2026.10.29 실적 발표 콜 — EyeQ 출하 호조와 연간 전망 상향
연간 매출 전망 중간값을 약 $20.08억, 조정 영업이익 중간값을 $4억으로 올렸어요.
매출 $5억 (예상 $5억) · EPS $0.11 (예상 $0.10)
핵심 발언
"3분기까지 글로벌 자동차 생산은 전년보다 소폭 줄었지만, 저희 출하량은 11% 늘었어요."
"Surround ADAS와 REM 선택은 전방 카메라 인식만이 아니라 저희 플랫폼이 더 넓게 채택되고 있음을 보여줘요. 차량 한 대에 더 많은 시스템을 공급하거나, 기존 EyeQ 프로그램에 소프트웨어와 지도 기능을 추가하는 두 가지 경로가 생겼어요."
"이번 개선은 이스라엘 R&D 세액공제법 영향이 컸고, 3분기에는 $5,100만의 연구개발비 감소 효과가 있었어요."
질문과 답 9
폭스바겐과의 협력 현황
질문 (Chris McNally · Evercore): Mobileye가 폭스바겐 그룹과 어떤 관계를 맺고 있는지, 2027–2028년 생산 계획과 CARIAD, Moia와의 자율주행 협력에 대해 물었어요.
답: 모든 협력 프로그램은 실제 차량에 들어가는 하드웨어로 진행 중이고, 2027–2028년 생산을 목표로 하고 있다고 했어요. 현재는 소프트웨어 안정화에 집중하고 있다고 했어요. CARIAD는 새로운 파트너를 선정 중이며, 파트너사의 내부 절차나 언론 보도에 대해서는 언급할 수 없다고 했어요.
"모든 프로그램이 이제 실제 차량에 들어가는 하드웨어와 생산을 위한 차량 플랫폼에서 진행되고 있어요." — Amnon Shashua (CEO)
중국 경쟁사와 클라우드 ADAS
질문 (Dan Levy · Barclays): 중국 경쟁사들이 합작사를 통해 수출할 수 있다고 주장하는데, Mobileye가 점유율을 지킬 수 있는 이유와 Cloud-Enhanced ADAS 도입 효과에 대해 물었어요.
답: 중국 경쟁사들의 주장은 새롭지 않으며, Mobileye는 규제 준수와 유럽 소비자들이 기대하는 성능 때문에 중국 대형 완성차 업체들로부터 반복적으로 선택받았다고 했어요. Cloud-Enhanced ADAS는 같은 칩과 하드웨어를 쓰고, 주로 소프트웨어 검증만 추가하는 업그레이드라 비용이 적게 들면서 더 나은 기능을 제공하고, 완성차 업체와의 관계를 강화해 Surround ADAS로 이어지는 다리 역할을 한다고 했어요.
"기본적으로 같은 칩과 많은 동일한 하드웨어를 사용하고, 대부분 소프트웨어 검증 작업이에요." — Nimrod Nehushtan
로보택시 계획과 차량 형태
질문 (Edison Yu · Deutsche Bank): 내년 로보택시 사업의 주요 목표와 차량 형태에 대해 물었어요.
답: 제품 개발 전 과정을 직접 관리해 더 빠르게 움직이고, 센서와 컴퓨팅 실험을 통해 로보택시 비용을 줄이려 한다고 했어요. 2027년에는 한 도시(올랜도 지역, 이후 마이애미)에 100대 차량을 투입할 계획이고, 2028년부터는 완성차 업체와 협력해 대량 생산이 가능한 레벨4 차량 플랫폼을 구매할 계획이라고 했어요.
"2027년에 한 도시에서 100대 차량으로 모두 진행할 계획이에요." — Amnon Shashua (CEO)
고객 전략과 메모리 비용
질문 (Joseph Spak · UBS): 생산용 플랫폼에 집중하는 전략이 단기 기회에 어떤 영향을 주는지, 700만 달러 메모리 비용과 회사 전망에 미치는 영향에 대해 물었어요.
답: 데모 시스템보다 생산용 플랫폼에 집중해 단기적으로는 수주가 줄 수 있지만, 장기적으로 더 안정적인 성장을 기대한다고 했어요. SuperVision은 2027년 초에 성숙 단계에 들어간다고 했어요. 메모리 비용은 이미 이전 회사 전망에 반영됐고, 3분기 700만 달러는 전체 메모리 비용이며, 이 중 절반 또는 60% 정도는 이미 반영됐다고 했어요. 4분기 메모리 비용은 SuperVision 출하량이 크게 줄어 더 낮을 것이라고 했어요.
"메모리 비용은 이미 이전 회사 전망에 반영됐어요." — Moran Shemesh (CFO)
메모리 가격과 중국 수요
질문 (Shreyas Patil · Wolfe): 2027년 메모리 가격 인상과 SuperVision 출하 증가를 감안할 때 메모리 가격 전가 방안, 중국 완성차 업체의 수출 방향, 4분기 EyeQ 출하량의 해외와 중국 비중에 대해 물었어요.
답: 2027년 메모리 가격은 고객사와 협의 중이며, 다음 어닝콜에서 전체 상황을 설명하겠다고 했어요. 과거 거시 환경에 따른 비용 증가 때와 비슷한 방식으로 대응할 계획이라고 했어요. Mobileye는 유럽, 인도 등에서 규제와 성능 기대치 덕분에 경쟁력이 있다고 했어요. 분기별 출하량 비중은 공개하지 않지만, 중국에 450만 개 이상의 칩을 공급했고 중국 완성차 업체의 수요는 올해 내내 꾸준했다고 했어요.
"구체적인 출하량은 보통 공개하지 않지만, 중국 완성차 업체의 수요는 올해 내내 꾸준했어요." — Moran Shemesh (CFO)
ASP(평균판매단가) 추이와 제품 가격
질문 (Mark Delaney · Goldman Sachs): 향후 2–3년간 EyeQ 칩의 평균판매단가(ASP) 추이와 L2+ 성장, Surround ADAS, REM, 회사 출하량 전망의 영향을 물었어요.
답: 2026년에는 중국 완성차 업체와 2차 칩 프로그램 영향으로 ASP에 부담이 있지만, Cloud-Enhanced ADAS와 고가 패키지가 EyeQ당 수십 달러를 더해줘 부담을 일부 상쇄할 수 있다고 했어요. 현재 기본 ADAS ASP는 약 47–50달러, Surround ADAS는 기본의 약 2배, Cloud-Enhanced ADAS는 차량당 연간 한 자릿수 달러, SuperVision은 차량당 1,000달러 이상, Chauffeur는 약 2,500달러이고, 이익률은 40%대라고 했어요. 전체 ASP는 제품 구성과 출하량에 따라 달라질 것이라고 했어요.
"SuperVision은 차량당 1,000달러 이상이지만, 이익률은 다르고 40%대에 가까워요." — Nimrod Nehushtan
고객 관심과 원격운영 인력
질문 (George Gianarikas · Canaccord Genuity): 테슬라 FSD의 성과와 높은 채택률이 완성차 업체의 자율주행 솔루션 관심에 영향을 줬는지, 로보택시 확대 시 원격운영 인력과 차량 대비 인력 비율을 어떻게 산정하는지 물었어요.
답: 내부 SuperVision 테스트 결과가 매우 좋고, 실제 양산 시 테슬라 FSD(주차 제외)와 큰 차이가 없을 것이라고 했어요. 테슬라의 75% 채택률은 완성차 업체의 관심을 높이는 긍정적인 요인이라고 했어요. 원격운영은 처음에는 차량 1대당 1명으로 시작하지만, VLM 같은 도구를 활용해 시간이 지나면 한 명이 더 많은 차량을 관리할 수 있게 할 계획이라고 했어요.
"실제 양산에 들어가면 주차를 제외하면 테슬라 FSD와 큰 차이가 없을 거라고 생각해요." — Amnon Shashua (CEO)
Beep 투자와 센서 전략
질문 (Colin Rusch · Oppenheimer): Beep에 투자한 이유, 대중교통이 자율주행차 수요에 미칠 영향, 센서 발전과 컬러 라이다가 센서 구성을 단순화할 수 있는지 물었어요.
답: Beep 투자는 로보택시 운영, 일상 관리, 유지보수 파트너를 만들기 위한 것이고, Beep의 대중교통·마이크로 교통 사업이 수요 창출에 도움이 될 수 있다고 했어요. 센서는 카메라를 기본으로 이미징 레이더를 더하는 전략이고, 지난 7년간 이미징 레이더에 투자해왔으며, 장기적으로 라이다는 필요하지 않을 것으로 본다고 했어요.
"Beep 투자는 로보택시 운영과 일상 관리, 유지보수 파트너를 만들기 위한 것이에요." — Amnon Shashua (CEO)
ASP 흐름과 2027년 투자
질문 (Andrew Percoco · Morgan Stanley): 2027년 ASP가 2026년과 비슷하게 유지될지, 2028년 Surround/Cloud 효과가 본격화되기 전까지의 흐름, 그리고 2027년 Mentee·로보택시 사업 지원을 위한 연구개발비나 운영비가 크게 늘어날지 물었어요.
답: Surround ADAS와 Cloud-Enhanced ADAS 출시는 2028년에 본격화된다고 했고, 2027년 ASP는 대체로 평탄할 것으로 예상하지만, 소프트웨어 구성과 패키지 믹스에 따라 다소 줄 수 있다고 했어요. 2026년과 같은 부담은 없을 것으로 봤어요. 2027년 연구개발비나 운영비 증가에 대해서는 이번 콜에서 직접적인 답변을 하지 않았어요.
"소프트웨어 구성과 고가 패키지 수요에 따라 다소 줄 수 있지만, 2026년과 같은 부담은 없을 것으로 예상해요." — Moran Shemesh (CFO)