2026.9.3 실적 발표 콜 — 중국·북미 부진에 연간 전망 하향
올해 매출 전망을 $103.5억–$105억으로 낮췄어요. 전년보다 5–7% 줄어든 수치예요.
매출 $24억 (예상 $25억) · EPS $2.92 (예상 $1.79) · 다음 분기 회사 전망 매출 $23억–$23억
핵심 발언
"올해는 작년보다 약 20% 더 많은 물량을 확보하고 있어요."
"올해 하반기에는 브랜드 인지도, 신규 고객 유치, 방문자 수, 전체 매출 성장을 위해 마케팅 투자를 늘릴 거예요."
"올해는 신규 매장 순증이 약 35개로, 지난 분기 안내했던 40개보다 줄었어요."
질문과 답 8
매장 전략과 상품 종류 축소
질문 (Alexandra Straton · Morgan Stanley): 애널리스트가 회사의 매장 전략, 상품 종류(SKU) 축소, 고객 경험 개선 현황과 앞으로 매장 수 조정 계획이 있는지 물었어요.
답: 모든 매장 계약을 꼼꼼히 검토하고 있고, 올해 순증 기준으로 35개 매장을 새로 열 계획이에요. 북미에서 약 10개, 멕시코에서 7개 정도가 새 매장이에요. 상품 종류는 15% 줄였고, 이 방식을 전체 매장에 적용 중이에요. 일부 매장에서는 더 많은 상품 축소와 엄선된 상품 구성을 시험해보고, 결과가 좋으면 확대할 계획이에요.
"상품 진열을 덜 빽빽하게 했고, 그래서 SKU를 15% 줄였어요. 이제 이 방식을 전체 매장에 적용하고 있어요." — Andre Maestrini (CEO)
비용 조정 속도
질문 (Irwin Boruchow · Wells Fargo): 애널리스트가 매출이 약할 때 회사가 비용 구조를 얼마나 빨리 조정할 수 있는지, 임대료나 매장 관련 조치와 시점에 대해 물었어요.
답: 올해 공급망, 구매, 기술 등 여러 분야에서 비용을 적극적으로 관리해왔고, 단기적으로는 선택 가능한 비용을 줄이는 조치를 했어요. 현재 사업 규모에 맞게 비용 구조를 더 면밀히 살펴보고 있지만, 제품과 브랜드에 대한 장기 투자는 지키고 있어요. 2026년 회사 전망 이후의 추가 조치에 대해서는 아직 말씀드릴 단계가 아니에요.
"단기적으로 선택 가능한 비용을 관리하는 조치를 했어요." — Meghan Frank (CEO)
매장 오픈 일시 중단 여부
질문 (Lorraine Maikis · BofA): 애널리스트가 중국이나 미국에서 사업이 안정될 때까지 매장 오픈을 멈추는지 물었어요.
답: 매장 확장에 신중하게 접근하고 있어요. 중국은 여전히 장기적으로 기회가 있다고 보지만, 최근 추세를 감안해 면밀히 검토 중이에요. 북미에서는 올해 신규 매장 오픈이 제한적이고, 그중 절반은 생산성이 입증된 팝업 매장의 전환이에요. 2027년 매장 면적 계획은 내년 3월 회사 전망 때 공유할 예정이에요.
"매장 확장에는 매우 신중하게 접근하고 있어요." — Meghan Frank (CEO)
할인 판매 추이와 중국 프로모션
질문 (Michael Binetti · Evercore): 애널리스트가 분기별 할인 판매 추이와, 앞으로 중국 Tmall 행사에서 브랜드나 경기 문제가 계속되면 프로모션을 자제할지 물었어요.
답: 할인 판매는 점차 완화될 것으로 보고 있어요. 2분기에는 전년 같은 분기보다 0.7%p 늘었고, 3분기에는 0.6%p 증가, 4분기에는 거의 변화 없을 것으로 예상해요. 연간으로는 0.4%p 증가가 예상되며, 계절성 재고 정리가 주된 원인이에요. 중국에서는 정상가 판매에 집중하고 있고, Tmall은 매장처럼 활용하며, Wunder Puff 같은 대표 상품으로 정상가 Super Brand Day 행사를 진행하고 있어요. 11/11 행사에는 예년처럼 참여할 계획이에요.
"3분기에는 0.6%p 증가를 예상해서, 소폭 완화되는 모습이에요." — Meghan Frank (CEO)
고객 유입과 상품 문제
질문 (Paul Lejuez · Citi): 애널리스트가 문제의 원인이 마케팅으로 해결할 수 있는 고객 유입 감소인지, 시간이 필요한 상품 문제인지, 지역별로 차이가 있는지 물었어요.
답: 주요 원인은 고객 유입 감소와 전년 같은 분기보다 낮은 구매 전환율이에요. 브랜드 인지도를 높이기 위해 마케팅과 커뮤니티 활동을 강화하고, 잘 팔리는 상품은 재주문하고 있어요. 중국에서는 브랜드 평판이 나빠진 이벤트 이후 브랜드 관심도를 회복하는 것이 우선이고, 이 과정에서 자연스러운 고객 유입이 돌아올 것으로 보고 있어요. 전체적으로 고객 유입이 가장 큰 영향 요인이에요.
"주로 고객 유입에서 어려움을 겪고 있어요." — Meghan Frank (CEO)
고객 피드백과 상품 개발 기간
질문 (Adrienne Yih-Tennant · Barclays): 애널리스트가 고객 조사에서 고객이 원하는 점과, 상품 개발 기간 및 혁신 과정에 어떤 변화가 있는지 물었어요.
답: 고객 피드백을 보면 새롭고 차별화된 상품과 커뮤니티 참여를 원한다는 의견이 많아요. 올여름 여러 행사에서 고객 참여가 높았어요. 상품 출시 과정을 개선해 개발 기간을 줄이고 있고, 재주문도 작년보다 약 20% 늘렸어요. 빠른 디자인 프로세스를 도입해 상품을 더 빨리 시장에 내놓고 있어요. 마케팅은 SeaWheeze, 마라톤 행사처럼 커뮤니티 중심 활동에 집중할 계획이에요.
"고객들은 우리에게서 새롭고 차별화된 상품, 혁신을 기대하고 있다고 들었어요." — Meghan Frank (CEO)
상품별 실적과 판매 채널
질문 (Dana Telsey · Telsey Group): 애널리스트가 남성·여성 상품 중 잘 팔리는 것과 그렇지 않은 것, 레깅스와 하의 추이, 가격 영향, 매장과 온라인 실적 차이에 대해 물었어요.
답: 몸에서 떨어지는 스타일, Define, Scuba, 일부 골프와 ABC Pant 상품은 잘 팔리고 있어요. 다른 신상품은 그렇지 않아 잘 팔리는 상품 위주로 재주문하고 있어요. 레깅스는 예상보다 더 감소했고, 하의는 중간 한 자릿수 비율로 줄었어요. 매장과 온라인 모두 고객 유입과 구매 전환율에서 비슷한 어려움이 있고, 매장 내 상품 진열과 온라인 쇼핑 환경을 개선하고 있어요.
"이런 상품에 긍정적인 반응이 있었고, 변화는 점진적이었지만 2분기에는 예상보다 더 컸어요." — Meghan Frank (CEO)
4분기 수익성 전망과 관세 환급
질문 (Mark Altschwager · Baird): 애널리스트가 4분기 수익성 압박이 3분기보다 덜한 이유와, 남은 관세 환급금의 처리 과정과 시점, 전액 수령 가능성에 대해 물었어요.
답: 4분기에는 영업이익률이 약 2.5%p 하락할 것으로 예상하지만, 3분기보다 완화될 전망이에요. 매출 증가, 관세 환급 효과, 비용 절감 조치가 빨라지면서 할인 판매가 줄고, 3분기보다 비용 부담이 적을 것으로 보고 있어요. 관세 환급은 2분기에 $1.34억을 돌려받았지만, 남은 $1.05억은 아직 회사 전망에 반영하지 않았어요. 환급 절차가 불확실해 적극적으로 대응 중이에요.
"남은 $1.05억은 앞으로의 회사 전망에 반영하지 않았어요." — Meghan Frank (CEO)