2026.10.29 실적 발표 콜 — 3분기 실적과 주주환원
KB는 3분기 순이익 1조 9,075억 원을 발표했어요.
매출 $35억 (예상 $35억) · EPS $3.93 (예상 $3.66)
핵심 발언
"하지만 4분기부터는 7월과 8월의 기준금리 인상이 대출 자산 금리 재조정에 점진적으로 반영될 거예요."
"질문하신 주주환원 정책과 관련해서, 자사주 매입은 모두 완료됐어요."
"그룹의 순수수료 수익은 4분기 연속 1조 원을 넘어서면서 견고한 수수료 기반을 보여줬어요."
질문과 답 8
마진 전망과 자사주 매입
질문 (Tae-jun Jeong · Korea Investment &): 애널리스트가 앞으로의 마진 전망과 7000억 원 자사주 매입 이후 새로운 주주환원 계획에 대해 물었어요.
답: 3분기 마진이 직전 분기보다 0.02%p 하락했다고 설명했어요. 그 이유로 시장 금리 상승, 예금 유출, 그리고 이를 만기예금으로 대체하면서 조달 비용이 늘어난 점을 들었어요. 자산 수익률 재조정과 가계대출 지표가 도움이 될 수 있지만, 4분기는 전망이 쉽지 않고 조달 시점이 중요하다고 했어요.
마진 변동 원인과 조달 계획
질문 (Gi-won Seo): 마진이 왜 변했는지, 앞으로 자금 조달과 만기 관리를 어떻게 할지 물었어요.
답: 시장 금리가 오르고 재조정이 확대됐으며, 핵심 예금 유출을 기관·기업 만기예금으로 대체해 조달 부담이 늘었다고 했어요. 자산 재조정과 COFIX(주택담보대출 기준금리) 상승이 수익률을 높일 수 있고, 앞으로 조달 만기와 핵심 예금 관리를 효율적으로 하겠다고 했어요.
신용비용과 예금자보호 변화
질문 (Jaewoong Won · HSBC): 내년 신용비용률 전망과 예금자보호제도 변화가 보험사업에 미칠 영향에 대해 물었어요.
답: 은행 쪽은 아직 큰 변화가 없지만, 보험 쪽은 감독당국과 논의 중이고 예정된 인상폭이 줄어들 것으로 예상한다고 했어요. 보험 쪽에는 부정적 영향이 있을 수 있어 당국과의 협의를 계속 주시하고 있다고 했어요.
예금자보호 인상과 KB손해보험 영향
질문 (Speaker 5): 예금자보호 인상이 KB손해보험의 자본과 준비금에 미칠 영향에 대해 물었어요.
답: CSM(보험계약서비스마진)과 K-ICS(신지급여력제도)에 부정적 영향이 있지만, 감독당국과 협의 중이고 최종 인상폭은 더 작아질 것으로 기대한다고 했어요. 규정이 확정될 때까지 상황을 면밀히 모니터링하겠다고 했어요.
손해보험·생명보험 제도 변화
질문 (Yong-jin Seol · iM): 손해보험은 3분기 치료비 보장 규정과 8주 규정 영향, 생명보험은 7년 만기 환급형 상품 해지 현황과 가정 변경 계획을 물었어요.
답: 손해보험은 7월부터 충격파·도수치료 가이드가 적용돼 70억–80억 원 손실 상쇄 효과가 있었지만, 비보장 치료로 50억–70억 원 손실이 늘어 순효과는 약 20억 원 플러스였다고 했어요. 8주 규정은 9월 10일부터 적용돼 11월 말–12월에 수치가 나올 예정이고, 자동차 사고 손실에 900억–1000억 원 긍정적 효과를 기대한다고 했어요. 생명보험은 일부 환급형 상품에서 해지 이슈가 있어 2025년 상반기에 조정했고, CSM 영향은 약 3조 5000억 원 수준으로 예상한다고 했어요.
치료비 보장과 해지 조정
질문 (Speaker 5): 도수치료 보장 효과와 해지 관련 영향 관리 계획을 추가로 물었어요.
답: 비보장 치료로 인한 풍선효과를 막고, 비용 증가를 억제하기 위해 집단적 조치를 취하겠다고 했어요. 환급형 상품은 이미 조정했고, 해지 관련 격차를 줄이기 위해 노력 중이라고 했어요.
수수료와 지주사 법인세 영향
질문 (Jihyun Cho · JPMorgan): 3분기 수수료 감소에 일회성 요인이 있었는지, 수수료 수익 전망, 인도네시아 지주사 설립이 법인세와 앞으로의 전망에 미칠 영향에 대해 물었어요.
답: 공식 답변에서는 인도네시아 지주사 설립에 대해서만 언급했어요. 인도네시아 지주사 설립이 그룹 손익에 큰 변화는 없지만, 전환 시점에 따라 법인세에 추가 영향이 있을 수 있다고 했어요. 설립 이후 계열사 간 시너지를 관리하겠다고 했어요.
인도네시아 지주사 설립 계획
질문 (Jong-min Lee): 인도네시아 지주사 설립 시기와 투자자들이 예상할 운영·세무 효과를 물었어요.
답: 2027년 8월까지 6개 자회사를 포함한 인도네시아 지주사를 설립해야 하고, 필요한 출자를 할 예정이라고 했어요. 손익 영향은 제한적이지만, 전환 시점에 따라 법인세 시기가 달라질 수 있고, 계열사 간 시너지를 추진하겠다고 했어요.