2026.10.30 실적 발표 콜 — Backlog 증가와 MPD 성장세
이번 분기 매출 $1.7억, 조정 EBITDA $2,000만을 기록했어요.
매출 $2억 (예상 $2억) · EPS $0.15 (예상 $0.12) · 다음 분기 회사 전망 매출 $2억–$2억
핵심 발언
"Backlog가 거의 12년 만에 최고치인 $4.82억으로 늘었어요. $1.35억의 신규 수주가 뒷받침됐고, 분기 book-to-bill 비율은 1.3배였어요."
"3분기에 MPD 임대 프로젝트를 수주했고, 4분기에는 판매 주문을 기대하고 있어요."
"4분기 자유현금흐름은 $1,500만–$2,500만 범위가 될 수 있어요."
질문과 답 4
MPD 도입과 시장 전망
질문 (James Rollyson · Raymond James): 경영진은 MPD 도입이 앞으로 어떻게 진행될 것으로 보고 있고, 자사 시스템의 시장 기회는 어떻게 생각하나요? 그리고 book-to-bill(수주/매출 비율)과 백로그(수주 잔고)가 강한 이유, 내년을 앞둔 고객사와의 대화 분위기는 어떤가요?
답: 고객들은 MPD가 출시된 이후 잘 받아들이고 있고, 회사는 임대와 판매 시스템을 모두 제공하고 있다고 했어요. 3분기에는 MPD 임대 프로젝트를 수주했고, 4분기에는 판매 주문이 있을 것으로 기대하고 있어요. 회사는 앞으로 MPD 매출을 $3,500만에서 $4,000만 정도로 모델에 반영했고, 해양 시추 장비 운영사들이 MPD 준비가 된 장비를 요구하는 모습을 보고 있다고 했어요.
"우리 MPD 사업의 시장 전망을 보면, 앞으로 MPD 매출을 대략 $3,500만에서 $4,000만 정도로 모델에 반영해 두었고, 수익성도 매우 좋을 것으로 보고 있어요." — Lloyd Hajdik (CEO)
백로그 소진과 2027년 성장 전망
질문 (Stephen Gengaro · Stifel): 2027년 성장, 특히 미국 내 육상 시추/완결 활동과 비교해서 어떻게 봐야 할까요? 그리고 현재 백로그가 앞으로 12개월 동안 어떻게 매출로 전환될까요?
답: 경영진은 매출 성장이 현재 시장 전망과 비슷할 것으로 보고 있고, 대부분의 성장은 해외와 해양 부문에서 나올 것으로 예상한다고 했어요. 미국 내 육상 투자는 소폭 증가하고, 프랙 스프레드(유압파쇄 장비 수)도 소폭 늘어날 것으로 봤어요. 군수 제품이 백로그의 약 46%를 차지하고 있고, 다년간 군수 계약이 많아 앞으로 12개월 동안 백로그의 50%에서 55% 정도가 매출로 전환될 것으로 예상했어요. 과거에는 65%에서 70% 수준이었다고 했어요.
"백로그에서 군수 제품 비중이 높아지면서, 앞으로 12개월 동안 백로그의 50%에서 55% 정도가 매출로 전환될 것으로 봐요. (10월부터 10월, 또는 9월부터 9월 기준)" — Lloyd Hajdik (CEO)
가격 정책과 자본 배분 계획
질문 (Joshua Jayne · Daniel Energy Partners): 가격 협상이 인플레이션을 따라가고 있나요? 최근 수주에는 더 높은 가격이나 마진이 반영되어 있나요? 그리고 $5,000만 자사주 매입 프로그램과 인수합병(M&A), 전체 자본 배분 계획은 어떻게 봐야 하나요?
답: 경영진은 자본 장비 쪽에서 입찰하고 수주한 건들에 대해 가격 인하나 양보는 없었다고 했어요. 이 사업에서 EBITDA(세전영업이익) 마진도 약 20% 수준을 유지할 것으로 보고 있어요. 자본 배분은 크게 세 가지로 설명했어요: 자체 투자(설비투자와 연구개발), 기회가 있을 때 선택적으로 하는 인수합병, 그리고 기회가 있을 때 자사주 매입이에요. 현재 사업 포트폴리오에 만족하지 않고, 앞으로 인수합병에 더 적극적으로 나서면서 새로 승인된 자사주 매입도 병행할 계획이라고 했어요.
"입찰하고 견적을 낸 자본 장비 쪽에서는 가격 인하나 양보가 전혀 없었어요. 수주한 건들도 마찬가지예요." — Lloyd Hajdik (CEO)
잉여현금흐름, 운전자본, 원자재 비용
질문 (Charles Minervino · Susquehanna): 잉여현금흐름(Free cash flow) 전망을 업데이트해 줄 수 있나요? 올해 부족분은 내년으로 미뤄진 것인가요? 다운홀(지하공) 도구의 원자재 비용 부담은 나아지고 있나요?
답: 경영진은 3분기에 백로그와 천공 프로젝트를 지원하기 위해 운전자본에 투자했고, 재고를 $1,100만 쌓았다고 했어요. 4분기에는 운전자본이 일부 회수될 것으로 보지만, 계절적으로 대금 회수에 주의가 필요하다고 했어요. 4분기 잉여현금흐름은 $1,500만에서 $2,500만 범위가 될 수 있다고 했고, $1,500만 상당의 매각 예정 자산은 4분기 내에 거래가 마무리되지 않을 것으로 보여서, 현금 유입은 2027년으로 넘어갈 수 있다고 했어요. 올해 누적 운전자본 증가분은 $3,800만이고, 이 중 $3,100만은 해양 제조 제품에서 발생했으며, 앞으로 회수될 것으로 봤어요. 원자재 비용 부담은 여전히 있지만, 폭약 분말(원재료) 수급이 나아지면서 내년 1, 2분기에는 완화될 것으로 기대한다고 했어요.
"4분기 잉여현금흐름은 $1,500만에서 $2,500만 범위가 될 수 있어요." — Matthew Autenrieth (CFO)