2026.9.4 실적 발표 콜 — 포트폴리오 가치와 수확 실적, 비용
BrasilAgro는 2025–2026 수확 연도에 순매출 9억 2,600만 헤알, 조정 EBITDA 1억 헤알을 기록했어요.
매출 $0억 (예상 $1억) · EPS $-0.03
핵심 발언
"토지 개발이 주주에게 가장 큰 가치를 만든다는 점을 다시 말씀드리고 싶어요. 첫 번째 슬라이드에서 보셨듯이, 회사의 생산성 지표 회복에 큰 초점을 두고 있어요."
"대두는 작년보다 생산량이 훨씬 많아요."
"자본 비용이 약 14% 수준이에요."
질문과 답 3
사탕수수 수확과 헥타르당 비용
질문 (Guilherme Salgueiro · BTG Pactual): 비료 가격이 오른 상황에서 헥타르당 비용이 개선될 것으로 기대하는 이유가 무엇인지, 그리고 회사가 사탕수수 수확 지연에 비 관련 변수를 이미 반영하고 있는지 물었어요.
답: 사탕수수 수확 지연은 지역마다 다르다고 했어요. 북동부 지역은 지연이 있었지만 다시 시작했고, 중서부는 잘 되고 있으며, 상파울루 지역은 더 지연되고 있다고 했어요. 비로 인해 TCH(헥타르당 수확량)는 늘고, ATR(당도)은 낮아졌으며, 자본 비용도 높아졌다고 했어요. 비용을 줄이는 요인으로는 환율 시기와 사내 종자 생산 증가를 들었어요.
"첫 번째 부분에서는 약 BRL 6억 2,500만, 40몇 정도를 고려했다고 말씀드릴 수 있어요." — André Guillaumon
연결 문제 / 후속 답변
질문 (Guilherme Salgueiro · BTG Pactual): 애널리스트가 답변에 감사 인사를 했고, 새로운 실질적인 질문은 없었어요.
답: 경영진은 구스타보의 오디오에 기술적인 문제가 있다고 알렸고, 연결을 복구하려고 노력 중이라고 했어요. 이 교환에서는 추가적인 운영 관련 답변은 없었어요.
농지 매각 속도와 자금 활용
질문 (Gustavo Troyano · Itaú BBA): 개발된 토지의 비중이 앞으로 어떻게 변할지, 토지 매각 속도는 어떨지, 그리고 매각 자금이 부채 상환이나 토지 매입에 쓰일지 물었어요.
답: 경영진은 지금까지처럼 농지를 계속 사고팔 것이고, 성숙 단계에 도달한 자산은 매각해 포트폴리오를 재조정하겠다고 했어요. 수익성이 높은 농장은 계속 보유할 계획이에요. 전체적으로는 매도보다는 매수 쪽이 더 많을 것으로 예상하지만, 수익성이 있을 때는 유동성을 위해 매각도 할 거라고 했어요.
"지난 5년 동안 BRL 20억 이상을 매각했어요." — André Guillaumon