2026.9.1 실적 발표 콜 — 딜리버리 증가와 견고한 수익성
NIO는 2분기에 스마트 전기차 107,658대를 고객에게 전달했고, 전년 같은 분기보다 49.4% 늘었어요.
매출 $47억 (예상 $48억) · EPS $-0.04 (예상 $-0.07)
핵심 발언
"2분기에 회사는 스마트 전기차 107,658대를 인도했고, 전년 같은 분기보다 49.4% 성장했어요."
"2분기 회사의 총이익률은 18.4%였어요. 이익률이 높은 제품의 꾸준한 성과와 원가 절감 덕분에 원자재와 칩 가격이 크게 올랐음에도 이 수준을 유지했어요."
"현재 회사는 전 세계에 4,123개의 배터리 교환소와 30,294개의 충전기 및 목적지 충전기를 보유하고 있어요."
질문과 답 7
ES8와 ES9 수요와 경쟁
질문 (Bin Wang · Deutsche Bank): 애널리스트가 ES8과 ES9의 주문 흐름이 앞으로도 계속될지, 그리고 NIO가 프리미엄 SUV 시장에서 경쟁사와 어떻게 차별화하는지 물었어요.
답: 두 모델 모두 수요가 강하다고 했어요. ES8은 8월에 약 10,099대를 인도했고, 출시 이후 누적 인도량이 15만 대를 넘었다고 했어요. 제품 개선, 기술 리더십, 충전/배터리 교환 및 사후 서비스, 브랜드 강점을 계속된 수요의 이유로 들었어요.
"ES8은 8월에 약 10,099대를 인도했어요." — Bin Li
ONVO 판매 현황과 내년 신제품
질문 (Tim Hsiao · Morgan Stanley): 애널리스트가 ONVO의 고객 전환과 주문 흐름이 왜 보통 수준인지, 주문을 늘리기 위해 어떤 변화를 줄 것인지 물었어요. 또 내년 NIO, ONVO, FIREFLY의 모델 변경과 출시 일정도 물었어요.
답: ONVO는 경쟁이 더 치열하지만, 평균 판매 가격이 24만 위안이고, 잠재 고객에서 실제 주문으로의 전환도 괜찮은 편이라고 했어요. 브랜드 인지도를 높이기 위해 다양한 협업과 Sky 매장, 오프라인 활동, 저연차 도시 진출, 새로운 ONVO 제품 출시 등 여러 노력을 하고 있다고 했어요. 내년에는 NIO가 5, 6 시리즈 제품을 추가하고, ONVO는 주요 전략 신제품을 내놓으며, FIREFLY는 단일 모델 전략을 유지하면서 특별판과 기술 업그레이드를 할 계획이라고 했어요.
"지금 저희는 다양한 협업, 오프라인 활동, 타깃 커뮤니티와의 소통을 통해 브랜드 인지도와 인기를 높이는 데 집중하고 있어요." — Bin Li
차량 총이익률과 지속 가능성
질문 (Paul Gong · UBS): 애널리스트가 메모리와 원자재 가격 상승이 앞으로 2분기 차량 총이익률에 어떤 영향을 줄지, 그리고 이익 개선이 지속될 수 있다고 보는 근거가 무엇인지 물었어요.
답: Stanley Qu는 원자재 가격 압력으로 차량당 평균 비용이 약 1만4,000위안 올랐고, 앞으로 2,000–3,000위안 추가 상승을 예상한다고 했어요. 하지만 2분기 차량 이익률을 18.5%로 안정시켰고, 3분기와 4분기에도 이 수준을 유지할 계획이라고 했어요. Bin Li는 브랜드 기반 수요, ES8과 ES9 각각 20% 넘는 차량 이익률, 공급업체와의 비용 최적화, 내부 연구개발/공급망 분석을 근거로 들었어요. 올해 누적 성장도 강조했는데, 판매량은 전년 같은 분기보다 67% 증가, 매출은 86% 증가, 총이익은 282% 증가했다고 했어요.
"이런 모든 노력을 통해 2분기 차량 이익률을 18.5%로 안정시켰어요." — Stanley Qu (CFO)
현금 사용, 투자, ADAS 수익화
질문 (Y.C. Lai · JPMorgan): 애널리스트가 올해 투자(설비투자, 연구개발)와 현금 소진, 연말까지의 잉여현금흐름 전망, 현금 사용처를 물었어요. 또 NIO의 ADAS(첨단 운전자 지원 시스템) 차별화와 결제 방식(이용한 만큼 지불, 구독제)도 물었어요.
답: Stanley Qu는 올해 설비투자가 약 60억–70억 위안일 것으로 예상했고, 주로 제품 연구개발과 판매/서비스 네트워크에 쓰이며 생산능력 확대에는 많이 쓰이지 않는다고 했어요. 올해 파트너 자금으로 1,000개의 신규 배터리 교환소를 설치할 계획이고, 3분기와 4분기에는 잉여현금흐름이 플러스로 전환될 것으로 기대한다고 했어요. Bin Li는 ADAS가 NIO WorldModel과 집단 학습에 기반한다고 했어요. 최신 WorldModel은 70만 명 넘는 사용자에게 배포됐고, Cedar 이용자의 약 58%가 절반 이상의 주행에서 ADAS를 사용한다고 했어요. 신규 고객은 5년간 스마트 주행 기능을 무료로 제공받고, 중고차 이용자는 월 380위안에 이용하며 약 20%가 이 서비스를 선택한다고 했어요. 이 서비스로 이미 연간 수천억 위안의 매출이 발생하고 있다고 했어요.
"Cedar 사용자는 NX9031 스마트 주행 칩이 탑재된 3세대 플랫폼을 쓰는데, 이 중 약 58%가 전체 주행의 절반 이상에서 스마트 주행 기능을 이용하고 있어요." — Bin Li
5세대 배터리 교환소 비용과 운영비 전망
질문 (Ming-Hsun Lee · BofA): 애널리스트가 5세대 배터리 교환소 한 곳당 투자비와 유지비가 이전 세대와 비교해 어떤지, 다른 자동차 회사가 교환소를 쓸 때 가격, 2분기 판매·마케팅 비용이 늘어난 이유, 2026년 운영비 전망을 물었어요.
답: Bin Li는 5세대 교환소는 NIO, ONVO, FIREFLY 모두 호환되고, 배터리와 고전압 전원을 제외하면 교환소 자체 비용이 한 곳당 약 140만 위안으로 4세대보다 약 10만 위안 저렴하다고 했어요. 운영 효율과 첫 교환 성공률도 개선됐고, 파트너사는 프로젝트별로 입장료를 내게 될 것이라고 했어요. Stanley Qu는 연구개발비(비GAAP 기준)가 분기당 약 25억 위안, 2분기에는 신제품 출시로 약 5억 위안 일회성 판매비가 발생했다고 했어요. 하반기 SG&A(판매·관리비)는 매출의 10–11% 수준이 될 것으로 예상한다고 했어요.
"교환소 자체만 보면 한 곳당 약 140만 위안이에요." — Bin Li
스마트 주행 책임자의 스타트업과 협력
질문 (Jing Chang · CICC): 애널리스트가 Ren Shaoqing이 창업한 물리 AI 스타트업과 NIO의 장기 협력 가능성과 NIO에 주는 가치에 대해 물었어요.
답: Bin Li는 NIO가 전략적 주주이고, Ren Shaoqing은 스마트 주행 부문 책임자 역할을 계속한다고 했어요. 이 구조 덕분에 NIO는 본업에 집중하면서도 물리 AI 발전을 따라갈 수 있고, 우수한 AI 인재를 유치하는 데도 도움이 된다고 했어요. 앞으로 NIO와 스타트업 간 전략적 협력과 프로젝트가 많이 나올 것으로 기대한다고 했어요.
"네, Ren Shaoqing 스마트 주행 부문 책임자가 물리 AI와 구현 지능 관련 스타트업을 창업했고, NIO는 전략적 주주로서 그의 사업을 지원하고 있어요." — Bin Li
4분기와 2027년 판매량 전망
질문 (Yuqian Ding · HSBC): 애널리스트가 계절성, 신모델 주기 등을 고려해 4분기와 2027년 판매량 전망을 물었어요.
답: 경영진은 4분기에 승용차 시장이 회복될 것으로 보고, 4분기 월평균 4만 대 이상 판매를 목표로 한다고 했어요. 중장기적으로는 연간 판매량이 40–50%씩 성장할 것으로 기대하며, 이 수준을 유지할 계획이라고 했어요.
"4분기 목표는 월평균 4만 대 이상 판매하는 것이에요." — Bin Li