LATTICE SEMICONDUCTOR CORP 실적 발표 콜

2027년 매출 전망 근거

질문 (Sebastien Naji · William Blair): 2027년 매출 회사 전망에 대해 경영진이 자신감을 가지는 이유를 물었어요. 네 가지 AMI(Advanced Metering Infrastructure, 고급 계량 인프라) 솔루션 중 어떤 것이 가장 성과가 좋은지, 매출이 언제부터 반영될지도 물었어요.

답: 경영진은 여러 구체적인 이유를 들었어요. 2028년까지 이어지는 긴 수주잔고, 계속되는 설비투자와 다년간의 고객 계약, AI로 인한 콘텐츠 확장, 산업용 임베디드(내장형) 수요 회복, AMI의 연간 실적 반영, Nexus와 소형 FPGA 같은 신제품 매출이 강하다고 했어요. AMI 솔루션 중에서는 보안 레트로핏(기존 장비에 보안 기능을 추가하는 것)이 가장 성과가 좋고, 이번 분기에 양산에 들어가며, 많은 고객이 2027년에 생산할 예정이고, 2028년에 매출이 크게 늘 것으로 봤어요.

"가장 성과가 좋은 것은 기존 하드웨어를 바꾸지 않고도 운영자들이 장비를 최신 보안(양자 이후 암호화)으로 업그레이드할 수 있게 해주는 보안 레트로핏이에요." — Ford Tamer (CEO)

2027년 매출 흐름과 서버 출하

질문 (Ruben Roy · Stifel): 2027년 매출이 분기별로 어떻게 나올지, 60% 이상 성장 전망 중 이미 수주잔고에 잡힌 비중과 신규 수주에 달린 비중을 물었어요. 가격과 서버 출하 추이, Compute & Communications 부문 성장 속도도 물었어요.

답: 경영진은 하반기를 보수적으로 보고 있고, 1분기와 2분기에 더 강한 성장을 기대한다고 했어요. 3분기와 4분기는 같은 성장률을 내지 못할 수 있지만, 60% 이상 성장에는 자신 있다고 했어요. 가격 인상은 공급업체 원가 인상과 긴급 수수료 일부를 반영한 정도로, 전체 성장에서 차지하는 비중은 작다고 했어요. 핵심은 출하량 증가와 신규 응용 분야라고 강조했어요. 서버 출하량은 올해 약 2,000만 대, 내년에는 약 2,500만 대로 늘고, AI 서버 비중도 약 25%에서 40%로 오를 것으로 봤어요.

"서버 출하량은 올해 약 2,000만 대, 내년에는 약 2,500만 대로 늘 것으로 봐요." — Ford Tamer (CEO)

AMI 매출과 수익성

질문 (Gary Mobley · StoneX): AMI가 기존 연간 $2억 전망을 넘어서고 있는지, AMI가 총이익률(매출총이익)에 미친 영향과 비핵심 자산 매각 효과를 물었어요. OPEX(영업비용)와 2027년 비GAAP 영업이익률 45% 달성 가능성도 물었어요.

답: 경영진은 AMI 매출이 이번 분기에는 예상보다 약간 높았고, 수익성이 더 좋은 사업 비중이 높아져서 이익률에 도움이 됐다고 했어요. 올해는 AMI가 연간 $2억± 수준일 것으로 보고, 내년에는 2027년 계획의 일부로 의미 있는 성장을 기대한다고 했어요. 비핵심 사업은 정리되고, 이익률은 70% 후반까지 오를 것으로 봤어요. OPEX는 주당순이익(EPS)이 매출보다 더 빨리 늘도록 계획할 것이고, 그에 맞춰 비용을 관리하겠다고 했어요.

"전체적으로 보면 올해 AMI는 연간 $2억± 수준일 것으로 봐요." — Lorenzo Flores (CFO)

장기 계약과 재고 계획

질문 (Tristan Gerra · Robert W. Baird): 장기 계약이 1년 전과 어떻게 달라졌는지, 내년 매출 중 장기 계약(LTA)으로 보장된 비중과 가격 반영 여부를 공개할 수 있는지 물었어요. 산업 부문 등에서 유통 재고를 다시 늘릴 계획도 물었어요.

답: 경영진은 장기 계약(LTA) 관련 세부 내용은 콜에서 공개하지 않겠다고 했어요. 유통 채널 재고는 현재 수준을 유지해 유통업체에서 최종 고객으로 가는 수요와 맞추고, 재고 과잉을 피할 계획이라 내년에 전략적으로 재고를 크게 늘릴 계획은 없다고 했어요. 대신, 2027년 말에 예상되는 성장에 대응하기 위해 내부 재고는 일부러 늘리고 있다고 했어요.

"유통 채널 재고는 지금 수준을 유지하려고 해요." — Lorenzo Flores (CFO)

공급 상황과 미납 주문

질문 (Quinn Bolton · Needham & Company): 하반기 성장 둔화 언급이 전년 동기 대비인지, 직전 분기 대비인지 물었어요. 미납 주문(납기 지연) 현황과, 수요 대응을 위한 추가 생산능력 확보 가능성도 물었어요.

답: 경영진은 하반기 성장 둔화 언급이 전년 동기 대비와 직전 분기 대비 모두 해당한다고 했지만, 성장세는 여전히 강하고 계획은 신중하게 세우고 있다고 했어요. 공급은 다년간 공급업체 계약을 맺어 수년치 물량을 확보해 문제없고, 미납 주문도 크게 줄고 있으며, 납기 기간도 짧아지고 있다고 했어요.

"미납 주문이 크게 줄고 있고, 납기 기간도 짧아졌어요." — Lorenzo Flores (CFO)

이중 주문과 데이터센터 성장

질문 (Melissa Weathers · Deutsche Bank): 이중 주문(같은 수요를 여러 번 주문하는 현상) 조짐이 있는지, 특히 산업·임베디드 부문에서 수요 검증을 어떻게 하는지 물었어요. 서버당 FPGA 탑재량, 설계 프로젝트 다양성, 신규 초대형 클라우드 고객, 메모리 풀링 역할도 물었어요.

답: 경영진은 고객과 유통 채널 모두에서 주문을 세 번씩 확인했고, 산업·임베디드 부문에서 이중 주문 조짐은 없다고 했어요. 주문은 2028년까지 이어지고 있고, 일정에 맞춰 배정되고 있다고 했어요. 서버, 네트워킹, 스토리지 등 다양한 신규 응용 분야가 슬라이드 자료에 나와 있다고 했고, Lattice Prompt라는 도구를 소개했어요. 이 도구는 고객이 선호하는 LLM(대형 언어 모델)과 IDE(개발 환경)와 연동돼 개발 속도를 높이고 개발자 저변을 넓힐 수 있어, 향후 FPGA 탑재율과 신규 응용 분야 확대에 도움이 될 것으로 기대한다고 했어요.

"산업·임베디드 부문은 이제 막 다시 성장하기 시작해서, 이중 주문 조짐은 전혀 없어요." — Ford Tamer (CEO)

5년 성장 전망과 재무 상태

질문 (Srini Pajjuri · RBC): 5년간 약 30% 성장 전망의 근거와, FPGA 업계 구조가 더 좋아졌는지 물었어요. 분기별 매출 흐름, 재고·매출채권 현황, 재무 상태로 추가 수요 대응이 가능한지도 물었어요.

답: 경영진은 Lattice가 다양한 최종 시장과 고객(1만 1,000곳)에 노출돼 있고, 서버·산업·로봇·항공우주 등 여러 분야에서 장기 성장의 초기 단계라고 했어요. 3분기에 AMI가 포함되면서 매출채권(AR)이 늘었지만, 회수 기간은 줄었고 현금 전환도 양호하다고 했어요. 분기 말에 도착하는 재고에 투자해 추가 수요에 대응할 계획이고, 앞으로 분기별 매출 흐름도 더 안정될 것으로 봤어요. 수요 대응을 위해 부품을 더 보유하는 데 위험은 크지 않다고 했어요.

"Lattice는 다양한 분야와 고객, 1만 1,000곳의 고객, 매우 폭넓은 시장에 노출돼 있어서 업계 전체의 바로미터라고 생각해요." — Ford Tamer (CEO)

FPGA 탑재율과 성장 한계

질문 (Joshua Buchalter · TD Cowen): 서버당 FPGA 탑재율이 얼마나 올랐는지, 랙 단위 이기종 아키텍처 확산에 따라 FPGA 매출이나 시장 규모(TAM)에 한계가 있는지 물었어요. 내년 성장에서 출하량, 신제품, AMI가 차지하는 비중도 물었어요.

답: 경영진은 내년 FPGA 매출이 $10억을 훨씬 넘을 것이고, 서버당 FPGA 탑재율이 1개에서 2개, 3개로 늘다가 이제는 4개로 시작하는 수준까지 왔다고 했어요(구체적인 수치는 언급하지 않았어요). 성장의 1순위는 기존 제품의 출하량 증가, 그 다음이 신제품, 그 다음이 AMI와 관련 솔루션이라고 했어요.

"성장을 이끄는 가장 큰 요인은 기존 제품의 출하량 증가예요." — Ford Tamer (CEO)

Lattice Prompt와 경쟁사 비교

질문 (Sajal Dogra · Rosenblatt): Lattice Prompt가 경쟁사 AI 기반 FPGA 개발 도구와 어떻게 다른지, 이런 도구들이 지금은 왜 효과적일지 물었어요. 경쟁사 공급 차질이 Lattice의 설계 수주 증가로 이어지는지도 물었어요.

답: 경영진은 Lattice가 Prompt를 가장 먼저 발표했고, 이 도구는 고객이 이미 쓰는 언어 모델과 IDE와 연동돼 예전보다 훨씬 빠르게 개발할 수 있다고 했어요. 공급도 충분히 확보했고, 소형 FPGA 시장에서 점유율을 높이고 있다고 했어요. OCP(오픈 컴퓨트 프로젝트)에서 서버와 스위치 보드에 Lattice가 많이 들어가 있다고 했어요.

"이런 AI 기반 도구가 예전보다 더 잘 작동하는 이유는, 사람들이 이미 쓰는 IDE와 연동돼 있기 때문이에요." — Ford Tamer (CEO)

수주잔고와 현금 활용 계획

질문 (Christopher Rolland · Susquehanna International Group): 하반기 보수적 전망이 수주잔고·고객 대화 때문인지, 시장 불확실성 때문인지 물었어요. 늘어나는 현금을 M&A, 소프트웨어, 하드웨어 등 어디에 쓸 계획인지도 물었어요.

답: 경영진은 보수적 전망은 데이터에 근거한 것이고, 2028년까지(2027년 1–4분기와 2028년 1–2분기) 수주잔고가 확보돼 있다고 했어요. 성장률이 60%를 넘을 수도 있지만, 지금 전망을 올릴 필요는 없다고 했어요. 현금은 계속 쌓이고 있고, 우선 부채를 적극적으로 상환하면서 AMI 통합에 집중할 계획이라고 했어요. 인수 등 비유기적 성장 기회도 열어두고 있지만, 당분간은 부채 상환과 통합에 집중한다고 했어요.

"아니요, 우리는 2028년까지 수주잔고가 확보돼 있어요. 2027년 1, 2, 3, 4분기와 2028년 1, 2분기까지 포함돼요." — Ford Tamer (CEO)

콜 종료 및 마무리

질문 (Speaker 14): 질문 없이, 진행자가 콜을 종료했어요.

답: 진행자가 컨퍼런스를 마무리했고, 한 참가자가 인사했어요. 이 문답에는 경영진 답변이 없어요.