2026.8.26 실적 발표 콜 — 상품 구성·재고·현금 흐름 개선
회사는 연간 전망을 올렸고, 조정 주당순이익을 $1.80–$2.40로 예상하며 여기에 $0.65 관세 환급 효과가 포함돼요.
매출 $33억 (예상 $33억) · EPS $1.28 (예상 $0.58)
핵심 발언
"2분기에 자체 브랜드 매출이 3% 늘었어요."
"비용과 재고 관리를 철저히 하면서 재무 건전성과 현금 흐름이 크게 좋아졌어요."
"올해 들어 이어진 부진이 신상품 브랜드가 충분히 자리 잡고, 일부 대형 브랜드 유통 확대의 영향을 벗어날 때까지 계속될 것으로 보고 있어요."
질문과 답 6
Kohl's 카드 실적 회복과 여성 브랜드
질문 (Charles Grom · Gordon Haskett): 애널리스트가 Kohl's 카드 실적이 왜 개선됐는지, 그리고 이게 자체 브랜드와 여성 사업에 어떤 의미가 있는지 물었어요.
답: Kohl's 카드 고객은 쇼핑을 멈춘 적이 없지만, 필요한 상품이 없을 때는 다른 곳에서 샀다고 했어요. 자체 브랜드와 보석, Petites(작은 사이즈 여성복)를 다시 들여오면서 매장 방문이 늘고 판매도 좋아졌고, Juniors(10대 여성복)는 직전 분기보다 두 자릿수로 크게 성장했다고 했어요.
"Kohl's 카드 고객은 쇼핑을 멈춘 적이 없다고 생각해요." — Jill Timm (CFO)
자체 브랜드, 주당순이익 회사 전망 요인
질문 (Mark Altschwager · Baird): 애널리스트가 자체 브랜드 재고 부족으로 얼마나 매출이 줄었는지, 그리고 관세 환급 외에 주당순이익 회사 전망을 올린 요인이 뭔지 물었어요.
답: 자체 브랜드 매출은 여전히 3% 올랐고, 여성복은 매장 내 재고가 적어서 부진했다고 했어요. Juniors는 계속 강세였다고 했어요. 주당순이익 전망에 대해선 관세 환급이 $0.65였고, 신용카드 수익이 가장 큰 요인이라고 했어요. 일부는 가격, 광고, 매장 인건비에 다시 투자했다고 했어요.
"이번 분기에는 신용카드 수익이 두드러졌고, 앞으로 더 좋아질 것으로 기대해요." — Jill Timm (CFO)
잉여현금흐름과 자본 배분
질문 (Tracy Kogan · Citi): 애널리스트가 잉여현금흐름 예상치, 관세 효과 포함 여부, 연말 현금 규모, 부채 상환과 자사주 매입 중 선호, 그리고 최근 흐름이 하반기 회사 전망과 맞는지 물었어요.
답: 영업현금흐름은 약 $9.5억에서 $10억, 설비투자는 $3.5억에서 $4억으로 제시했고, 잉여현금흐름에는 관세 효과가 포함됐다고 했어요. 부채 상환과 자사주 매입을 모두 기회에 따라 병행할 거라고 했고, 연말 현금은 대략 $7억보다 많을 것으로 봤어요. 최근 흐름이 회사 전망을 뒷받침한다고 했어요.
"현금흐름 창출이 좋아서 2022년 이후 처음으로 자사주 매입을 재개할 수 있었어요." — Jill Timm (CFO)
소비자 상황, 재고, 홈·보석 트렌드
질문 (Dana Telsey · Telsey Advisory Group): 애널리스트가 소비자 상황이 지난 분기보다 나아졌는지, 하반기 재고 계획, 홈·보석·액세서리 트렌드를 물었어요.
답: 소비자 상황은 1분기와 비슷하고, 중·저소득 가구가 생필품에 집중하고 있다고 했어요. 그래서 회사도 가격 경쟁력과 편의성에 집중한다고 했어요. 재고는 한 자릿수 초반대(3% 등)로 줄일 계획이고, 소형 가전과 홈데코가 좋아지고 있다고 했어요. 보석과 액세서리도 더 많은 매장으로 확대하면서 실적이 좋다고 했어요.
"재고 수준은 말씀하신 대로 3% 줄었어요." — Jill Timm (CFO)
Sephora 트렌드와 매장 방문
질문 (Robert Drbul · BTIG): 애널리스트가 시장 변화 속에서 Sephora 사업 방향과 매장 방문 트렌드를 물었어요.
답: Sephora는 일부 주요 브랜드가 유통을 확대하고, 새 브랜드는 아직 성장 초기 단계라서, 앞으로 신상품과 선물용 상품에 집중할 계획이라고 했어요. 매장 방문은 객단가와 방문 수가 약간 줄었지만, 2019년 이후 분기 기준으로 가장 좋은 방문 실적이었다고 했어요. Kohl's 카드 고객 방문이 늘어난 덕분이라고 했어요.
"올해 하반기에는 매장 선물용 상품 확대가 실적에 도움이 될 거라고 봐요." — Michael Bender (CEO)
마진 재투자, 방문 수와 객단가
질문 (Michael Binetti · Evercore): 애널리스트가 실적이 더 좋아지면 마진을 재투자할지, 방문 수와 객단가 전망, 경쟁사 가격 인하(디플레이션) 조짐이 있는지 물었어요.
답: 관세 효과는 가격, 광고, 매장 인건비에 재투자할 거라고 했어요. 테스트 결과 투자 효과가 있어서 계속할 거고, 효과가 없으면 조정할 거라고 했어요. 고객이 더 저렴한 상품과 자체 브랜드로 옮겨가고 있어서(평균 판매가 하락, 구매 수량 증가), 앞으로도 장바구니당 구매 수를 늘릴 계획이라고 했어요. 아직 경쟁사에서 전반적인 가격 인하 조짐은 없지만, 필요하면 대응하겠다고 했어요.
"관세 효과 일부를 광고와 매장 인건비에 투자할 거라고 말씀드렸는데, 투자 효과가 있다고 보고 있어요." — Jill Timm (CFO)