2026.9.3 실적 발표 콜 — 소매 유통 확대와 인수 여력
매출이 55% 늘어 $5,460만, 조정 EBITDA는 69% 늘어 $550만이 됐어요.
매출 $1억 (예상 $1억) · EPS $0.06 (예상 $0.05)
핵심 발언
"루이빌 지역 100개 넘는 매장에서 4개 제품을 시작할 거예요. 이 중 3개는 치킨 바텀 제품이에요."
"매출총이익률은 직전 분기 23.6%에서 24.0%로 개선됐어요. 2분기에 1분기보다 판촉비를 더 쓰고, 전년보다 ROI가 높은 판촉에 $100만 이상 더 썼어요."
"최근 자금조달 이후 분기 말에 $1.38억이 넘는 현금을 확보했고, 부채는 사실상 없어요. 회사가 자체적으로 강한 영업현금흐름을 냈기 때문이에요."
질문과 답 7
Kroger 입점과 Costco MVM, 마케팅과 판촉비
질문 (Jon Andersen · William Blair): Kroger 유통을 어떻게 따냈는지, 초기 출시와 앞으로의 계획이 어떤지 물었어요. 또 Costco MVM(대형 판촉 행사)이 어떻게 성사됐고, 규모와 하반기 Costco 매출·수익성에 미칠 영향도 물었어요. 마지막으로 마케팅 예산을 판촉비로 옮겼는지, 그 이유도 물었어요.
답: 처음에는 미트볼, 치킨처럼 잘 팔리는 제품을 한 지역에서 소규모로 시작하고, 점차 확대한다고 했어요. Costco MVM은 이미 4개 지역에서 진행 중이고, 8개 전 지역으로 확대될 예정이며, 작년보다 더 크게 할 계획이라고 했어요. Mama는 Costco에 손해를 보며 납품하지 않는다고 했어요. 또 마케팅 예산 중 약 $50만을 판촉비로 옮겼고, 올해는 작년보다 판촉비를 $100만 넘게 더 썼다고 했어요. 판촉비 투자 효과(ROI)가 좋아서라고 했어요.
"처음에는 소규모로, 한 지역에서, 잘 팔리는 제품으로 강하게 시작하자는 거예요." — Adam Michaels (CEO·회장)
Sam's Club 신제품과 Walmart 현황
질문 (George Kelly · ROTH Capital Partners): Sam's Club이 새로운 제품을 추가로 들였는지, 어떤 제품이고 언제 입점했는지, 전 매장에 들어갔는지도 물었어요. Walmart 입점 매장 수, 판매 속도, 어떤 제품이 잘 팔리는지도 물었어요.
답: Sam's Club 신제품은 빵가루 입힌 치킨 가슴살이고, 이번 주에 막 입점했다고 했어요. 정확한 입점 매장 수는 확인해준다고 했어요. Walmart는 2,300개가 넘는 매장에 입점했고, 판매 속도가 계속 오르고 있다고 했어요. 구운 치킨이 특히 잘 팔리고, 판매가 느린 제품은 팀에서 미리 교체할 수 있다고 했어요.
"이건 우리에게 새로운 제품이에요. 빵가루 치킨이 막 들어갔어요. 아마 이번 주일 거예요." — Adam Michaels (CEO·회장)
M&A(인수합병) 규모와 방향
질문 (Benjamin Klieve · StoneX): Mama가 앞으로도 작은 회사를 인수할지, 아니면 더 크고 변화를 줄 수 있는 회사를 선호하는지, 두 방식의 운영과 기업가치(멀티플) 차이도 물었어요.
답: 인수 후 통합에는 많은 노력이 든다고 했어요. 연매출 $2,500만 회사는 이제 인수할 필요가 없다고 했어요. 매출보다는 역량, 신규 고객, 문화적 궁합에 집중한다고 했어요. 최근 자금 조달로 더 큰 거래에도 참여할 수 있게 됐고, 기업가치와 실사도 꼼꼼히 본다고 했어요.
"솔직히 이제 연매출 $2,500만 회사는 인수할 필요가 없다고 생각해요." — Adam Michaels (CEO·회장)
높은 매출총이익률 달성 방법과 성장 전망
질문 (Ryan Meyers · Lake Street Capital): 하반기에 매출총이익률을 20% 중반–후반까지 올리려면 무엇이 필요하고, 3·4분기 매출 성장 전망, 두 자릿수 성장 가능성도 물었어요.
답: 매출총이익률을 높일 수 있는 방법은 세 가지라고 했어요. 원가가 낮은 '치킨 하위 부위(bottoms)' 판매 비중을 높이고, 운영 효율을 더 개선하고, Bay Shore 공장 수익성을 올리는 거라고 했어요. 올해 치킨 하위 부위 판매가 작년보다 $1,000만 넘게 늘었고, 매출총이익률을 몇 %p 더 올릴 여지도 있다고 했어요. 두 자릿수의 점점 더 수익성 높은 성장을 자신한다고 했어요.
"가장 중요한 건, 계속 치킨 하위 부위를 많이 파는 거예요." — Adam Michaels (CEO·회장)
3분기 치킨 하위 부위 비중과 Costco MVM 규모
질문 (Eric Des Lauriers · Craig-Hallum Capital Group): 3분기 신규 입점 제품 중 치킨 하위 부위가 차지하는 비중과 판매 속도 전망, 올해 Costco MVM이 작년과 비교해 시기·규모 면에서 어떤지도 물었어요.
답: 신제품 중 상당수가 치킨 하위 부위지만, 실제 비중은 판매 속도에 따라 달라질 거라고 했어요. 3분기 실적이 2분기보다 좋아질 것으로 기대한다고 했어요. Costco MVM은 작년보다 더 크고, 기간도 더 길어질 수 있으며, 일부 지역에서는 이미 시작했다고 했어요. 특히 북동부 등에서 Costco와의 일상적인 관계가 더 강화된다고 했어요.
"올해는 작년보다 더 크게 진행할 거예요." — Adam Michaels (CEO·회장)
Bay Shore 공장 수익성·생산능력
질문 (Matthew Curtis · D.A. Davidson): Bay Shore 공장 매출총이익률이 다른 공장과 비교해 어떤지, 원래 있던 수익성 차이가 얼마나 줄었는지, 남은 생산능력은 얼마나 되는지도 물었어요.
답: 사업장별 손익을 따로 관리하지 않고, 전체 흡수율과 효율성을 본다고 했어요. Bay Shore는 훨씬 큰 공장이라 생산량을 더 채워서 고정비 비중이 낮아졌다고 했어요. 아직도 남은 생산능력이 많고(전 구역이 7일 24시간 가동은 아님), 현재 공장만으로도 큰 폭의 성장이 가능하다고 했어요.
"많은 제품, 특히 Walmart에 납품하던 기존 제품도 이제 Bay Shore에서 만들고 있어요. 그 반대도 마찬가지고요." — Adam Michaels (CEO·회장)
수산물 계획과 편의점 채널 진척
질문 (Nicholas Sherwood · Maxim Group): M&A에서 수산물 역량 추가가 얼마나 중요한지, 통합 시 어려움은 무엇인지, Sheetz 입점 이후 편의점 채널 진척도 물었어요.
답: Bay Shore 공장은 예전에 수산물도 생산했고, 일부 역량이 남아 있다고 했어요. 하지만 수산물 생산을 다시 하려면 별도의 HACCP(식품안전관리인증) 계획과 USDA(미국 농무부) 승인 등 절차가 필요해서, 인수합병이 한 방법이 될 수 있다고 했어요. 편의점 채널에서는 Sheetz에 들어간 파니니와 랩이 잘 팔리고, 유통 파트너와 제품 포트폴리오도 갖췄지만, 앞으로 기회가 더 많다고 했어요.
"좋은 점은, Bay Shore 공장이 예전에는 수산물 제품도 만들었다는 거예요." — Adam Michaels (CEO·회장)