2026.8.17 실적 발표 콜 — TCDC 허가, 전력, 팀 구축
건설 허가를 받았고, 1·2단계 합산 총 757메가와트 규모예요.
매출 $0억 (예상 $0억) · EPS $-0.18 (예상 $-0.09)
핵심 발언
"전력에 대해 저희 전략은 전용 발전, 즉 자체 발전 설비를 중심으로 짜여 있어요. 기존 전력망의 부족한 용량을 두고 경쟁하지 않고, 텍사스 전력망을 보완하는 것이지 누군가의 전기를 빼앗는 게 아니에요."
"Ector 카운티에서 개발 구조 허가와 진입로 허가, 두 가지 주요 허가를 받은 것을 확인하게 되어 기쁩니다."
"먼저, Jose Rodriguez 최고운영책임자는 Microsoft, AWS, TikTok에서 데이터센터 엔지니어링과 핵심 환경 운영을 총괄한 경험이 있어요."
질문과 답 4
PPA 진행과 전력망 승인 시기
질문 (Mike Grondahl · Northland): 애널리스트가 PPA(전력구매계약) 절차가 어떻게 진행되는지, 승인 가능성과 시기, 다른 임차인들의 관심 여부를 물었어요. 또 이 프로젝트가 왜 ERCOT Batch Zero(텍사스 전력망 신규 부하 승인 절차)에 해당하지 않는지, 전력과 물 전략의 가치도 질문했어요.
답: PPA는 계약 체결 과정이며, 계약서는 대부분 작성이 끝났고 이제 승인만 남았다고 했어요. 여러 주요 임차인들의 관심이 높지만, 현재의 파트너 그룹과 함께 진행할 계획이라고 했어요. Batch Zero에 해당하지 않는 이유는 기존 전력이나 새로 직접 짓는 전력을 쓸 것이기 때문이라고 설명했어요. 물 전략은 생산된 물을 유역 내에서 계속 활용하는 방식이라고 했어요.
"네, 간단히 말해서 그 지침은 텍사스에서 Batch Zero라고 부르는 전력망에 새로 요청되는 부하에 적용되는 거예요." — Charles Nelson (CEO·회장)
1단계 일정, 임대 전 투자, 건설 방식
질문 (Nick Giles · B. Riley): 애널리스트가 1단계 일정이 여전히 2027년 4분기 목표인지, 임대 전 투입할 자본과 주요 장기 소요품이 있는지, 데이터센터 설계 방식은 어떤 것들이 있는지 물었어요.
답: 1단계는 2027년에 전력을 확보하는 것이 목표이고, 모두가 함께 움직이면 달성 가능하다고 했어요. 임대 전 투자에 대해서는 부지 준비를 위해 이미 비용을 쓰고 있지만, 정해진 한도는 없고 TopCo 현금으로 책임 있게 집행할 것이라고 했어요. 파트너들이 이미 주요 장기 소요품을 많이 확보해놔서 임대 전 대규모 투자(CAPEX)는 예상하지 않는다고 했어요. 설계 방식은 처음에는 전통적인 현장 건설(stick-build)로 시작하지만, 더 빨리 완공할 수 있는 모듈형 방식도 검토 중이라고 했어요.
"1단계는 파트너들과 함께 전통적인 현장 건설 방식으로 시작할 계획이에요." — Jose Rodriguez (COO)
경쟁 상황, 미래 성장, 2단계 증설 이유
질문 (Derrick Whitfield · Texas Capital): 애널리스트가 자체 발전 방식이 Batch Zero 대상 프로젝트와의 경쟁에 어떤 영향을 주는지, 앞으로 어떤 경쟁이 예상되는지 물었어요. 또 TCDC 외에 어디서 성장할 계획인지, 2단계 용량이 450에서 550으로 늘어난 이유도 물었어요.
답: Batch Zero 대상 프로젝트들은 전력 확보와 일정에 불확실성이 크지만, 우리는 자원과 일정에 확신이 있다고 했어요. 성장 기회로는 100메가와트 이하의 소규모 '추론(학습된 AI가 실제로 답을 만드는 일)' 모듈형 사이트와, TCDC처럼 대규모 신규 부지 개발 두 가지를 보고 있고, 두 방향 모두 추진할 수 있도록 팀을 꾸렸다고 했어요. 2단계 용량 증설은 표준 대기오염 허가 범위 내에서 가능한 최대치로 늘린 것이고, 그 이상은 더 오래 걸리는 PSD 허가가 필요하기 때문이라고 했어요.
"네, 저희가 이 부분은 꽤 공개적으로 말씀드렸는데, 두 가지 주요 기회가 있고 그에 맞춰 팀을 꾸렸어요." — Charles Nelson (CEO·회장)
지상권 포기 시기와 향후 소규모 프로젝트 소유
질문 (Nick Giles · B. Riley): 애널리스트가 남은 지상권 포기(waiver) 한 건의 시기와, 해결되면 부지에 어떤 의미가 있는지 물었어요. 또 앞으로 소규모 프로젝트는 New Era가 독자적으로 할지, Stream과 함께할지 물었어요.
답: 남은 지상권 포기는 곧 해결될 것으로 예상하고, 모두 원칙적으로 동의했으니 운영자 한 명의 서명만 남았다고 했어요. 이 부지는 인근 운영자들이 이미 생산성 높은 지층을 시추해 보험과 위험 관리에 유리하다고 했어요. 소규모 프로젝트는 New Era가 독자적으로 추진할 기회로 보지만, Stream과도 상황에 따라 협력할 수 있고, 앞으로는 자체적으로 길을 개척할 가능성이 높다고 했어요.
"운영자 한 명의 서명만 남았고, 그것만 받으면 준비가 끝나요." — Ted Warner (CFO)