2026.10.28 실적 발표 콜 — 연간 전망 상향, M&A와 특수 검사 성장
연간 회사 전망을 올렸어요. 기업 매출은 5.9–6.7% 성장, 조정 EPS는 $18.30–$18.70로 예상해요.
매출 $38억 (예상 $38억) · EPS $4.78 (예상 $4.64)
핵심 발언
"진행성 흑색종 환자를 위한 동반진단이 FDA 승인을 받았어요. 이 승인은 환자와 의료진의 치료 결정에 도움을 주고, PGDX 플랫폼의 역량을 보여줘요."
"BLS 부문은 이번 분기 말에 $89억의 수주잔고를 기록했고, 이 중 약 $28억이 앞으로 12개월 내 매출로 전환될 것으로 기대해요."
"분기 종료 후 BioReference 일부 자산, Myriad Genetics의 산전 건강 검사 사업, Millennium Health 인수 계약을 체결했어요. 모두 전략적으로 잘 맞고, 인수 기준에도 부합해요."
질문과 답 12
마진과 2027년 회사 전망
질문 (Erin Wilson Wright · Morgan Stanley): PAMA(진단검사 수가 규제)와 최근 인수합병을 고려할 때 2027년까지 마진이 어떻게 변할지, 내년에 마진이 더 좋아질 수 있는지 물었어요.
답: 마진은 여러 분기 동안 개선됐고, PAMA 영향을 상쇄할 수 있는 여러 방법이 있다고 했어요. 하지만 PAMA가 실제로 적용되는 해는 더 어려울 거라고 했어요. 인수한 회사들은 첫 해에는 이익에 도움이 되지만, 회사 평균 마진에 도달하려면 시간이 걸린다고 했어요. 2027년 2월에 회사 전망을 안내하겠다고 했어요.
"2026년을 강하게 마무리하고 2027년에도 좋은 흐름을 이어갈 것으로 기대하고 있어요." — Julia Wang (CFO)
M&A 진행 상황과 인수 마진
질문 (Lisa Gill · JPMorgan): 현재 M&A(인수합병) 진행 상황, 일부 인수가 처음에는 이익에 도움이 안 되는 이유, 2027년에는 M&A 기회가 더 많아질지 물었어요.
답: M&A 후보는 계속 많고, 시점은 조절하기 어렵다고 했어요. 각각의 인수는 다르고, 기존 사업과 잘 맞는 작은 인수들은 첫 해부터 이익에 도움이 된다고 했어요. 앞으로도 인수 발표가 더 있을 거라고 했어요.
"앞으로도 인수 발표가 더 있을 것으로 기대하고 있어요." — Adam H. Schechter (CEO·회장)
가이드라인 변화가 검사에 미치는 영향
질문 (Ann Hynes · Mizuho): 여성 심혈관 검사 권고안이 바뀌면서 검사 주문, 도입 속도, 보험 적용에 어떤 영향이 있는지 물었어요.
답: 학회 권고안이 나오면 의사들이 검사를 더 많이 처방하고, 보험사도 보장에 긍정적으로 작용한다고 했어요. 이미 많은 의사들이 여성 심혈관 건강 검사를 더 많이 하고 있고, 가이드라인 변화가 시간이 지나면 도움이 될 거라고 했어요. 다만 7억 5,000만 건의 검사 전체에서 영향을 따로 집계하기는 어렵다고 했어요.
"강력한 학회에서 핵심 권고로 지정되면 의사들이 이런 검사를 더 빨리, 더 많이 처방할 거라고 생각해요." — Adam H. Schechter (CEO·회장)
BioReference 인수 시너지와 센터 운영
질문 (Eric Coldwell · Baird): BioReference 인수가 첫 해에 이익에 도움이 되는 이유와, 시너지나 서비스 센터 통합 계획이 있는지 물었어요.
답: 이전 거래로 BRL을 잘 알고 있고, 비용 구조와 시너지에 대해 명확하게 파악하고 있다고 했어요. 서비스 센터가 겹치는 곳은 어떤 센터를 남길지 결정하고, 용량·구매·계약 등에서 시너지를 찾아 마진을 높일 계획이라고 했어요.
"첫 해 기여에 대해 회사가 밝힌 전망에 대해 매우 자신감을 갖고 있어요." — Julia Wang (CFO)
매출 전망과 PAMA 대비
질문 (Michael Cherny · Leerink Partners): 회사 전망 변경이 M&A 영향인지, 2027년 PAMA에 대비해 LabCorp가 지금 무엇을 하고 있는지 물었어요.
답: 전망 상향은 주로 기존 사업의 강세 때문이고, 최근 인수는 일부만 반영됐다고 했어요. PAMA는 기본적으로 내년에 시행된다고 가정하고, 진단 사업의 강점, BLS 성장, Launchpad(비용 절감 등) 가속화, 사업 개발로 상쇄할 계획이라고 했어요.
"기본적으로 내년에 PAMA가 시행된다고 가정하고 있어요." — Adam H. Schechter (CEO·회장)
바이오파마 수요와 검사 용량
질문 (Luke Sergott · Barclays): 바이오파마 수요가 어디서 오는지, 어떤 치료 분야가 성장하는지, 예약이 늘면서 검사 용량이 부족하지 않은지 물었어요.
답: 중앙 검사실(central lab) 성장이 강하고, 대형 제약사들이 암, 특수 치료, 심혈관·대사 분야에서 수요를 이끌고 있다고 했어요. 중앙 검사실과 초기 개발 모두 예약이 강하다고 했어요. LabCorp는 전 세계적으로 검사 용량이 충분하고, 앞으로 CLS 성장을 위해 인디애나폴리스에 새 검사실을 짓고 있다고 했어요.
"특히 중앙 검사실 사업은 매우 강한 성장세를 보이고 있어요." — Adam H. Schechter (CEO·회장)
Myriad 인수 시점과 초기 개발 사업
질문 (Tycho Peterson · Jefferies): Myriad 자산을 매출이 줄고 보험 문제도 있는데 왜 인수했는지, 바이오텍 투자 흐름이 초기 개발 사업에 어떤 영향을 주는지 물었어요.
답: Myriad 자산은 LabCorp의 역량과 잘 맞고, 빠르게 성장하는 여성 건강 분야에서 경쟁력이 있다고 판단해 인수했다고 했어요. 초기 개발 사업은 규모가 작지만 현재 성과가 좋고, 제약사와의 연구 제안(RFP)과 연구 시작이 활발하며, 대형 제약사 일감도 일부 수주했다고 했어요.
"초기 개발 사업은 규모가 작고 회사 전체에서 중요도가 낮지만, 지금은 성과가 좋다고 생각해요." — Adam H. Schechter (CEO·회장)
PAMA 영향의 여러 해에 걸친 전망
질문 (David Westenberg · Piper Sandler): PAMA 영향이 2028–2029년까지 이어지는지, 업계가 계약이나 사업 운영을 바꿀지 물었어요.
답: 기본적으로 2027년에 영향이 가장 크고, 2028년과 2029년에는 추가 영향이 크게 줄고 관리 가능한 수준이라고 했어요. 앞으로도 계약을 수가와 분리하고, 장기적으로는 평소처럼 관리할 계획이라고 했어요.
"영향의 대부분은 2027년, 첫 해에 집중돼 있어요." — Adam H. Schechter (CEO·회장)
진단 사업 성장 요인과 가격/구성
질문 (Lou Li · BofA): 이번 분기 유기적 성장의 원인, 물량과 가격/구성의 비중, 가격에 대한 의견을 물었어요.
답: 진단 사업은 6.5% 성장했고, 유기적 성장 4.4% 중 3.1%는 물량, 1.3%는 검사당 더 많은 테스트 등 가격/구성 변화 때문이라고 했어요. 분기별로 변동이 있을 수 있지만, 앞으로도 물량과 가격/구성 모두 강할 것으로 기대한다고 했어요.
"진단 사업은 매우 강한 모습을 보였어요." — Adam H. Schechter (CEO·회장)
M&A 대상 종류와 시점
질문 (Kevin Caliendo · UBS): 최근 인수가 전통적인 병원 인수가 아닌 이유, 회사 선호나 시장 상황, PAMA 영향 때문인지 물었어요.
답: 거래 시점이 인수 흐름을 좌우하고, 후보에는 병원과 지역 검사실도 포함돼 있다고 했어요. 앞으로도 소식을 기다려 달라고 했고, PAMA가 인수 활동을 늘릴 수 있다고 했어요. 전체적으로 M&A 후보는 많다고 했어요.
"인수 후보는 계속 많다고 생각해요." — Adam H. Schechter (CEO·회장)
ACA 영향과 BLS 계절적 증가
질문 (Elizabeth Anderson · Evercore): ACA(오바마케어)가 검사 물량에 미치는 영향, BLS가 4분기에 계절적으로 예약이 늘어날지 물었어요.
답: ACA는 3분기 진단 검사 물량에 약 0.3%p의 약간의 역풍이었고, 4분기에도 비슷할 것으로 예상했어요. 이 가입자는 전체 진단 검사 물량의 4–5% 미만이라고 했어요. CLS 예약과 흐름은 계속 강하지만, 분기별로 제약사 일정에 따라 변동이 있을 수 있다고 했어요.
"ACA 영향은 3분기 진단 검사 물량에 약 0.3%p의 약간의 역풍이었어요." — Julia Wang (CFO)
PAMA 노출과 MRD 진행 상황
질문 (Jack Meehan · Operon): 비메디케어 사업을 수가에서 분리한 조치, $1.25억 추정치에 다른 사업 영향이 포함됐는지, MRD 검사 개발과 장비 선택 상황을 물었어요.
답: $1.05억은 전통적인 Medicare/Medicaid 관련이고, 일부 영향이 다른 사업에도 있지만 평소처럼 관리할 계획이라고 했어요. MRD 검사는 학계와 협력해 보험 적용을 위한 데이터를 만들고 있고, 아직 장비는 정해지지 않았다고 했어요.
"일부 영향이 다른 사업에도 있어요." — Adam H. Schechter (CEO·회장)