

질문 (Monique Greco · Itau BBA): 애널리스트가 디젤 가격 변동성, 가격 정책, 영업 전략을 고려해 Petrobras가 디젤 수입을 어떻게 결정하는지 물었어요.

답: 생산 계획은 고객과의 약속, 계절성, 정제소 가동 가능성, 마진, 물류 등을 고려해 세운다고 했어요. 영업 정책은 그대로 유지하며, 수입은 경쟁력과 수익성을 기준으로 결정한다고 했어요. 공공 정책 덕분에 고객이 느끼는 가격이 더 낮게 유지된다고 했어요.

"현재 시행 중인 공공 정책이 내수 시장을 지원해주고, 그 결과 고객이 체감하는 가격이 더 낮아집니다." — Angelica Garcia Laureano

생산 감소율(디클라인) 유지 가능성

질문 (Jorge Gabrich · Scotiabank): 애널리스트가 약 4% 수준의 프리솔트(심해 유전) 생산 감소율이 앞으로도 유지될 수 있는지, 그 원인이 무엇인지 물었어요.

답: 생산 감소율이 낮은 것은 엄격한 유전 관리와 여러 기술적 조치 덕분이라고 했어요. 4D 지진 탐사, 지능형 완결, 물 주입, 추가 유정(우물) 등이 감소율을 낮추고 생산 유지에 도움이 된다고 했어요.

"자연스러운 생산 감소가 있지만, 저희는 네 가지 분야에서 더 강하게 대응하고 있습니다." — Sylvia Couto dos Anjos

추가 현금흐름 사용 계획

질문 (Yuri Pereira · Santander): 애널리스트가 올해 추가로 생기는 현금을 정제, 다른 프로젝트, 부채 상환, 배당 중 어디에 쓸지 물었어요.

답: 배당 공식에 따라 추가 현금은 14%의 일반 배당으로 분배되고, 부채 감축이 우선이라고 했어요. P-80처럼 수익성 있는 투자를 앞당기고, 계획대로 $165억 부채로 신속히 수렴하는 데 속도를 내겠다고 했어요.

"두 번째 우선순위는 부채를 최대한 빨리 $165억까지 맞추는 것입니다." — Fernando Melgarejo

Braskem 관련 입장과 계획

질문 (Gabriel Coelho Barra · Citi): 애널리스트가 Braskem에 대한 Petrobras의 입장, 구조조정, 자본 투입, 채권자와의 소통에 대해 물었어요.

답: 최근 Petrobras의 영향력이 커졌고, Braskem을 면밀히 검토 중이라고 했어요. Braskem 이사회와 소통하고 있고, 현재 가처분 명령이 있으며 Braskem이 곧 실적을 발표할 예정이라 민감한 시기라고 했어요. 앞으로 결정할 일이 많다고 했어요.

"사장님도 언급하셨듯이, 8월 13일에 Braskem이 시장에 실적을 발표할 예정입니다." — Fernando Melgarejo

가스 정책과 해외 투자

질문 (Lilyanna Yang · HSBC): 애널리스트가 Petrobras가 소비자 가스 가격 인하에 어떤 역할을 하는지, 나미비아·상투메 등 해외 투자 현황을 물었어요.

답: 규제 변화는 프로젝트별로 따로 평가해야 한다고 했어요. Petrobras는 시장의 15.6%를 차지하고, 민간 사업자도 많다고 했어요. 규제 안정성과 법적 확실성이 매우 중요하다고 강조했고, 45일 내에 열릴 공청회에서 회사 입장을 밝힐 예정이라고 했어요.

"저희 평가로는, 규제 안정성과 법적 확실성이 자본 투자 시 가격 안정성과 원칙을 유지하는 데 매우 중요합니다." — William Nozaki

해외 사업 우선순위

질문 (Tasso Vasconcellos · UBS): 애널리스트가 Petrobras가 해외에서 어디에 집중할지(멕시코, 아프리카, 볼리비아, 베네수엘라 등), 성장 가능성을 어디서 보는지 물었어요.

답: 탐사와 매장량 보충이 필수적이고, Petrobras는 남미 심해에서 오랜 경험이 있다고 했어요. 브라질 심해와 지질적으로 비슷한 아프리카 대서양 연안, 멕시코, 적도 연안 지역에 주목하며, 이곳에서 지진 탐사와 데이터 수집을 진행 중이라고 했어요.

"Magda가 잘 설명했듯이, 저희는 심해 및 초심해 지질과 탐사에 대한 역량을 갖추고 있습니다." — Sylvia Couto dos Anjos

하반기 정제 마진과 정제소 점검

질문 (Milene Carvalho · JPMorgan): 애널리스트가 하반기 정제 마진(크랙 스프레드) 전망과, 102% 이상 가동률에서 정제소 점검 시기·기간을 물었어요.

답: 3분기는 계절적으로 디젤 수요가 높아 정제소 가동을 극대화해 수입을 줄인다고 했어요. 필요시 수입도 하며, 현재 시장에 디젤 부족은 없다고 했어요.

"3분기는 계절적으로 디젤 수요가 높은 분기입니다." — Angelica Garcia Laureano

정제소 점검 일정과 확장

질문 (William da Silva): 애널리스트가 어떤 정제소 점검이 연기됐는지, 주요 점검 일정, 디젤 생산과 신뢰성에 미치는 영향을 물었어요.

답: 일부 정제소 점검(REGAP, REPLAN)은 프로젝트 성숙을 위해 2027년 초로 연기됐고, Cubatao는 8월에 예정대로 점검한다고 했어요. REVAP, REPLAN, REGAP 확장과 7월 디젤 생산 신기록을 강조하며, 이런 일정이 타당하다고 했어요.

Tupi, 적도 연안, Alto de Cabo Frio 현황

질문 (Rodrigo Reis de Almeida · BTG): 애널리스트가 Tupi 광구 협상, 적도 연안 시추 및 일정, Alto de Cabo Frio Central 현황을 물었어요.

답: Tupi는 협상 중이며, 이해관계자와 소통하고 있다고 했어요. 적도 연안은 시추 결과와 추가 우물 허가를 기다리고 있고, 이달 말 주요 우물 결과를 기대한다고 했어요. Alto de Cabo Frio Central은 파트너와의 복잡한 재정 조건 때문에 심층 평가가 필요하다고 했어요.

"적도 연안에 대해서는, 저희도 이 우물의 시추 결과를 매우 기다리고 있습니다." — Sylvia Couto dos Anjos

희귀 금속 등 신사업 투자

질문 (Vicente Falanga Neto · Bradesco BBI): 애널리스트가 Petrobras가 희귀 금속, Jupiter 유전, 비핵심 사업에 얼마나 투자할 계획인지 물었어요.

답: 여러 기회를 검토 중이지만, 현재로선 해당 분야에 투자할 확정된 계획은 없다고 했어요. 투자를 하려면 내부 심사 기준에 따라 거버넌스 승인과 경제성 검토가 필요하다고 했어요.

"지금 말씀하신 분야에 투자할 확정된 계획은 없습니다." — Fernando Melgarejo

M&A 우선순위와 Mataripe/에탄올 일정

질문 (Caio Ribeiro · BofA): 애널리스트가 M&A 우선순위, 소매 라이선스 복귀, 에탄올 계획, Mataripe 정제소 인수, 일정과 검토 상황을 물었어요.

답: 전략 계획을 최우선으로 따르고, Vibra와의 비경쟁 약속을 지키며, B2B 유통 프로젝트를 진행 중이라고 했어요. Mataripe 실사는 계속 중이고, 아직 별다른 소식은 없다고 했어요. 에탄올은 우선순위지만, 협상은 비공개로 진행 중이라고 했어요.

"저희는 전략 계획에 따라 차질 없이 진행하고 있습니다." — Fernando Melgarejo