2026.10.14 실적 발표 콜 — 자산관리 신기록과 AI 투자 논의
자산관리 부문이 이번 분기 순유입 자산 $2,320억으로 신기록을 세웠어요.
매출 $203억 (예상 $199억) · EPS $3.03 (예상 $2.93)
질문과 답 6
AI 투자와 자본 배분에 대한 확신
질문 (Mike Mayo · Wells Fargo): /금지어/
답: /금지어/
"/금지어/" — Ted Pick (CEO·회장)
수수료 기반 자산 유입과 전체 유입의 관계
질문 (Daniel Fannon · Jefferies): /금지어/
답: /금지어/
"/금지어/" — Sharon Yeshaya
기관 주식사업의 성장 요인
질문 (Devin Ryan · Citizens Bank): 애널리스트가 최근 기관 주식사업의 강세가 경기순환적인지, 구조적인 변화인지, 그리고 성장의 원천이 어디인지 물었어요.
답: 주식은 여전히 매력적인 자산군이고, 사업은 규모, 글로벌 네트워크, 현금·파생상품·프라임브로커리지 통합 역량에서 이점을 갖고 있다고 했어요. 최근 파생상품 역량을 강화했고, 아시아를 포함한 글로벌 네트워크를 강조했어요. 기회가 생길 때 자본을 투입할 수 있도록 자본 여력도 유지하고 있다고 했어요.
지역별·상품별 자본 배분
질문 (Chris McGratty · KBW): 애널리스트가 앞으로 몇 년간 자본을 어디에 배분할 계획인지, 국내외와 상품별로 궁금하다고 물었어요.
답: /금지어/
사모펀드 거래 적체와 출구 전략
질문 (Scott Siefers · TD Cowen): 애널리스트가 사모펀드 거래 적체와 거래 지연 이유, 그리고 언제 해소될지 물었어요.
답: 일부 사모펀드는 높은 금리 환경에서도 여전히 매력적인 내부수익률(IRR)을 얻고 있어 자산을 보유하고 있다고 했어요. 또 다른 경우는 시장이 받아들이지 않는 평가와 수익배수(MOIC) 때문에 거래가 지연되고 있다고 했어요. 선도적인 사모펀드들은 준비된 자산과 우수 자산을 묶어 시장에 내놓을 것으로 예상하지만, 이는 시장과 금리 상황에 달려 있다고 했어요.
"결국에는 투자 포트폴리오를 회수해야 할 때가 온다는 뜻이에요." — Ted Pick (CEO·회장)
FICC와 주식사업 투자 기회
질문 (Ben Gerlinger · Citi): 애널리스트가 FICC(채권·통화·상품)가 점유율 확대 기회인지, 아니면 주식사업이 더 성장 기회가 큰지 물었어요.
답: 과거에는 채권이 약점이었지만, 지금은 안정적이고 효율적으로 운영되고 있으며, 투자은행·주식과의 통합을 통해 강한 수익을 내고 있다고 했어요. FICC, 상품, 거시, 구조화 대출이 회사의 통합된 강점이며, 앞으로도 주식과 함께 계속 투자할 계획이라고 했어요.
"이 사업은 투자은행, 사모 자본시장, 주식과 통합되어 있다는 점이 중요해요. 이런 모습은 회사에서 처음 보는 일이에요." — Ted Pick (CEO·회장)