2026.10.30 실적 발표 콜 — 고효율 모듈·에너지저장 집중
3분기 매출총이익률이 12.3%로 올랐고, 조정 순손실은 $120만으로 줄었어요.
매출 $20억 (예상 $24억) · EPS $-0.03 (예상 $-2.11)
핵심 발언
"제품 구성을 계속 최적화하고 있고, Tiger Neo 3 모듈 출하량이 분기 중 5기가와트를 넘었어요. 이 제품은 기존 모듈보다 와트당 약 0.01달러의 프리미엄을 받고 있어요."
"에너지저장 출하량 약 1.75기가와트시를 매출로 인식했고, 이는 작년 한 해 전체 인식량과 같아요. 이 사업에서 분기 기준 처음으로 영업이익이 흑자를 기록했어요."
"2026년 3분기 말 기준, 전략적 투자 포트폴리오의 공정가치는 약 20억 5,000만 위안이에요."
질문과 답 2
마진, 판매단가, 운송비, 전략적 투자
질문 (O Nam Chim · ROTH Capital Partners): 2027년에 제품과 지역 구성을 바꾸면 마진이 좋아질 수 있는지, 2026년 4분기와 2027년 모듈 판매단가(ASP)는 어떻게 될지 물었어요. 3분기 마진에 운송비와 에너지 비용이 미친 영향, 앞으로 전략적 투자 사업의 규모와 자본 배분 계획도 물었어요.
답: 내년에는 제품과 지역 구성을 최적화할 수 있다고 했어요. Tiger Neo 3는 대량 생산 단계로 넘어가고 있다고 했어요. 모듈 판매단가는 바닥을 찍었고 앞으로 안정될 것으로 봤어요. 지금처럼 낮은 가격과 마진은 오래 갈 수 없으니 내년에는 회복이 필요하다고 했어요. 운송비와 에너지 비용에 대해서는, 중동 지역 분쟁과 높은 유가·가스 가격 때문에 물류비가 올랐지만, 높은 에너지 가격은 앞으로 몇 분기만 이어지고 내년에는 정상화될 것으로 예상했어요. 전략적 투자에 대해서는, 지주회사가 제조 부문에 자본을 더 투입하지 않을 것이고, 투자는 태양광·저장장치 외에 AI와 반도체 쪽으로 집중한다고 했어요.
"Tiger Neo 3의 대량 생산이 예정대로 진행되고 있어요." — Haiyun Cao (CEO)
저장장치 매출 인식과 마진
질문 (Rajiv Chaudhri · Sunsara Capital): 출하량과 수주 잔고를 고려할 때 올해와 4분기에 저장장치 매출이 얼마나 인식될지 물었어요. 모듈 판매 지역(미국, 인도), 웨이퍼·셀 실적 보고 방식, Tiger Neo 3 비중 등 마진에 영향을 주는 요인, 3·4분기 운송비도 물었어요.
답: 저장장치 프로젝트는 인도와 매출 인식까지 6개월에서 12개월 정도 걸린다고 했어요. 올해 출하량은 '10기가와트'이고, 매출 인식은 대략 '6–7기가와트'로 추정한다고 했어요. 약 '7기가와트시'는 내년으로 이월될 예정이고, 올해 1–3분기 누적 매출 인식은 '3기가와트시' 조금 넘는 수준, 4분기는 대략 '3기가와트시'로 예상했어요. 3분기 미국 모듈 판매는 약 '1기가와트'였고, 인도 출하는 크지 않았다고 했어요. 웨이퍼·셀 실적 보고 방식은 바뀌지 않았고, 모듈이 매출의 '90%, 많으면 95%'를 차지한다고 했어요. 저장장치 마진은 대략 '15–20%'이고, 저장장치 매출 비중은 '5–6%' 정도라고 했어요. Tiger Neo 3는 3분기 출하의 '30%'였고, 4분기에는 '40%'까지 늘어날 것으로 봤어요. 운송비는 안정적이지만 여전히 높고, 특히 중동 지역은 유가가 '$100' 수준이라 더 높다고 했어요.
"올해 출하량은 10기가와트지만, 매출 인식은 대략 6–7기가와트로 추정해요." — Haiyun Cao (CEO)