2026.10.29 실적 발표 콜 — Patrick 2.0와 제품 혁신
연결 순매출 약 $9.75억, 조정 EBITDA 마진은 11.9%로 0.4%p 상승했어요.
매출 $10억 (예상 $9억) · EPS $1.03 (예상 $0.97)
핵심 발언
"Patrick 2.0과 관련해 4분기에 일회성 구조조정 비용이 발생할 것으로 예상하지만, 장기적으로 반복적인 비용 절감과 효율 개선 효과가 있을 거예요. 고객 서비스도 강화해 고객사에 더 잘 대응할 수 있을 거예요."
"업계 선도적인 새로운 역량을 여러 고객과 언론에 선보였어요. 이들은 인쇄 제품의 디자인 유연성과 내구성, 서비스 가능성을 직접 확인했어요."
"3분기 말 기준 가용 유동성은 약 $7.16억이었어요. 여기에는 약 $7억의 미사용 리볼빙 신용 한도와 보유 현금이 포함돼요."
질문과 답 5
유류비 상승이 운송과 마진에 미치는 영향
질문 (Scott Stember · ROTH Capital): 디젤 가격 상승이 운송 사업과 마진에 어떤 영향을 주는지, 연료비가 내년 회사 전망에 반영됐는지 물었어요. 또 현재 딜러 수요와 내년 Patrick의 독립적인 콘텐츠 성장 전망도 물었어요.
답: 디젤 가격 변동이 운송 사업에 영향을 줬고, 일부 비용은 고객에게 전가하면서 함께 대응하고 있다고 했어요. 현재의 비용 수준이 2027년 회사 전망에 반영됐고, 앞으로도 높은 연료비가 이어질 것으로 보고 있다고 했어요. 딜러와 완성차 업체(OEM)는 재고를 적게 유지하고 있고, 수요도 신중하게 관리되고 있다고 했어요. 올해는 콘텐츠 증가율이 보통 연간 2–3%의 유기적 증가를 넘길 수도 있다고 했어요.
"지금과 비슷한 비용 수준이 2027년 회사 전망에 반영돼 있다고 말씀드릴 수 있어요." — Jeffrey Rodino (사장)
마린 사업 성장 요인과 생산능력 계획
질문 (Dan Moore · CJS): 마린 사업 성장 중 유기적 성장과 인수 효과가 각각 얼마나 되는지, 가격 인상이 원재료 인상분을 얼마나 상쇄했는지 물었어요. 또 파워스포츠의 유기적 콘텐츠 성장률이 조정된 이유와 Patrick 2.0이 회복기에 생산능력에 어떤 영향을 주는지도 물었어요.
답: 회사 전체로 보면 유기적 콘텐츠 성장은 7%였고, 이 중 절반 가까이는 가격 인상, 2%는 인수에서 나왔다고 했어요. 시장별로는 따로 공개하지 않는다고 했어요. 마린 사업은 대부분 유기적 성장이고 일부는 인수 효과도 있다고 했어요. 파워스포츠는 부품 장착률 증가와 오디오 점유율 확대가 모두 기여했다고 했어요. Patrick 2.0은 강한 현금흐름과 유동성을 활용해 유연성과 확장성을 유지하는 데 목적이 있다고 했어요.
"유기적 성장과 전략적 인수 효과가 모두 작용했다고 말씀드릴 수 있어요." — Jeffrey Rodino (사장)
마진 요인과 합병에 대한 OEM 반응
질문 (Joseph Altobello · Raymond James): 내년 단위 판매가 정체된 상황에서 가격 인상이 0.3–0.5%p 마진 개선을 이끌지, RV 완성차 업체들이 LCI와의 합병 제안에 공급처 다변화나 수직계열화로 대응하는지 물었어요.
답: 마진이 견조한 이유는 사업 포트폴리오가 다양해졌기 때문이고, 가격 인상이 마진을 높일 것으로 보지는 않는다고 했어요. 가격은 거의 변동 없을 것으로 가정하고 있다고 했어요. 합병 관련해서는 경쟁을 환영하고, 완성차 업체들이 다양한 선택지를 가질 것으로 본다고 했어요. Patrick이 독립적으로 운영되든 LCI와 합쳐지든 계속해서 가치를 보여줄 계획이라고 했어요.
"지금 마진이 안정적으로 유지되는 이유는 사업 모델이 다양해졌기 때문이에요." — Andy L. Nemeth (CEO)
RV·마린 시장 전망과 인수합병 계획
질문 (Noah Zatzkin · KeyBanc): RV와 마린 시장에 대한 회사의 전망과 시장이 얼마나 안정적일지, 인수합병(M&A) 계획에 대한 업데이트도 요청했어요.
답: 지금 시장은 교착 상태에 가깝고, 금리 부담 등으로 할부 구매자는 관망하고 있지만 현금이나 고가 제품 구매자는 계속 거래한다고 했어요. 뚜렷한 변화가 있기 전까지는 이런 상황이 이어질 것으로 봤어요. 인수합병 활동은 최근 3분기 동안 더 적극적으로 진행했고, 앞으로의 계획에 대해 기대하고 있다고 했어요.
"지금은 시장이 교착 상태에 있는 것 같아요." — Andy L. Nemeth (CEO)
Patrick 2.0의 독립성과 프린팅 효과
질문 (Craig Kennison · Baird): Patrick 2.0이 합병에 얼마나 의존하는지, Patrick Printing Solutions의 비용 절감 사례와 경쟁사가 따라하기 어려운 이유를 물었어요.
답: Patrick 2.0은 합병과 무관하게 독립적으로 추진 중이고, 합병이 이뤄질 경우에도 시너지가 있을 것이라고 했어요. 유연성과 확장성을 위해 지금부터 실행하고 있다고 했어요. 프린팅 솔루션은 대량 시제품 제작 없이도 비용을 절감하고, 디자인을 즉시 변경할 수 있으며, 동일한 패널을 나중에 다시 만들 수도 있다고 했어요. 2027년에 생산능력 확대를 위해 기계를 추가할 계획이라고 했어요. 보호장치와 높은 투자 장벽이 있어 경쟁사가 쉽게 따라 하기는 어렵다고 했어요.
"디자인을 즉시 바꿀 수 있고, 패널이나 색상도 자유롭게 변경할 수 있어요." — Jeffrey Rodino (사장)