2026.10.27 실적 발표 콜 — 웨스트버지니아 공장 가동과 출하 신기록
Nucor는 3분기에 약 $23억의 EBITDA와 주당 $5.80의 순이익을 기록했어요.
매출 $112억 (예상 $108억) · EPS $5.80 (예상 $5.84)
핵심 발언
"철강 공장에서 분기 출하량이 720만 톤을 넘어서면서 3분기 연속 출하 신기록을 세웠어요."
"우리의 최우선 목표는 안전하고 안정적으로 공장을 운영하면서 2027년 말까지 50% 가동률 목표를 향해 생산을 꾸준히 늘리는 거예요."
"Noah와 판재 그룹 전체를 대표해서 말씀드리면, Nucor가 General Motors의 한 플랫폼에 자동차 외장용 판재를 납품하게 됐어요."
질문과 답 4
2027년 성장과 주요 산업, 비용
질문 (Nick Cash · Goldman Sachs): West Virginia 공장이 본격적으로 기여하기 전까지 Nucor가 얼마나 더 자체적으로 성장할 수 있는지, 그리고 어떤 산업이 내년 추가 성장을 이끌지 물었어요. 이어서 인플레이션 압력과 비용이 마진, 4분기 회사 전망에 어떤 영향을 줄지 물었어요.
답: 2027년이 더 좋은 해가 될 것으로 보고 있고, West Virginia 공장은 올해 완전히 가동을 시작해서 2027년에 본격적으로 생산을 늘릴 예정이라고 했어요. 수요를 이끄는 주요 산업으로는 데이터센터(수주 잔고의 약 15%), 반도체, LNG, 원자력, 유틸리티, 제약, 중장비, 조선, 군수, 가전, 냉난방(HVAC) 등이 있다고 했어요. 전환 비용은 소모품, 운송, 에너지, 서비스, 계획된 정비 등으로 인해 소폭 상승했고, 4분기에는 West Virginia 공장 시운전 비용이 더해져 직전 분기보다 전환 비용이 약간 더 오를 것으로 예상한다고 했어요.
"우리는 우리나라에서 가장 큰 경제 성장의 최전선에 있다고 생각합니다. 2027년과 그 이후가 가져올 일에 대해 이보다 더 낙관적일 수 없습니다." — Leon Topalian (CEO·회장)
4분기 출하, 데이터센터, 국경 장벽
질문 (Bill Peterson · JPMorgan): 4분기 출하 전망에 대해, 운송일이 줄고 계획된 정비와 휴일이 더해진 상황에서 상향 가능성이 있는지 물었어요. 데이터센터 시장 기회와 국경 장벽 수요의 규모와 지속 기간도 물었어요.
답: 4분기는 회계일이 2일 줄고, 추가로 휴일이 4일 더 있으며, 겨울철 날씨 위험과 대형 제철소의 계획된 정비로 인해 출하가 계절적으로 줄어드는 경향이 있다고 했어요. 보통 3분기에서 4분기로 출하가 약 7% 감소한다고 했어요. 철강 부문 이익은 가격 강세가 물량 감소를 상쇄해 직전 분기와 비슷할 것으로 전망했어요. 데이터센터 시장에서는 Nucor가 필요한 철강의 약 95%를 공급할 수 있고, 이 기회가 더 커질 것으로 봤어요. 국경 장벽은 약 1,400마일이 새로 건설될 것으로 추정하며, 마일당 약 1,500톤이 필요하고, 국경으로의 출하는 2027년과 2028년까지 이어질 것으로 예상했어요.
"우리는 약 1,400마일의 새로운 장벽이 건설될 것으로 추정합니다." — John Hollatz
상업용 봉강과 철근 시장
질문 (Lawson Winder · BofA): 상업용 봉강(merchant bar) 수요를 이끄는 산업과 지역별 차이, 그리고 상업용 봉강 생산이 철근 생산을 대체하는지 물었어요.
답: 상업용 봉강과 철근 모두 큰 폭의 성장을 보이고 있다고 했어요. 상업용 봉강 수요는 특히 초대형 클라우드 기업이 이끄는 데이터센터 등 뜨거운 시장에 노출되어 있다고 했어요. 일부 철근 생산업체가 상업용 봉강으로 전환할 수 있고, Nucor도 여러 해에 걸쳐 생산능력을 조정해왔기 때문에(예: Darlington과 Kankakee 공장이 철근에서 MBQ, SBQ, 와이어 로드로 전환) 지역별 수요에 맞춰 생산을 재배치할 수 있다고 했어요. ADC 시장도 약 950만 톤에서 1,050만–1,100만 톤으로 성장해 수요가 계속될 것으로 봤어요.
"상업용 봉강은 지금 가장 뜨거운 시장, 특히 데이터센터에 노출되어 있다는 점이 특징입니다." — Randy Spicer
자동차 전략, 생산량, 품질, 계약
질문 (Tristan Gresser · BNP Paribas): 올해와 내년 자동차 출하량, 완성차 업체와 연간 계약을 하는지, 원재료 변경이 필요한지, 전기로(EAF)로도 노출 자동차 패널 품질을 맞출 수 있는지 물었어요.
답: Nucor는 노출 자동차용 강판을 생산할 수 있고, General Motors의 노출 자동차 강판 전체 플랫폼을 수주했다고 했어요. West Virginia 공장은 고품질 자동차용 강판을 30% 생산할 예정이며, 1단계는 물량 확대와 공장 검증이고, 자동차 인증은 2028년에 시작한다고 했어요. Berkeley 공장도 이미 자동차용 강판을 공급하고 있고, 새 라인에서 첫 코일을 도금했다고 했어요. 올해 자동차용 강판 비중은 약 10%이고, West Virginia 공장이 본격 가동되면 연간 약 100만 톤을 생산할 예정이며, 이 중 상당 부분(약 10%)이 노출 자동차용으로 들어간다고 했어요.
"Nucor는 General Motors의 노출 자동차 강판 전체 플랫폼을 수주했습니다." — Leon Topalian (CEO·회장)