2026.7.31 실적 발표 콜 — 유기적 성장, 실적 전망 상향, 마진 개선
회사가 올해 조정 EPS 전망을 $47.15–$47.50로 올렸어요.
매출 $10억 (예상 $10억) · EPS $11.46 (예상 $10.85)
핵심 발언
"2분기 실적이 좋았고, 포트폴리오 전반에서 기대보다 나은 유기적 매출 성장을 보였어요. 중국과 신흥 시장에서도 매우 좋은 성장세를 기록했어요."
"올해 조정 EPS는 $47.15–$47.50 범위로 예상해요. 이는 10–11% 성장률이고, 환율 영향을 빼면 11–12% 성장률이에요."
"불리한 환율과 인수를 빼면, 총마진이 약 0.9%p 늘었어요. 가격 인상, 전년보다 낮은 관세, 생산성·비용 절감에 따른 물량 증가가 도움이 됐고, 운송비 상승이 일부 상쇄했어요."
질문과 답 11
중국 성장과 제품 검사 시기
질문 (Daniel Arias): 중국에서 성장세가 빨라진 이유와 제약 분야가 주도하는지, 그리고 제품 검사(PI)의 시기와 수요에 대해 물었어요.
답: 중국에서 성장이 강했고 산업 분야가 주도했어요. 제약도 의미 있는 비중이지만, 연구실(Lab)은 더 완만하게 개선되고 있고 하반기에 더 나아질 것으로 기대하고 있어요. 중국은 3분기와 연간 모두 한 자릿수 후반 성장률을 예상하고 있고, 연구실과 학계 수요는 이후에 더 늘어날 수 있다고 했어요. 제품 검사(PI)는 2분기에 프로젝트 시기 영향으로 약했지만, 3분기에는 중간 한 자릿수 성장, 연간으로는 한 자릿수 후반(유기적 기준으로는 중간 한 자릿수) 성장을 기대하고 있어요. PI의 70%는 식품 제조업에 공급되고, 신제품과 중간 시장 전략이 수요에 도움이 되고 있다고 했어요.
"네, 올해 하반기에는 중국에서 3분기와 연간 모두 한 자릿수 후반 성장률을 기대하고 있어요." — Shawn Vadala (CFO)
사업 부문·지역별 전망, 가격과 화학제품
질문 (Tycho Peterson): 하반기 제품군과 지역별 전망, 가격 실현과 지연된 화학제품 주문에 대해 물었어요.
답: 제품군별로는 연구실(Lab) 3분기 중간 한 자릿수, 핵심 산업(Core Industrial) 3분기 한 자릿수 초반(전년 동기 대비 기저효과 있음), PI 3분기 중간 한 자릿수, 소매는 보합을 예상하고 있어요. 지역별로는 미주 한 자릿수 초중반, 유럽 한 자릿수 초반, 중국 한 자릿수 후반을 예상하고, 연간으로는 인수 효과를 포함한 범위를 제시했어요. 가격은 이번 분기에 약 3% 실현됐고, 하반기에는 약 2.5%, 연간으로는 3%에 근접할 것으로 보고 있어요. 화학제품은 매출의 15% 미만이고, 대부분 특수 화학제품이에요. 유럽 실적은 2분기에 개선됐지만 여전히 신중하게 보고 있다고 했어요.
"핵심 산업(Core Industrial)은 유기적으로 한 자릿수 초반 성장입니다." — Shawn Vadala (CFO)
연구실 사업 모멘텀과 마진 전망
질문 (Joshua Waldman): 연구실 사업이 다시 성장한 배경과 중간 한 자릿수 성장세가 이어질지, 그리고 마진이 계획 대비 어떤지 물었어요.
답: 연구실 사업의 모멘텀은 강한 영업팀과 혁신에서 나오고 있어요. 공정 분석, 분석기기 실적이 좋고, 피펫도 다시 성장세로 돌아섰어요. LabX 등으로 연구실 사업이 잘 준비돼 있고, 전체적으로 중간 한 자릿수 성장을 기대하고 있어요. 마진은 관세 환급분을 조정 실적에서 제외했고, 2분기 영업이익률은 환율 영향 제외 시 1%p 올랐어요. 연간으로는 환율 영향 제외 시 약 0.6–0.7%p 상승(보고 기준으로는 소폭 상승)할 것으로 보고 있어요.
"네, 앞으로 연구실 사업의 모멘텀에 대해 꽤 긍정적으로 보고 있어요." — Patrick Kaltenbach (CEO)
환율·M&A 효과와 4분기 성장률
질문 (Vijay Kumar): 이번 분기 환율과 인수 효과, 그리고 4분기 성장률이 3분기보다 높게 보이는 이유를 물었어요.
답: 인수 효과는 약 1.5%였고, 환율 효과는 보고 기준으로 약 1%(1%를 약간 넘음)였어요. 4분기 성장률이 높게 보이는 이유는 3분기가 전년 동기 대비 비교 기준이 더 까다롭기 때문이고, 분기별 흐름은 과거와 비슷한 패턴이라고 했어요. 하반기 모멘텀에 대해 긍정적으로 보고 있다고 했어요.
"이 부분은 3분기의 전년 동기 대비 비교 기준이 훨씬 더 까다롭기 때문이라고 생각해요." — Shawn Vadala (CFO)
바이오의약품과 리쇼어링 모멘텀
질문 (Michael Ryskin): 바이오의약품·바이오프로세싱 성장폭, 모멘텀이 강한 지역, 성장 단계, 지정학적 위험을 반영한 회사 전망에 대해 물었어요.
답: 바이오프로세싱은 전체 매출의 두 자릿수 초반 비중으로 의미 있고, Pro와 산업 자동화 부문이 특히 미주 지역에서 강하게 성장했어요. 일부 RFQ(견적 요청)는 리쇼어링(미국 내 생산 이전)과 연관돼 있지만 아직 초기 단계예요. 하반기와 2027–2028년까지 모멘텀이 더 강해질 것으로 기대하고 있어요. 분석기기와 연구실 저울도 강세를 보이고 있다고 했어요. 회사 전망과 지정학적 위험에 대해선, 모멘텀은 강하고, 수주 잔고는 짧은 편(약 1.5개월)이며, 고객들이 예산을 확정한 모습이라 하반기를 긍정적으로 보고 있지만 위험은 계속 모니터링하고 있다고 했어요.
"이 모멘텀이 하반기와 2027년에도 계속 강해질 것으로 생각해요." — Patrick Kaltenbach (CEO)
EPS 상향과 핵심 산업 수요
질문 (Jack Meehan): EPS(주당순이익) 상향이 2분기 실적 때문인지, 아니면 환경이 개선된 것인지, 그리고 핵심 산업이 PMI 등 거시지표와 얼마나 연관돼 있는지 물었어요.
답: 2분기 실적이 좋아서 연간 전망을 상향했지만, 하반기 모델에는 지정학적 위험을 줄이기 위해 일부 보수적으로 반영했어요. 핵심 산업은 자동화와 디지털화 부문이 잘 성장하고 있고, 10년 전보다 PMI(구매관리자지수)와의 연관성은 줄었어요. 운송·물류 등 프로젝트 시기에 따라 실적이 일시적으로 들쭉날쭉할 수 있다고 했어요.
"하반기에는 약간 보수적으로 반영된 부분이 있는 것 같아요." — Shawn Vadala (CFO)
리쇼어링과 미주 실적
질문 (Casey Woodring): 리쇼어링 관련 논의가 늘었는지, 연내 주문 가능성, 미주 지역 부문별 흐름과 부진·개선 분야를 물었어요.
답: 리쇼어링 관련 RFQ(견적 요청)가 보이고 있고, 고객들이 미국 내 제조를 확대하는 모습이에요. 대형 공장 투자는 아직 초기 단계이고, 모멘텀은 2027–2028년까지 이어질 것으로 기대하고 있어요. 미주 지역은 3분기 한 자릿수 초중반 성장(전년 동기 대비 기저효과 있음)을 예상하고, 학계와 바이오텍이 개선되고, 피펫이 다시 성장세로 돌아섰어요. 바이오프로세싱과 공정 분석도 강세고, 소매 부문은 일시적으로 변동이 있지만 전체적으로 긍정적으로 보고 있어요.
"네, 리쇼어링 관련 RFQ 활동이 보이고 있고, 미국 내 제조 확대로 더 많은 비즈니스가 기대돼요." — Patrick Kaltenbach (CEO)
가격 정책과 성장 빠른 부문 대응
질문 (Kallum Titchmarsh): 어떤 부문·지역에서 가격을 더 공격적으로 올렸는지, 장기적으로 2% 이상 가격 인상이 가능한지, 바이오프로세싱·반도체 등 성장 빠른 부문 대응을 물었어요.
답: 이 부분은 Analyst Day에서 더 자세히 설명할 예정이지만, 장기적으로 2% 이상 가격 인상을 제시할 계획은 없다고 했어요. 가격 실현은 지역별로 다르고, 인플레이션이 높았던 지역(예: 미국, 과거 관세 영향)에서 가격 인상이 더 컸어요. 반도체, 배터리, GLP-1 등은 매출 비중이 한 자릿수 초반이지만 빠르게 성장하고 있고, 회사는 각 부문에 맞는 전략적 투자를 하고 있다고 했어요.
"장기적으로 2%를 넘는 가격 인상 전망을 제시할 계획은 없어요." — Shawn Vadala (CFO)
연구실 성장 요인과 서비스 실적
질문 (Elizabeth Koslosky): 연구실 개선이 제약의 자동화·AI 투자 때문인지, 아니면 불확실성 해소 때문인지, 그리고 서비스 실적과 전망을 물었어요.
답: 연구실 개선은 혁신, 자동화, 디지털화, 신제품(예: 반자동 피펫), LabX 정보 플랫폼 등에서 비롯됐어요. 서비스는 이번 분기에 9%(유기적 7%) 성장했고, 서비스 엔지니어를 위한 AI 기반 지식 관리 도구 등 서비스에 계속 투자하고 있어요. 서비스 매출은 작년에 $10억을 넘었고, 올해는 한 자릿수 후반 성장(3분기 중간–한 자릿수 후반)을 기대하고 있어요.
"예를 들어, 서비스 엔지니어는 AI 기반 지식 관리 시스템을 통해 과거 서비스 기록, 연구개발 자료, 응용 노트 등 내부 정보를 활용할 수 있어요." — Patrick Kaltenbach (CEO)
약전 저울 규정 개정 영향
질문 (Michael Polark): 미국 약전(Pharmacopeia) 저울 규정 개정이 수요에 영향을 줬는지, 어떤 활동이 있었는지, Mettler의 노출도에 대해 물었어요.
답: 미국뿐 아니라 일본, 중국 약전의 저울 규정 개정이 추가 성장을 이끌었어요. 최근 출시한 연구실 저울 신제품 포트폴리오로 고객들이 새로운 규정에 맞출 수 있도록 회사가 매우 잘 준비돼 있다고 했어요.
"최근 출시한 연구실 저울 신제품 포트폴리오로 고객들이 규정 준수를 지원받을 수 있어 회사가 매우 잘 준비돼 있어요." — Patrick Kaltenbach (CEO)
신흥국 성장 요인
질문 (Dan Leonard): 중국 외 신흥국 성장세가 물량인지 가격 때문인지, 서비스 결합, 장기 고객, 성장과 제조업 GDP 연관성에 대해 물었어요.
답: 중국 외 신흥국은 한 자릿수 후반 성장세를 보이고 있고, 인도·라틴아메리카 등에서 모멘텀이 좋아요. 리쇼어링·온쇼어링, 신규 투자로 기기와 서비스 수요가 모두 늘고 있어요. 이 지역의 서비스 결합률은 크게 다르지 않고, 서비스와 반복 매출이 추가 기회를 만들고 있어요. 인도가 특히 두드러지고, 현지 직접 영업팀이 지역 수요를 잘 포착하고 있다고 했어요.
"네, 중국 외 신흥국에서 한 자릿수 후반 성장세를 보이고 있어요." — Patrick Kaltenbach (CEO)