2026.8.13 실적 발표 콜 — 2분기 실적에 힘입어 매출 전망 상향
2026년 전체 매출 전망을 $16억–$18억으로 올렸고, 중간값은 $17억이에요.
매출 $3억 (예상 $2억) · EPS $0.23 (예상 $0.23) · 다음 분기 회사 전망 매출 $17억
핵심 발언
"2024년 상반기부터 2026년 상반기까지 매출이 연평균 약 31%씩 늘었고, 2026년 상반기 매출은 2025년 하반기보다 14% 많았어요."
"수익 기준을 충족하는 자산과 사업에 투자하고 있고, 추가 투자는 내부수익률(IRR) 40% 이상을 목표로 하며, 총이익률 15% 수준을 분명히 내다보고 있어요."
"6월 30일 기준 약 $38억의 역대 최대 계약 대기 물량이 올해 전체 실적 기대를 뒷받침해요."
질문과 답 6
매출 전망은 올랐는데 EBITDA는 같은 이유
질문 (Joseph Reagor · ROTH Capital Partners): 매출 전망이 오른 것이 비용도 같이 올랐기 때문인지, 그래서 EBITDA가 변하지 않는 것인지 물었어요. 또, 디젤 비용이 마진에 영향을 주거나 매출을 상단으로 올릴 수 있는지도 물었어요.
답: 매출이 강했던 것은 주로 상반기 효과 때문이고, EBITDA 결과도 상반기 예상과 일치해서 비용을 반영한 것이라고 했어요. 디젤 비용은 대부분의 사업에서 연료가 그대로 전가되는 구조라서, 매출이나 EBITDA 마진에 영향이 없다고 했어요.
"아니요, 저희는 매출이나 EBITDA 마진에 영향이 전혀 없어요." — Barry Palmer (CEO)
연료 서비스 수주와 IMC 마진 전망
질문 (Adam Thalhimer · Thompson, Davis): 7월에 수주한 연료 서비스 계약에 대해 더 자세히 설명해 달라고 했고, 이 계약이 비슷한 기회를 더 만들어주는지도 물었어요. 또, 이 수주가 2분기 백로그에 포함됐는지, IMC 통합과 마진 상황도 업데이트해 달라고 했어요.
답: 연료 서비스 수주는 좋은 결과였고, 앞으로 계약이 나올 때 1–3건 더 수주할 수 있을 것으로 기대한다고 했어요. 이 수주는 2분기 백로그 $3.8...에 포함됐다고 확인했고, IMC 통합은 매우 잘 되고 있지만 IMC 마진은 장비 임대 사업보다 높지 않은데, IMC의 많은 일이 단가 계약(unit-rate)이라서 그렇다고 했어요.
"마진 측면에서는, 퀸즐랜드 사업의 장비 임대 쪽에서 기대하는 것보다는 높지 않은데, IMC가 하는 일의 많은 부분이 단가 계약이기 때문이에요." — Barry Palmer (CEO)
오일샌드 장비 계획과 2026년 투자
질문 (Tim Monachello · ATB Cormark): 오일샌드 작업에 쓰는 260대 외의 장비는 어떻게 할지, 남은 장비에 필요한 투자와 그게 2026년·2027년 투자 계획에 어떻게 반영되는지 물었어요. 또, 오일샌드 수요가 변곡점에 있는지, 호주 입찰 파이프라인 감소에 대해서도 물었어요.
답: 260대는 여러 번 쓸 수 있는 대형 장비로 계속 쓸 계획이고, 나머지는 소형이거나 활용도가 낮은 장비라서 필요하면 다시 투입하거나 호주로 옮기거나, 가격이 맞으면 팔 수도 있다고 했어요. 가동률을 70% 이상으로 올리려면 2026년 투자금은 아마 $5,000만 정도라고 했고, 주요 부품 교체(때로는 수백만 달러짜리)가 필요하다고 했어요. 오일샌드 수요는 강하게 보고 있고, 호주에서는 큰 프로젝트 하나를 놓쳤지만 여전히 기회가 있고 다른 프로젝트에서는 최종 후보에 남아 있다고 했어요.
"2026년에 우리가 원하는 수준에 도달하려면 아마 $5,000만 정도가 될 것 같아요." — Barry Palmer (CEO)
잉여현금흐름 전환율 목표
질문 (Roman Pshenychnyi · National Bank of Canada): IMC가 자본이 덜 드는 사업이 됐으니 앞으로 잉여현금흐름 전환율이 어떻게 될지, 내년에도 30% 목표를 유지하는지 물었어요.
답: IMC는 전체 사업의 약 15%라서 전환율 목표 30%는 그대로라고 했어요. 운전자본이 중립이 되면 그 목표를 달성할 것으로 기대하고, IMC가 전환율 목표를 의미 있게 바꿀 것 같지 않다고 했어요. 내년에도 30%를 유지하는 데 문제가 없고, 마진이 더 좋아지면 전환율이 더 높아질 수도 있다고 했어요.
"IMC가 우리 사업의 15% 정도이기 때문에, 전환율 목표 30%는 그대로예요." — Jason Veenstra (CFO)
단가 계약과 캐나다 사업 기회
질문 (Sean Jack · Raymond James): IMC의 단가 계약이 전체 사업에 더 퍼질지 아니면 한정적으로 남을지, 또 캐나다와 미국에서 현재 입찰 외에 수요나 기대되는 점이 있는지 물었어요.
답: 단가 계약은 이미 서호주에서 매우 흔하고, 앞으로도 그 상태가 계속될 것 같다고 했어요. 캐나다 입찰 파이프라인에서 기대되는 부분은 대부분 확보했지만, Nuna가 최근 소규모 수주를 하면서 앞으로 Nunavut, 북부 퀘벡, 온타리오, 노스웨스트 준주 등에서 더 큰 후속 프로젝트 기회가 생길 것으로 기대한다고 했어요.
"앞으로도 지금과 비슷하게 계속될 것 같아요." — Barry Palmer (CEO)
급여·임대료 증가와 유지 투자
질문 (Christopher Thompson · CIBC): 직전 분기보다 급여가 늘어난 이유, 매출원가에 잡힌 외부 임대료와 급여가 앞으로도 계속될지, 임대료 증가는 호주 때문인지, 호주 성장 투자에 IMC가 포함되는지, 상반기 이후 유지 투자가 어떻게 될지 물었어요.
답: 급여 증가는 주로 IMC 때문인데, IMC에는 관리·일반(G&A) 부서가 있기 때문이라고 했어요. 외부 임대료 증가는 일시적인 현상이고, 자체 장비를 투입하면 줄어들 것이라고 했어요. 임대료 증가는 호주 사업 때문이고, 호주 성장 투자에는 IMC와 리튬 광산 성장이 포함된다고 했어요. 올해 유지 투자는 오일샌드 장비 가동률을 70% 이상으로 올리기 위해 $2억을 조금 넘는 수준이고, 호주 사업도 계획대로 진행 중이라고 했어요.
"아마 G&A와 매출원가를 같이 보신 것 같은데, 그건 주로 IMC 때문이에요." — Jason Veenstra (CFO)