2026.10.27 실적 발표 콜 — Voyager 상용화와 단백질 분석 계획
3분기 매출은 $200,000이고, 2026년 전체 매출이 기존 회사 전망 $500,000를 넘을 것으로 예상해요.
매출 $0억 (예상 $0억) · EPS $-0.12 (예상 $-0.14)
핵심 발언
"수십 년 동안 단백질체학은 주로 단백질이 얼마나 있는지 알려주는 데 집중했어요."
"proteoform 개발 계획을 앞당기기 위해 proteoform 개발에 집중하는 인력과 자원을 3배로 늘렸고, 2028년 중반까지 20개 proteoform 분석법 개발을 목표로 세웠어요."
"현재 계획대로라면, 재무 계획상 2028년 1분기까지 현금 보유 기간이 이어질 것으로 보고 있어요."
질문과 답 4
SEEDS 자금과 AI 데이터셋 기회
질문 (Subbu Nambi · Guggenheim): 애널리스트가 SEEDS 자금 지원 시기, 마일스톤(단계별 목표) 기준인지, 자금의 가장 좋은 활용 방안에 대해 물었어요. 또 Nautilus가 tau(타우)와 관련해 AI 데이터셋 사업 기회가 있는지, tau와 암 분야 영업 접근법도 물었어요.
답: SEEDS 프로그램은 여러 기관에 걸쳐 나뉘어 있고, Buck Institute와 Georgetown이 주도한다고 했어요. 매출은 4년에 걸쳐 일 진행에 따라 인식된다고 했어요. AI 관련해서는 proteoform(단백질 변이체) 분석법이 매우 정밀하고 변동계수가 낮은 측정값을 제공하며, 단일 분자에서 변형과 서열 변이를 밝혀준다고 했어요. tau에서 초기 증거가 있고, AKT1에서도 시작 단계라고 했어요. 영업팀은 3명(3월, 4월에 채용)이고, 현재 파이프라인은 대부분 tau 관련이라고 했어요. SEEDS 없이도 4분기에 직전 분기보다 매출이 늘 것으로 기대하고, 2027년에 영업팀을 더 키울 계획이라고 했어요.
"우리가 개발 중인 proteoform 분석법은 두 가지를 하고 있어요. 질병과 관련된 분자 경로에서 중요한 바이오마커가 어떻게 변하는지, 매우 신뢰도 높고 변동계수가 낮은, 아주 정밀한 측정값을 제공해요." — Sujal Patel (CEO)
기기 출시 마일스톤과 수요
질문 (Dan Brennan · TD Cowen): 애널리스트가 초기 도입 고객, 프로젝트, 영업 파이프라인 진행 속도를 물었어요. 또 2027년 초 상업용 플랫폼 출시를 위해 필요한 핵심 마일스톤과, 고객 관심이 출시 속도에 어떤 영향을 줄지 물었어요.
답: 경영진은 고객 수는 밝히지 않았지만, 영업팀이 파이프라인을 재구축했고 4분기에 초기 도입 서비스 매출이 늘 것으로 기대한다고 했어요. 암 분석법이 내년에 고객 확보에 추가될 거라고 했어요. 출시를 위해서는 두 가지 핵심 마일스톤이 있는데, 하나는 기기 출시(가격, 최종 사양, 사전 주문 준비)이고, 다른 하나는 실제 출하(연중 중반)라고 했어요. 올해 베타 기기를 출하하고, 내년 중반에는 기기, 소모품, 소프트웨어, 클라우드 포털, 여러 응용 프로그램을 함께 출하할 계획이라고 했어요. 정식 출시(GA)에는 tau, AKT1, 두 번째 암 분석법이 포함되고, 추가 암 분석법과 여러 proteoform은 초기 도입 형태로 제공될 거라고 했어요. 2027년은 기반을 다지는 해, 2028년은 콘텐츠를 크게 늘리며 확장하는 해로 본다고 했어요.
"하나는 우리 기기 출시인데, 이건 가격 확정, 최종 사양 공개, 사전 주문 준비가 핵심이에요." — Sujal Patel (CEO)
tau 초기 활용 사례와 학계 자금
질문 (Michael Sonntag · Leerink): 애널리스트가 tau 초기 도입 고객들이 어떤 활용 사례를 진행 중인지 물었어요. 또 학계 연구비(그랜트) 분위기가 바뀌었는지, 출시 준비에 따라 설비투자(CapEx)가 달라질지 물었어요.
답: tau 초기 도입 활용은 세 가지로 나뉜다고 했어요. 첫째는 기전 생물학, 둘째는 질병 생물학/치료제 개발 연구, 셋째는 바이오마커 발굴이에요. 서로 다른 모델 시스템에서 tau proteoform이 다르고, APOE 유전자형이 특정 인산화 tau 형태와 연결된 사례가 있다고 했어요. 자금 관련해서는 고객들이 NIH(미국 국립보건원) 연구비에 대해 여전히 불안해하고, S10 그랜트도 불확실하지만, 자금은 여전히 집행되고 있고 Nautilus는 아직 초기 단계라 영향이 적다고 했어요. 설비투자(CapEx)는 2028년 1분기까지 현금이 충분해 proteoform 포트폴리오, 기기 출시, 영업팀 투자에 쓸 수 있다고 했어요. 앞으로 지출이 늘면 CapEx도 늘겠지만, 지금은 시설이나 장비에 큰 투자는 없고, 필요할 때만 선택적으로 투자할 계획이라고 했어요.
"고객이 우리 플랫폼으로 tau를 연구했을 때, 서로 다른 tau 형태가 있다는 게 바로 드러났어요." — Parag Mallick (창업자)
SEEDS 샘플, HUPO 피드백, 기기 활용
질문 (Max Masucci · Roth Capital Partners): 애널리스트가 SEEDS에서 tau를 뇌척수액(CSF)이나 혈액에서 분석하는지, 이게 체액 연구에 어떤 의미가 있는지 물었어요. 또 HUPO(단백질학회)와 초기 도입 고객 피드백이 출시 우선순위에 어떤 영향을 줬는지, tau 하나만으로 초기 기기 활용이 충분한지 아니면 여러 분석법이 필요한지도 물었어요.
답: SEEDS 연구에는 기존 tau 분석법을 조직 샘플, 모델 시스템, 체액에 적용하는 것과, 조직과 체액에서 EWS-FLI1 암 바이오마커를 위한 새로운 분석법 개발, 플랫폼 최적화가 포함된다고 했어요. HUPO와 고객 피드백에서는 단일 분자 proteoform 측정이 독특하다는 점, 더 많은 단백질/변이체(콘텐츠)와 기능(민감도, 적은 샘플, 체액 등 새로운 매트릭스)이 중요하다는 점을 들었고, 이런 변화는 소모품으로 대응한다고 했어요. 기기 출하 시 tau, AKT1, 또 다른 암 분석법이 정식 출시되고, 더 많은 분석법은 초기 도입 형태로 제공될 거라고 했어요. 고객이 연간 약 "$500,000의 소모품"을 쓸 때 기기 구매가 서비스보다 경제적으로 유리해지는데, 이 수준에 도달하려면 시간이 걸릴 거라고 했어요.
"기존 tau 분석법을 조직 샘플과 모델 시스템 모두에 적용하는 것이 포함돼요." — Parag Mallick (창업자)